Notícias SMM, 9 de julho:
No primeiro semestre de 2026, os jogos geopolíticos intensificados e as crescentes incertezas nas políticas comerciais impuseram múltiplos desafios à cadeia da indústria de chumbo-zinco, incluindo ajustes estruturais na oferta de minério, quedas persistentes dos TCs e custos de fundição sob pressão. Os concentrados de chumbo permaneceram em déficit, e o centro de lucro deslocou-se para os subprodutos no lado da fundição. Como se comportará o mercado de concentrados de chumbo no segundo semestre?
Lado da produção, a produção de concentrados de chumbo da SMM totalizou 776.500 mt em conteúdo metálico de janeiro a junho de 2026, queda de 1,3% ano a ano, devido principalmente ao declínio dos teores de minério bruto e às inspeções ambientais e de segurança mais frequentes nas minas domésticas. A produção do primeiro semestre recuou ligeiramente. No segundo semestre, com a liberação gradual de nova capacidade na China, espera-se que a produção aumente ainda mais, com a produção anual prevista para crescer 6.000 mt em conteúdo metálico.
Lado das importações, as importações chinesas de concentrados de chumbo atingiram 580.000 mt em conteúdo físico de janeiro a maio de 2026, com alta acumulada de 9,8% ano a ano. Além disso, parte da oferta de chumbo foi complementada pela produção associada de minérios de prata e zinco. As importações de minérios de prata e concentrados totalizaram 946.000 mt no mesmo período, aumento de 130,5% ano a ano, e as importações de concentrados de zinco totalizaram 2,39 milhões de toneladas em conteúdo físico, alta de 8,6% ano a ano. As importações de concentrados de chumbo e do conteúdo de chumbo de outros minerais compensaram parcialmente o déficit na produção doméstica. Para o segundo semestre, considerando teores de minério mais baixos fora da China, greves, escassez de energia e expectativas de enfraquecimento das relações de preço, espera-se que as importações de concentrados de chumbo recuem ligeiramente, mas ainda se projeta um crescimento anual positivo para o ano completo. Impulsionadas pelos lucros, as importações de minérios de prata e concentrados devem superar 2 milhões de toneladas no ano completo. Para os concentrados de zinco, enfrentando desafios semelhantes no segundo semestre, como teores mais baixos fora da China, greves, escassez de energia e perdas nas importações, as importações anuais devem cair ligeiramente.
Lado dos TCs, os TCs dos concentrados de chumbo domésticos permaneceram em baixa no primeiro semestre, devido principalmente à oferta interna insuficiente de minério e aos impulsos de valorização dos subprodutos de prata. Em relação ao segundo semestre, do ponto de vista do equilíbrio, espera-se que a oferta se mantenha elevada, enquanto o chumbo proveniente de minério deve passar gradualmente a um leve superávit em meio às expectativas de cortes de produção para manutenção. No entanto, dado que o minério de prata e chumbo permanece escasso, é improvável que os TCs do concentrado de chumbo se recuperem, e com as expectativas de estoque de inverno no quarto trimestre, ainda se espera que os TCs caiam um pouco mais.
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