Conflito EUA-Irã em Escalada e Expectativas Crescentes de Aumento de Juros, Preços do Cobre se Consolidam em Tom Moderado [Resumo Matinal do Cobre SMM]

Terça-feira, 8 de julho de 2026
Futuros: No overnight, o cobre LME abriu a $13.393/mt. No início da sessão, o centro de preço do cobre subiu e atingiu uma máxima de $13.452/mt, depois caiu gradualmente, tocando uma mínima de $13.323/mt perto do final, e finalmente se estabeleceu em $13.334,5/mt, caindo 0,57%. O volume de negociação atingiu 10.600 lotes, e o open interest ficou em 247.000 lotes, queda de 2.082 lotes em relação ao dia de negociação anterior, impulsionada pela liquidação de posições compradas. O contrato mais negociado de cobre SHFE 2608 abriu a 103.080 yuan/mt no overnight. No início das negociações, o centro de preço subiu ligeiramente para 103.500 yuan/mt, depois recuou ao longo da sessão, tocando uma máxima de 102.880 yuan/mt perto do final, e eventualmente se estabeleceu em 103.100 yuan/mt, alta de 0,14%. O volume de negociação foi de 24.400 lotes, e o open interest atingiu 148.000 lotes, uma redução de 854 lotes em relação à sessão anterior, impulsionada pela cobertura de posições vendidas.
[SMM Copper Morning Briefing] Notícias:
(1) Na terça-feira, 7 de julho, o banco central chileno informou que o Chile, maior produtor de cobre do mundo, registrou um valor de exportação de cobre de $5,87 bilhões em junho, alta de 17,6% em relação ao ano anterior. O banco acrescentou que, impulsionado pelo aumento do valor de exportação de cobre, o país registrou um superávit comercial de $3,32 bilhões no mês, superior aos $2,9 bilhões esperados pelos economistas pesquisados.
Spot:
(1) Xangai: Em 7 de julho, os preços spot do cátodo de cobre SMM #1 em relação ao contrato SHFE 2606 foram cotados com prêmios de 70-150 yuan/mt, com média de 110 yuan/mt, alta de 30 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. No início das negociações, o contrato SHFE de cobre 2607 mostrou um padrão de queda, estabilização e depois recuo após uma rápida alta. Abriu a 102.940 yuan/mt, caiu firmemente para tocar uma mínima de 102.840 yuan/mt, depois disparou para uma máxima de 103.180 yuan/mt, e subsequentemente negociou principalmente entre 103.100-103.120 yuan/mt antes de recuar ligeiramente para fechar a 102.980 yuan/mt. O spread entre os contratos do mês corrente e do mês seguinte variou de um contango de 50 yuan/mt a um backwardation de 10 yuan/mt, e a margem de lucro de importação para o cobre SHFE em relação ao contrato 2607 mostrou uma perda de 140-50 yuan/mt. Olhando para hoje, de acordo com o Centro Meteorológico Nacional da China, o tufão Bavi, o nono tufão deste ano, se intensificou para um super tufão e deve se aproximar da área marítima leste da China por volta de 10 de julho, com alta probabilidade de tocar terra no leste da China. Afetados por isso, os processadores de semiacabados de cobre a jusante em Jiangsu e Zhejiang, preocupados que os ventos fortes e as chuvas pesadas do tufão possam interromper a logística e a produção, concentraram-se em compras antecipadas para estoque, elevando o centro geral dos prêmios spot do SHFE. Pelo comportamento dos fornecedores, o mercado esteve ativo, e depois que as cargas de baixo preço foram rapidamente absorvidas, a disposição dos fornecedores em manter os preços firmes se fortaleceu ainda mais. No geral, impulsionado pela liberação concentrada da demanda de estoque relacionada ao tufão, pelas ofertas firmes dos fornecedores e pela contínua redução de estoque, espera-se que os prêmios spot para o contrato SHFE de cobre 2607 se mantenham hoje, com o centro geral subindo ligeiramente.
(2) Guangdong: Em 7 de julho, o spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês corrente em Guangdong: cobre de alta qualidade teve um prêmio de 80 yuan/mt, alta de 10 yuan/mt em relação ao dia anterior; cobre de qualidade padrão teve um prêmio de 10 yuan/mt, alta de 20 yuan/mt; cobre SX-EW teve um desconto de 60 yuan/mt, uma melhora de 30 yuan/mt em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 em Guangdong foi de 103.145 yuan/mt, queda de 210 yuan/mt em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 103.040 yuan/mt, queda de 205 yuan/mt. No geral, com os estoques caindo por quatro dias consecutivos, os fornecedores aproveitaram para manter os preços firmes, os prêmios spot subiram e o mercado melhorou.
(3) Cobre importado: Em 7 de julho, o preço médio do warrant subiu US$ 6/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 80/t (faixa de preço: US$ 75~80/t); o preço médio do B/L subiu US$ 6/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 80/t (faixa de preço: US$ 74~86/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) subiu US$ 3/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 48/t (faixa de preço: US$ 41~55/t), com cotações referentes a cargas chegando entre julho e meados de agosto.
(4) Cobre secundário: Até às 11h30 de 7 de julho, o preço de fechamento dos futuros era de 102.980 yuan/t, queda de 130 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio spot médio foi de 110 yuan/t, alta de 30 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços da sucata de cobre permaneceram inalterados em relação ao dia anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu para 2,3, e o índice de sentimento de compras caiu para 2,38. O diferencial de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre ficou em 1.693 yuan/t, queda de 100 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O diferencial de preço entre vergalhão de cátodo de cobre e vergalhão de cobre secundário foi de 630 yuan/t. De acordo com uma pesquisa da SMM, com a consolidação dos preços do cobre, ambos os índices de sentimento de vendas e compras no mercado de sucata de cobre recuaram durante o dia. Com a chegada da baixa temporada, os preços elevados da sucata de cobre desestimularam muitas empresas de vergalhão de cobre secundário a comprar. O diferencial de preço entre vergalhão de cátodo de cobre e vergalhão de cobre secundário teve dificuldade em se ampliar devido aos altos preços das matérias-primas, e o consumo final permaneceu lento.
Preços: No cenário macroeconômico, o Irã foi exposto por atacar um navio-tanque de GNL do Catar próximo ao Estreito de Ormuz. Os EUA posteriormente cancelaram sua isenção para vendas de petróleo iraniano, enquanto várias localidades no sul do Irã sofreram novos ataques dos EUA. Os preços do petróleo bruto subiram, e as expectativas do mercado quanto a aumentos das taxas de juros pelo Fed dos EUA se intensificaram, limitando o potencial de alta dos preços do cobre. Além disso, o mercado aguardava a decisão dos EUA sobre o aumento das tarifas para o cátodo de cobre, com forte sentimento de cautela entre os fundos, e os preços do cobre se moveram lateralmente. Do lado da oferta, as chegadas de cobre importado e doméstico permaneceram baixas, agravadas por interrupções causadas por tufões, e o sentimento de estocagem e firmeza nos preços por parte dos fornecedores se fortaleceu. Do lado da demanda, afetados pelos preços elevados do cobre, os usuários a jusante estocaram principalmente conforme a necessidade. No geral, esperava-se que os preços do cobre se consolidassem em tom moderado hoje.
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