Redução de estoques combinada com armazenamento preventivo devido a tufão, prêmios do cobre spot em Xangai atingem nova máxima do ano [SMM — Análise Semanal do Cobre Spot de Xangai]

Nesta semana, o estoque social de cátodos de cobre continuou a diminuir. A disponibilidade de carga estava escassa, e as expectativas de tufão perturbaram a logística e a programação de produção a jusante, levando algumas empresas a jusante nas regiões de Jiangsu e Zhejiang a estocar antecipadamente. Isso fez com que a média dos prêmios à vista do cobre na SHFE se deslocasse continuamente para cima, atingindo um pico próximo de 150 yuan/tonelada durante a semana e marcando um novo recorde nos prêmios à vista deste ano. Dados da SMM mostraram que o estoque social em Xangai totalizou 104,8 mil toneladas, uma queda de 21,7 mil toneladas em relação à quinta-feira anterior; o estoque em Jiangsu foi de 31 mil toneladas, queda de 5,2 mil toneladas. Os estoques em ambas as regiões continuaram recuando, oferecendo forte suporte aos prêmios à vista.

Na próxima semana, espera-se que os prêmios à vista do cobre na SHFE continuem se mantendo elevados. Do lado da oferta, a rápida desova de estoques, combinada com a escassez de fornecimento à vista, reduziu a disposição dos fornecedores em vender a preços baixos. O spread entre os contratos mudou para backwardation, também apoiando os prêmios à vista. Embora a janela de importação tenha se aberto, o crescimento das importações no curto prazo é limitado, considerando os atrasos logísticos e de desembaraço aduaneiro. Do lado da demanda, o estocamento antecipado motivado pelas expectativas de tufão pode persistir, mas, à medida que os prêmios sobem rapidamente, a disposição a jusante para buscar preços mais altos pode enfraquecer. Em geral, espera-se que os preços à vista do cobre na SHFE em relação ao contrato 2607 permaneçam com prêmio, mantendo-se firmes no geral. No entanto, espaço adicional de alta dependerá da sustentabilidade do estocamento a jusante e do fluxo de cargas importadas.