Demanda fora de temporada arrasta, EMM permanece fraco e se move lateralmente [Revisão Semanal do SMM EMM]

Nesta semana, o mercado doméstico chinês de EMM consolidou-se de forma geral em tom de fraqueza. Os preços à vista recuaram ligeiramente, enquanto uma intensa disputa entre comprados e vendidos se desenrolava no mercado de futuros, criando um padrão de consolidação marcado por uma fraqueza contida.

O lado dos custos continuou a oferecer suporte rígido, com os preços de matérias-primas essenciais, como ácido sulfúrico e minério de manganês, permanecendo persistentemente firmes. Isso, combinado com a implementação contínua de cortes de produção faseados em fundições de pequeno e médio porte e a forte disposição das principais empresas líderes em manter os preços firmes, efetivamente limitou o espaço para uma queda profunda dos preços de mercado. No entanto, as características da tradicional entressafra industrial tornaram-se pronunciadas. A demanda downstream nas cadeias das indústrias de aço inoxidável e baterias de lítio foi, de modo geral, fraca. Os consumidores finais mantiveram um modelo de aquisição de mão-para-boca, sem operações concentradas de recomposição de estoques, e um sentimento acentuado de espera e observação permeou o mercado. Enquanto isso, a taxa geral de operação da indústria e os estoques sociais estavam em níveis elevados, e os fundamentos de oferta e demanda folgados continuaram a suprimir o espaço para uma recuperação de preços. A fraqueza de preços desta semana decorreu de duplas pressões baixistas nos extremos de aquisição e logística. As licitações downstream das siderúrgicas geralmente pressionaram por preços mais baixos, e as cotações avulsas no varejo do mercado diminuíram, fazendo com que o centro dos preços de transação à vista se deslocasse ligeiramente para baixo. Além disso, devido ao impacto do clima de tufão ao longo da costa, os principais portos domésticos registraram proibições periódicas de navegação e restrições de tráfego, perturbando a logística marítima. As encomendas de exportação foram despachadas lentamente e as transações careceram de continuidade, arrastando ainda mais o sentimento de negociação do mercado e ampliando a divergência entre comprados e vendidos. Em resumo, embora o atual piso dos custos do EMM esteja bem sustentado, múltiplos fatores baixistas — demanda fraca durante a entressafra, pressão downstream por preços mais baixos e perturbações logísticas — estão se acumulando. No curto prazo, o mercado muito provavelmente continuará seu padrão de consolidação em tom de fraqueza dentro de um intervalo.