Os preços do cobre no mercado overnight continuaram a cair, com os ursos adicionando posições, e as expectativas de tufão impulsionaram o acúmulo de estoques, fazendo com que os prêmios no mercado à vista se ampliassem [Resumo Matinal do Cobre da SMM].

Quinta-feira, 9 de julho de 2026
Resumo do Mercado: Durante a madrugada, o cobre na LME abriu a US$ 13.206/mt, inicialmente viu seu centro cair para US$ 13.146/mt, depois subiu gradualmente e próximo ao fechamento atingiu máxima de US$ 13.270/mt, antes de finalmente liquidar a US$ 13.255/mt, queda de 0,6%. O volume negociado atingiu 24.000 lotes e as posições em aberto ficaram em 246.000 lotes, queda de 972 lotes em relação ao dia anterior, refletindo liquidação de posições compradas. O contrato mais negociado do cobre SHFE 2608 abriu a 101.890 yuan/mt, depois o centro caiu para 101.640 yuan/mt, operou lateralmente antes de ensaiar alta, e próximo ao fechamento tocou máxima de 102.230 yuan/mt, liquidando finalmente a 102.130 yuan/mt, queda de 0,7%. O volume foi de 41.100 lotes e as posições em aberto somaram 152.000 lotes, alta de 1.954 lotes ante o pregão anterior, refletindo posicionamento baixista.
[Resumo Matinal de Cobre SMM] Notícias:
(1) Na quarta-feira, 8 de julho, a Ivanhoe Mines afirmou que a produção de cobre em seu principal complexo Kamoa-Kakula, na RDC, deve aumentar no 2º semestre de 2026, à medida que as taxas de extração melhoram e os estoques são reduzidos, impulsionando a oferta de um dos maiores projetos de cobre do mundo. A subsidiária congolesa da empresa, sediada em Vancouver, é uma das principais fontes de crescimento da oferta de cobre para a indústria de mineração, enquanto analistas esperam que o mercado global de cobre se estreite em 2026. A empresa reduziu suas previsões de produção de cobre para 2026 e 2027 em abril deste ano, após perturbações sísmicas na mina Kakula.
Mercado à vista:
(1) Xangai: Em 8 de julho, os preços spot do cobre catódico SMM #1 foram cotados com prêmios de 100 a 170 yuan/mt sobre o contrato do mês corrente 2606, com prêmio médio de 135 yuan/mt, alta de 25 yuan/mt em relação ao dia anterior. Na sessão da manhã, o contrato 2607 do cobre SHFE operou lateralmente em faixa estreita e depois disparou, recuando levemente. Abriu a 102.800 yuan/mt, negociou principalmente entre 102.740 e 102.940 yuan/mt após a abertura, depois saltou rapidamente para máxima de 103.150 yuan/mt durante a sessão, antes de ceder ligeiramente perto do fechamento, liquidando a 103.040 yuan/mt. O spread entre os contratos do mês corrente e seguinte variou de um contango de 30 yuan/mt a um backwardation de 10 yuan/mt, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE em relação ao contrato 2607 oscilou entre prejuízo de 40 yuan/mt e lucro de 40 yuan/mt. Para hoje, as expectativas sobre o impacto do tufão Bavi continuam aumentando, alimentando forte interesse comprador entre as empresas de processamento de cobre a jusante. Algumas estão formando estoques antecipadamente devido a preocupações com possíveis interrupções logísticas, oferecendo sólido suporte à demanda. Quanto ao comportamento dos fornecedores, após a rápida absorção de cargas a preços baixos durante o dia, a oferta spot disponível permanece escassa, e os fornecedores mostram forte tendência a reter vendas. Alguns mantêm inventário na expectativa de preços mais altos, aguardando para vender em níveis mais elevados, elevando ainda mais os prêmios spot. As margens de lucro de importação estão próximas do ponto de equilíbrio, mas a reposição de oferta de curto prazo vinda de fora da China é limitada. No geral, espera-se que os prêmios spot do cobre SHFE contra o contrato 2607 se mantenham hoje, com tom geralmente firme. O foco adiante será a trajetória real do tufão e a sustentabilidade da estocagem a jusante.
(2) Guangdong: Em 8 de julho, o cobre catódico Guangdong #1 spot contra o contrato do mês corrente: cobre de alta qualidade foi cotado a 90 yuan/mt, alta de 10 yuan/mt ante o dia anterior; cobre de qualidade padrão teve prêmio de 20 yuan/mt, alta de 10 yuan/mt; cobre SX-EW apresentou desconto de 50 yuan/mt, alta de 10 yuan/mt. O preço médio do cobre catódico Guangdong #1 foi de 102.905 yuan/mt, queda de 240 yuan/mt frente ao pregão anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 102.800 yuan/mt, recuo de 240 yuan/mt. No geral, com estoques e preços do cobre em declínio, os fornecedores mantiveram preços firmes ao vender, e os prêmios spot avançaram.
(3) Cobre importado: Em 8 de julho, o preço médio do warrant subiu US$ 2/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 82/t (faixa de preço: US$ 75-89/t); o preço médio do conhecimento de embarque (B/L) subiu US$ 2/t, para US$ 82/t (faixa: US$ 74-90/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) subiu US$ 2/t, para US$ 50/t (faixa: US$ 45-55/t), com cotações referentes a cargas com chegada entre julho e meados de agosto.
(4) Cobre secundário: Em 8 de julho, às 11h30, o preço de fechamento dos futuros foi de 103.040 yuans/t, uma alta de 60 yuans/t em relação ao dia anterior. O prêmio spot médio foi de 135 yuans/t, um aumento de 25 yuans/t na comparação mensal. Hoje, os preços das matérias-primas de cobre secundário permaneceram estáveis na comparação mensal. O índice de sentimento de vendas de matérias-primas de cobre secundário subiu para 2,31, e o índice de sentimento de compras subiu para 2,39. O spread de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de 1.778 yuans/t, um aumento de 85 yuans/t na comparação mensal. O spread de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário foi de 720 yuans/t. Segundo uma pesquisa da SMM, os preços do cobre subiram apenas ligeiramente durante o dia. Embora o spread entre o vergalhão catódico e o secundário tenha se ampliado marginalmente, permaneceu abaixo da linha de vantagem. As empresas de vergalhão de cobre secundário também relataram que não receberam novos pedidos de clientes nos últimos dias, e com pedidos insuficientes, sua atitude de compra em relação às matérias-primas de cobre secundário foi de buscar preços de fundo.
Preços: No lado macro, os EUA atacaram novamente o Irã, e Trump afirmou que o acordo de cessar-fogo temporário entre EUA e Irã havia terminado. A nova escalada do conflito no Oriente Médio impulsionou os preços do petróleo, intensificando as preocupações do mercado com a inflação. Enquanto isso, a ata do Federal Reserve mostrou que as autoridades estão claramente divididas quanto à trajetória das taxas de juros, com possibilidade tanto de altas quanto de cortes. Do lado dos fundamentos, na oferta, as cargas de baixo preço tiveram circulação restrita, com fornecedores mantendo preços firmes, e a disponibilidade spot permaneceu apertada. Na demanda, agentes da cadeia abaixo, preocupados com interrupções logísticas devido a tufões, estocaram moderadamente com antecedência, fornecendo suporte de demanda em fases. Em geral, espera-se que os preços do cobre se consolidem em tom contido hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta nem aconselhamento para tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não depender deste material como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]