SMM, 7 de julho:
No primeiro semestre de 2026, o conflito geopolítico no Oriente Médio tornou-se um dos fatores decisivos que influenciaram os preços do alumínio. Antes do conflito, as expectativas de um ciclo de corte da taxa de juros do dólar americano eram favoráveis para os preços dos metais não ferrosos. Em janeiro, o alumínio fora da China geralmente se manteve bem. Os altos preços do alumínio suprimiram a demanda e, combinados com o impacto do feriado do Ano Novo Chinês na China, o acúmulo de estoque de lingotes de alumínio doméstico superou as expectativas. Em fevereiro, os preços do alumínio dentro e fora da China recuaram em conjunto. Em 28 de fevereiro, a coalizão EUA-Israel lançou um ataque militar conjunto ao Irã, dando início oficialmente ao impacto do conflito geopolítico do Oriente Médio sobre os preços do alumínio.
O conflito geopolítico no Oriente Médio provocou cortes de produção na região, e as expectativas de um grande déficit de oferta impulsionaram os preços do alumínio na LME.
Afetadas pelo conflito EUA-Irã, algumas fundições de alumínio no Oriente Médio reduziram a produção, e com a fábrica de alumínio de Moçambique entrando em parada em março, o mercado esperava que o mercado externo de alumínio enfrentasse um grande déficit fundamental. Impulsionados por isso, os preços do alumínio no exterior subiram continuamente, com o preço do alumínio LME 3M atingindo uma máxima de quase três anos de US$3.787,5/t em 2 de junho. O cronograma de cortes de produção nas fundições do Oriente Médio e de Moçambique é o seguinte:
Além disso, a infraestrutura de energia e outras instalações domésticas do Irã foram danificadas, e espera-se que a produção das fundições de alumínio seja insustentável. No entanto, não há nenhum anúncio claro no momento, e a SMM realizou uma avaliação dos cortes de produção.Em meados de abril, a SMM estimou que a capacidade total afetada pelos cortes de produção no Oriente Médio e em Moçambique poderia atingir cerca de 3,5 a 4 milhões de toneladas.
Sob o impacto de cortes significativos de produção, o mercado externo de alumínio passou a déficit, com o estoque total de lingotes de alumínio da LME e o estoque de lingotes de alumínio nos portos japoneses diminuindo continuamente. No final de junho de 2026, o estoque global de lingotes de alumínio da LME registrava 302.000 toneladas, uma queda de 207.000 toneladas em relação ao final do ano anterior. No final de maio, o estoque de alumínio primário nos principais portos japoneses era de 239.000 toneladas, uma redução de 78.000 toneladas em relação ao final do ano anterior.
Em meio às expectativas de aperto na oferta, os prêmios regionais para o alumínio no exterior se fortaleceram. No final de junho, o prêmio spot do lingote de alumínio MJP do Japão da SMM registrava US$380/t, um aumento de 123,5% em relação ao final do ano anterior; o prêmio do lingote de alumínio MJP do 3º trimestre do Japão da SMM registrava US$395/t, um aumento de US$309/t em relação ao 4º trimestre de 2025, um acréscimo de 359,3%. O prêmio do lingote de alumínio P1020A com impostos pagos da Europa da SMM registrava US$547,5/t, um aumento de 62,2% em relação ao final do ano anterior; o prêmio do lingote de alumínio P1020A sem impostos pagos da Europa da SMM registrava US$470/t, um aumento de 64,9% em relação ao final do ano anterior. O prêmio DDP de alumínio do Meio-Oeste dos EUA da SMM registrava 110,5¢/lb, equivalente a cerca de US$2.435/t, um aumento de 18,2% desde o início do ano, com um aumento absoluto de aproximadamente US$374,7/t.
Embora a oferta tenha se apertado e tenha ocorrido desestocagem de lingotes de alumínio, os preços elevados reduziram o entusiasmo de compra dos consumidores a jusante, e as transações reais na Ásia permaneceram consistentemente com desconto em relação ao prêmio do lingote de alumínio QMJP do Japão. Os novos investimentos na Indonésia foram concentrados, e à medida que novos projetos continuaram aumentando a produção, a oferta aumentou. A partir do 2º trimestre, os preços FOB dos lingotes de alumínio da Indonésia mostraram uma leve tendência de queda. No final de junho, o preço médio SMM FOB Indonésia P0610A situou-se em US$270/t, um aumento de 92,9% em relação ao final do ano anterior, mas uma queda de 8,8% em relação à máxima deste ano de US$296/t; o preço médio SMM FOB Indonésia P1020A situou-se em US$266/t, um aumento de 97,0% em relação ao final do ano anterior, mas uma queda de 8,6% em relação à máxima deste ano de US$291/t. Em outras regiões, os prêmios de alumínio mantiveram uma tendência geral de alta. No final de junho, o preço médio SMM CIF Coreia do Sul P1020A situou-se em US$342/t, um aumento de 132,7% em relação ao final do ano anterior; o preço médio SMM FCA Coreia do Sul P1020A situou-se em US$362/t, um aumento de 119,4% em relação ao mesmo período do ano anterior; o preço médio SMM CIF Tailândia P1020A situou-se em US$328/t, um aumento de 120,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Altos lucros aceleram as retomadas da produção de alumínio e o início de novos projetos
Com os preços elevados do alumínio, as empresas do setor obtiveram lucros consideráveis. Esses altos lucros estimularam parte da capacidade ociosa a acelerar as retomadas de produção, além de impulsionarem mais novos projetos de alumínio, acelerando seu início.
