Expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA esquentam, preços do cobre se consolidam em alta e fecham em alta [SMM Boletim Matinal do Cobre]

Terça-feira, 7 de julho de 2026
Futuros: O cobre LME overnight abriu a US$13.385/t, caiu para US$13.320/t no início do pregão, depois subiu gradualmente, atingindo máxima de US$13.422/t perto do fechamento, antes de liquidar a US$13.411/t, alta de 0,4%. O volume negociado foi de 11.700 lotes, e o open interest ficou em 249.000 lotes, queda de 579 lotes em relação ao dia anterior, refletindo redução de posições vendidas. O contrato mais negociado de cobre SHFE 2608 abriu overnight a 102.630 yuan/t, caiu para 102.610 yuan/t, depois subiu ao longo da sessão, atingindo máxima de 103.270 yuan/t perto do fechamento, liquidando a 103.090 yuan/t, alta de 0,01%. O volume foi de 19.000 lotes, e o open interest, de 150.000 lotes, queda de 1.235 lotes, também refletindo redução de posições vendidas.
[Briefing Matinal do Cobre SMM] Notícias:
(1) Segundo Mining.com, a Koryx Copper anunciou mineralização extensa de perfurações em seu projeto Haib, no sul da Namíbia. Analistas acreditam que a empresa está se tornando uma desenvolvedora de cobre mais atraente na África. “Embora a Koryx tenha divulgado uma avaliação econômica preliminar anteriormente, os recursos atualizados suportam uma mina maior”, disse o analista do BMO Capital Markets, Rene Cartier, em nota de investimento. “Vemos poucos projetos em jurisdições africanas investíveis com produção anual superior a 100.000 t de cobre, então o projeto Haib tem uma clara vantagem.”
Mercado spot
(1) Xangai: Em 6 de julho, os preços spot do cátodo de cobre #1 SMM contra o contrato mais negociado SHFE 2606 foram cotados com prêmios de 40–120 yuan/t, com média de 80 yuan/t, alta de 10 yuan/t em relação ao dia útil anterior. O contrato de cobre SHFE 2607 abriu em alta no início do pregão, recuou após uma rápida alta antes de estabilizar e se recuperar. O preço de abertura foi de 102.980 yuan/t e, após a abertura, os preços seguiram pressionando para cima, tocando máxima de sessão a 103.500 yuan/t, sendo negociados principalmente entre 103.280 yuan/t e 103.450 yuan/t. Os preços então caíram rapidamente, atingindo mínima de sessão a 102.910 yuan/t, antes de estabilizar e se recuperar, retornando a 103.110 yuan/t no fechamento. O spread de preços entre os contratos mais próximos variou de um contango de 70 yuan/t a um backwardation de 10 yuan/t, enquanto a margem de lucro de importação do contrato SHFE 2607 variou de perda de 180 yuan/t a perda de 90 yuan/t. Olhando para o dia de hoje, a SMM registrou estoque social em Xangai de 122.400 t, queda de 4.100 t semana a semana em relação à quinta-feira passada, enquanto o estoque social em Jiangsu ficou em 36.000 t, queda de 200 t semana a semana. A contínua redução de estoques elevou o centro dos prêmios spot SHFE, já que a situação de oferta restrita permaneceu inalterada, dando forte suporte aos prêmios spot. Após cargas de baixo preço terem sido rapidamente absorvidas, a oferta spot disponível no mercado ficou escassa, e os fornecedores mantiveram preços firmes com convicção. No geral, impulsionados por quedas de estoque, preços firmes dos fornecedores e resiliência da demanda downstream, espera-se que os prêmios spot SHFE contra o contrato 2607 se mantenham hoje, com o centro geral provavelmente subindo ligeiramente.
(2) Cantão: Em 6 de julho, cátodo de cobre #1 spot contra o contrato do mês corrente em Cantão: cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 70 yuan/t, alta de 10 yuan/t; cobre de qualidade padrão foi cotado com desconto de 10 yuan/t, queda de 30 yuan/t; cobre SX-EW foi cotado com desconto de 90 yuan/t, queda de 40 yuan/t. O preço médio do cátodo de cobre #1 em Cantão foi de 103.355 yuan/t, alta de 390 yuan/t, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 103.245 yuan/t, alta de 370 yuan/t. No geral, os estoques caíram pelo terceiro dia consecutivo, mas os prêmios spot caíram, com a atividade de negociação permanecendo contida.
(3) Cobre importado: Em 6 de julho, o preço médio de warrant ficou estável em relação ao dia de negociação anterior, a US$ 74/t (faixa de preço US$ 70-78/t); o preço médio de B/L ficou estável a US$ 74/t (faixa de preço US$ 68-80/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) ficou estável a US$ 45/t (faixa de preço US$ 40-50/t), com cotações referentes a cargas com chegada entre julho e meados de agosto.
(4) Cobre secundário: Em 6 de julho, às 11h30, o preço de fechamento dos futuros foi de 103.110 yuan/t, alta de 40 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio spot médio foi de 80 yuan/t, alta de 20 yuan/t ante o dia anterior. Hoje, os preços das matérias-primas de cobre secundário subiram 200 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice de sentimento de vendas de matérias-primas de cobre secundário caiu para 2,38, enquanto o índice de sentimento de compra subiu para 2,43. O diferencial de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre foi de 1.793 yuan/t, queda de 164 yuan/t ante o dia anterior. O diferencial de preço entre vergalhão de cobre catodo e vergalhão de cobre secundário foi de 530 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre enfraqueceram e ficaram praticamente estáveis em relação à última sexta-feira. Os fornecedores de sucata de cobre mostraram disposição de venda estável, enquanto as empresas de vergalhão de cobre secundário, embora dispostas a comprar, preferiram adquirir em baixas e relutaram em negociar a preços de mercado.
Preços: No cenário macroeconômico, os comentários dovish anteriores do presidente do Fed, Warsh, alimentaram as expectativas do mercado por cortes de juros, dando suporte aos preços do cobre. Contudo, a política tarifária dos EUA sobre o cátodo de cobre importado ainda não foi implementada, e a incerteza persistente continua pesando sobre o sentimento do mercado, incentivando uma postura de espera. Nos fundamentos, pelo lado da oferta, as chegadas de cobre importado e doméstico permaneceram baixas, mantendo a oferta geral restrita. Pelo lado da demanda, os preços do cobre se consolidando em patamares elevados continuaram suprimindo o sentimento de compra dos compradores downstream, com as empresas realizando principalmente aquisições just-in-time. Quanto aos estoques, até segunda-feira, 6 de julho, dados da SMM mostraram que os estoques de cobre nas principais regiões da China caíram 15.200 t em base semanal, para 192.200 t. Os estoques totais aumentaram em 49.300 t em comparação com as 142.900 t do mesmo período do ano passado, com redução de estoques em todas as regiões. Em suma, espera-se que os preços do cobre hoje se consolidem em tendência de alta.
[As informações fornecidas são apenas para referência e não constituem aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso pelo seu julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com o Shanghai Metals Market.]