Nesta semana, os preços spot de carbonato de lítio caíram constantemente, com o centro de gravidade se deslocando gradualmente para baixo. O mercado futuro esteve fraco, com o contrato mais negociado de setembro de 2026 recuando de uma faixa de 163.300-168.700 yuan/t no início da semana para 151.000-166.400 yuan/t, atingindo uma mínima semanal de 151.000 yuan/t no meio da semana — uma queda semanal de cerca de 6,8%. Os contratos em aberto caíram e depois subiram, com os baixistas assumindo posição dominante.
As transações de mercado mostraram um impasse entre as compras em baixa pelo downstream e a sustentação de preços pelo upstream, com a atividade real de fechamento relativamente intensa. No upstream, as plantas químicas de lítio continuaram a reter as vendas, com algumas empresas ainda ancoradas no nível psicológico de 170.000 yuan/t e relutantes em vender a preços baixos, mostrando maior disposição para vender apenas em níveis de preço relativamente altos. As plantas de materiais do downstream continuaram a comprar na baixa, com forte interesse de compra em torno de 150.000 yuan/t; algumas empresas, considerando as recentes flutuações amplas de preços, tendem a adotar modelos de precificação retroativos para se proteger contra riscos de alta de curto prazo. No geral, a atividade de consulta e fechamento de negócios foi relativamente intensa, mas permaneceu uma lacuna significativa entre os níveis psicológicos de preços do upstream e do downstream.
Do lado da oferta, a produção continuou a cair, com divergência notável nos estoques ao longo da cadeia de suprimentos. A produção de carbonato de lítio continuou a cair nesta semana, principalmente devido à entrada em manutenção programada de algumas plantas químicas de lítio, levando a reduções acentuadas na produção das linhas que usam espodumênio e lepidolita como matéria-prima; a produção de fontes de salmoura e reciclagem permaneceu estável, mantendo uma modesta trajetória ascendente. Em termos de mudanças nos estoques: as plantas químicas de lítio do upstream continuaram a sustentar os preços nas ordens spot, mas sob flutuações de produção, o estoque na fábrica continuou em desestocagem; as plantas de materiais do downstream equalizaram os warrants em torno dos meses de entrega, comprando principalmente em base just-in-time, com os estoques também sofrendo leve redução; os traders aumentaram a tomada de warrants, enquanto o downstream não mostrou forte disposição para vender grandes volumes, causando um acúmulo moderado nos estoques dos traders. No geral, as condições de estoque divergiram claramente entre os segmentos, com o cabo de guerra entre vendedores e compradores continuando. Os fluxos de fundos caracterizaram-se pela construção dominante de posições baixistas. Os contratos em aberto dos futuros cresceram em geral junto com as quedas de preço, com um aumento particularmente notável de 5.434 lotes em 9 de julho, sugerindo entrada ativa de posições vendidas no mercado, com sentimento baixista.
Olhando para o futuro, no curto prazo, espera-se que os preços do carbonato de lítio mantenham uma nota flutuante e moderada. Do lado da oferta, a manutenção contínua em algumas plantas químicas de lítio e o aperto na circulação de matérias-primas oferecem algum suporte aos preços; no entanto, a flexibilidade de oferta proveniente das chegadas de embarques de minério de lítio do Zimbábue no 3º trimestre e a oferta efetiva de carbonato de lítio doméstico das minas de Jiangxi permanecem variáveis-chave no futuro. Do lado da demanda, as compras just-in-time do setor downstream e a disposição para reabastecer perto de 150.000 yuan/mt fornecem pisos de preço, mas falta ímpeto para buscar preços mais altos. Espera-se que os preços do lítio se consolidem dentro da faixa de 150.000 a 165.000 yuan/mt no curto prazo.