No 1º semestre, três fundições de alumínio restauraram capacidade ociosa em diferentes graus, enquanto outras duas anunciaram planos de retomar a produção em 2026. Os detalhes são os seguintes:
- A fundição espanhola de San Ciprián concluiu com segurança sua reinicialização em 8 de abril, com capacidade total de aproximadamente 230 mil toneladas/ano, o que representa um aumento de cerca de 150 mil a 200 mil toneladas/ano em relação à sua capacidade operacional de 2025.
- A Mount Holly, nos EUA, iniciou as retomadas de produção em abril e planeja atingir a plena capacidade até o final de junho, envolvendo 50 mil toneladas/ano de capacidade.
- A fundição islandesa de Grundartangi começou a retomar a produção em abril e deve concluir o processo até o final de julho, envolvendo 210 mil toneladas/ano de capacidade.
- A Magnitude 7 Metals planeja reiniciar a linha de cubas 1 na fundição de alumínio de New Madrid, nos EUA, com o objetivo de adicionar 75 mil toneladas/ano de capacidade de alumínio primário até o final de 2026.
- A Hydro norueguesa informou que a fundição Slovalco, na Eslováquia, planeja retomar parte de sua produção de alumínio primário no 4º trimestre de 2026, envolvendo 75 mil toneladas/ano de capacidade.
Para novos projetos, segundo estimativas da SMM, a capacidade total planejada de novos projetos de alumínio fora da China em 2026 é de cerca de 2,3 milhões de toneladas, das quais aproximadamente 700 mil toneladas já foram comissionadas e as 1,6 milhão de toneladas restantes devem ser comissionadas no 2º semestre de 2026. Mais detalhes podem ser acompanhados na série “SMM Monthly Review of Aluminum Projects Outside China”.
Em resumo, embora o Oriente Médio e Moçambique tenham sofrido cortes de produção em grande escala no 1º semestre, a aceleração das retomadas de produção e os projetos recém-comissionados compensaram parcialmente a redução da oferta. De acordo com cálculos da SMM, a produção total de alumínio fora da China no 1º semestre de 2026 foi de 14 milhões e 397 mil toneladas, queda de 4,1% em relação ao ano anterior, e a demanda total fora da China foi de 13 milhões e 612 mil toneladas, queda de 3,1% . Como se espera que 1 milhão e 234 mil toneladas de alumínio de fora da China tenham entrado líquido na China no 1º semestre, no geral, o déficit de alumínio fora da China no 1º semestre é estimado em cerca de 450 mil toneladas .
Perspectivas para o 2º semestre: As retomadas de produção no Oriente Médio, combinadas com o aumento gradual dos projetos recém-comissionados, aumentarão a oferta e exercerão pressão sobre os preços do alumínio.
Em junho-julho, como a situação geopolítica no Oriente Médio não apresentou sinais claros de agravamento adicional, as fundições de alumínio da região que haviam cortado ou suspendido a produção começaram a relatar retomadas. Em 2 de julho, a EGA anunciou progressos na retomada das operações em sua planta Al Taweelah. A remoção dos ânodos de todas as cubas foi concluída; a limpeza das cascas das cubas está cerca de 90% concluída; e mais de 20% dos blocos de alumínio solidificado nas cubas foram removidos. Em 26 de maio, a primeira cuba foi reiniciada com sucesso; até 2 de julho, 89 cubas estavam em operação (de um total de 1.262 cubas), o que equivale a uma capacidade de aproximadamente 110 mil toneladas. Além disso, espera-se que a Alba e a Qatalum retomem gradualmente a produção.
Com as retomadas de produção no Oriente Médio e o aumento contínuo dos projetos recém-comissionados, o equilíbrio global de alumínio deve passar a superávit no 4º trimestre de 2026.
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Fonte de dados: SMM
(Guo Mingxin 021-20707919)
