Preços do manganês eletrolítico disparam e estabilizam no primeiro semestre de 2026; segundo semestre terá alta moderada em meio a cortes de oferta

O preço spot do manganês eletrolítico doméstico apresentou uma nítida trajetória em fases no primeiro semestre de 2026: primeiro disparou, recuou em meio ao acirrado jogo entre comprados e vendidos, e depois se recuperou e estabilizou apoiado por cortes coordenados de produção. O centro de preços permaneceu elevado ao longo do período, sustentado principalmente pelos altos custos do ácido sulfúrico e pela regulação conjunta do setor.

1. Análise de Preços: Impulsionados pelos custos no início do ano, corrigidos pelas tensões entre oferta e demanda, estabilizados via cortes de produção

Múltiplos fatores altistas empurraram os preços do manganês eletrolítico para cima no início do ano. Os preços elevados do ácido sulfúrico e os controles mais rígidos do consumo de energia elevaram os custos totais de fundição, desestimulando os fabricantes a vender com grandes descontos. Os grandes produtores detinham amplos pedidos de longo prazo, com cronogramas de embarque estáveis e baixos estoques, o que lhes conferia forte motivação para sustentar os preços. Impulsionados por esses fatores, os preços spot atingiram o pico de 18.500 yuans/tonelada no primeiro semestre.

Após atingirem as máximas, os conflitos de mercado se intensificaram e os preços cederam. Os custos elevados e persistentes das matérias-primas pesaram sobre as siderúrgicas a jusante, que pressionaram ativamente por preços de compra mais baixos. As negociações no mercado spot esfriaram, e os vendedores concederam descontos para pedidos de varejo em grandes volumes. À medida que a entressafra se prolongava, a aliança setorial implementou cortes unificados de produção e medidas de sustentação de preços, com fundições de pequeno e médio porte reduzindo drasticamente as taxas de operação para diminuir a oferta no mercado. Os preços se recuperaram ligeiramente, e as transações spot de referência se estabilizaram na faixa de 17.800–18.000 yuans/tonelada até o final de junho.

2. Fundamentos de Oferta e Demanda: Demanda contida pela substituição; cortes direcionados de produção aliviam o excesso de oferta

O mercado permaneceu em superávit durante todo o primeiro semestre, com limitado crescimento sustentado da demanda. Diante do manganês eletrolítico caro, as siderúrgicas de aço inoxidável aumentaram a proporção de liga de manganês como substituto mais barato, reduzindo a demanda geral.

Para combater a fraca demanda sazonal e reduzir os estoques, o setor lançou campanhas de redução de produção a partir de maio, principalmente entre os produtores de pequeno e médio porte menos competitivos. As grandes plantas integradas mantiveram a produção estável graças a pedidos de longo prazo suficientes. A oferta controlada aliviou efetivamente o acúmulo de estoques e evitou uma queda prolongada dos preços.

3. Principais Suportes de Preços: Altos custos do ácido e coordenação madura do setor

Os preços elevados e persistentes do ácido sulfúrico formaram um piso rígido de custos, deixando pouca margem para os fabricantes reduzirem drasticamente os preços, apesar da pressão de barganha a jusante.

Além disso, o mecanismo bem estabelecido da aliança setorial estabilizou o sentimento do mercado. Quando surgiam riscos de queda de preços, os participantes rapidamente concordavam em cortes sincronizados de produção para reduzir a oferta circulante, suavizando a volatilidade de curto prazo e evitando quedas acentuadas.

4. Perspectivas para o Segundo Semestre de 2026: Demanda sazonal deve elevar os preços, mas o potencial de alta é limitado por múltiplos ventos contrários

Do lado da demanda, os pedidos de longo prazo existentes manterão compras estáveis. O terceiro trimestre marca a temporada tradicional de estocagem de matérias-primas para aço inoxidável e baterias de lítio, trazendo picos periódicos de compras. Do lado da oferta, espera-se que a aliança setorial imponha cortes mais profundos de produção, apertando a oferta spot e oferecendo suporte aos preços.

No entanto, altas drásticas de preços são improváveis em meio a um equilíbrio frouxo entre oferta e demanda. A China possui uma grande base de capacidade de produção efetiva; cortes temporários de produção não podem sustentar uma escassez de oferta de longo prazo. Além disso, os preços do minério de manganês e do ácido sulfúrico devem diminuir no final deste ano, enfraquecendo o suporte do lado dos custos. De modo geral, os preços do manganês eletrolítico oscilarão com leve impulso de alta no segundo semestre, com o centro de preços do ano completo acima do primeiro semestre, sem uma alta acentuada e unilateral.