Comentário Matinal SMM de Liga de Alumínio Fundido em 6 de julho
Futuros: Na sexta-feira passada, o contrato de liga de alumínio mais negociado 2609 abriu a 22.715 yuan/tonelada, disparou para a máxima da sessão de 22.800 yuan/tonelada antes de cair rapidamente para 22.655 yuan/tonelada, depois se consolidou nas mínimas e se recuperou, subiu ligeiramente perto do fechamento e finalmente liquidou a 22.745 yuan/tonelada, queda de 35 yuan/tonelada, ou 0,15%. O volume negociado foi de 2.517 lotes, e o open interest aumentou modestamente em 9 lotes, para 19.096 lotes. A tendência geral recuou após uma alta rápida com forte suporte de compra nas quedas, sugerindo uma deriva de alta no curto prazo. A resistência de curto prazo está concentrada na faixa de 22.800-22.835 yuan/tonelada.
Spread Diário entre Spot e Futuros: De acordo com dados da SMM, em 3 de julho, o prêmio teórico do preço spot do SMM ADC12 sobre o preço de fechamento do contrato de liga de alumínio fundido mais negociado (AD2608) às 10h15 da manhã foi de 1.245 yuan/tonelada.
Warrants Diários: Dados da SHFE mostraram que em 3 de julho, o total de warrants registrados para liga de alumínio fundido era de 25.485 toneladas, queda de 1.077 toneladas em relação ao dia de negociação anterior.
Sucata de Alumínio: Na semana passada, o mercado de sucata de alumínio oscilou fortemente com os preços spot do alumínio SMM A00, com um estreitamento notável da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio. Nesta semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio permaneça em letargia, com espaço limitado para queda. A faixa principal de sucata de alumínio tenso triturada precificada com base no conteúdo de alumínio deve ser de 19.200-19.800 yuan/tonelada (isento de impostos). Do lado da oferta, é improvável que a restrição da política de faturamento reverso se reverta no curto prazo, mantendo a oferta de cargas faturadas conforme as regras escassa. Do lado da importação, vários fatores baixistas estão se sobrepondo, e o efeito defasado nos desembarques portuários reais se materializará gradualmente nos próximos meses, enfraquecendo ainda mais o fluxo de entrada de sucata de alumínio importada. Do lado da demanda, à medida que a baixa temporada se aprofunda, as taxas de operação downstream permanecem baixas, a demanda de uso final não mostra melhora substancial, e as empresas de utilização de sucata provavelmente continuarão comprando conforme a necessidade e mantendo estoques baixos. A diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio se estreitou para mínimas históricas, corroendo significativamente a vantagem de custo da sucata sobre o alumínio primário; se os preços do alumínio continuarem a cair, o efeito de substituição surgirá rapidamente.
Silício Metálico: Na última sexta-feira, o silício #553 soprado com oxigênio no leste da China foi negociado em torno de 9.000-9.200 yuan/t, com o silício #441 próximo de 9.200-9.300 yuan/t. O contrato futuro mais negociado consolidou-se perto de 8.400 yuan/t. Em julho, a produção de silício metálico manteve tendência de alta, com algumas empresas em Yunnan e Sichuan retomando a produção ou liberando volume, e algumas poucas na Mongólia Interior fazendo o mesmo. Com fundamentos fracos, o cabo de guerra entre comprados e vendidos permaneceu em impasse, e os preços se consolidaram em mínimas.
Mercados Fora da China: Recentemente, os preços do ADC12 fora da China continuaram caindo, com ofertas recuando hoje para a faixa de US$ 3.100-3.200/t. Enquanto isso, os preços domésticos do ADC12 mantiveram-se relativamente firmes devido ao suporte do custo da sucata, impulsionando a diferença de preço entre os mercados chinês e externo a continuar se ajustando e as perdas de importação a diminuírem ainda mais. Atualmente, as perdas na importação de ADC12 situam-se em cerca de 1.087 yuan/t, recuando para níveis vistos no início de março. Se os preços domésticos permanecerem elevados enquanto os mercados externos continuarem sob pressão e caírem mais, espera-se que a distorção entre os preços chineses e externos diminua ainda mais, potencialmente abrindo uma janela para lucros de importação.
Sumário: Na última sexta-feira, as ofertas no mercado de ADC12 continuaram majoritariamente a ser elevadas, com o preço SMM ADC12 subindo 200 yuan/t em relação ao dia anterior, para 24.000 yuan/t. Com os preços do alumínio spot e os futuros de liga de alumínio se recuperando por várias sessões, o suporte de custo fortaleceu-se ainda mais, as empresas mostraram motivação significativamente maior para acompanhar os aumentos, e o sentimento do mercado se recuperou um pouco. Do lado da demanda, os pedidos dos consumidores finais ainda não mostraram melhora evidente, permanecendo geralmente estáveis; algumas empresas relataram que a captação de pedidos desde julho mudou pouco, e o mercado ainda é dominado por compras de reposição. Portanto, a atual alta nos preços do ADC12 reflete mais uma dinâmica de pressão dos custos do que uma recuperação notável da demanda. Em um cenário de oferta restrita de sucata de alumínio e custos elevados, espera-se que os preços do ADC12 se sustentem bem no curto prazo, mas a extensão de uma tendência de alta contínua adicional dependerá da capacidade real da demanda do uso final de absorver preços mais altos.
[Declaração de Fonte dos Dados: Dados que não sejam informações públicas são todos processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, apenas para referência, e não constituem aconselhamento de investimento.]
![Alumínio da SHFE sobe em meio a reduções de posições, recuperação de curto prazo; recuperação limitada da alumina [Resumo do Alumínio da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/GEsWk20251217171650.jpg)
