Futuros de liga de alumínio se recuperam continuamente, demanda rígida domina transações de alumínio à vista [Comentário Matinal da SMM sobre Liga de Alumínio Fundido]

Comentário Matinal de Liga de Alumínio Fundido da SMM de 6 de julho

Futuros: Na última sexta-feira, o contrato mais negociado de liga de alumínio 2609 abriu a 22.715 yuans/mt, subiu para a máxima da sessão de 22.800 yuans/mt antes de cair rapidamente para 22.655 yuans/mt, depois consolidou nas mínimas e se recuperou, subindo levemente perto do fechamento e finalmente liquidando a 22.745 yuans/mt, queda de 35 yuans/mt, ou 0,15%. O volume negociado foi de 2.517 contratos, e as posições em aberto aumentaram apenas 9 contratos, para 19.096 contratos. A tendência geral recuou após uma alta rápida, com sólido suporte comprador nas quedas, sugerindo uma leve alta no curto prazo. A resistência de curto prazo está concentrada na faixa de 22.800 a 22.835 yuans/mt.

Spread Diário Spot-Futuros: Segundo dados da SMM, em 3 de julho, o prêmio teórico do preço spot do ADC12 da SMM sobre o preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundido (AD2608) às 10h15 era de 1.245 yuans/mt.

Boletim Diário de Warrants: Dados da SHFE mostraram que, em 3 de julho, o total de warrants registrados para liga de alumínio fundido era de 25.485 t, queda de 1.077 t em relação ao dia de negociação anterior.

Sucata de Alumínio: Na semana passada, o mercado de sucata de alumínio oscilou fortemente com os preços spot do alumínio A00 da SMM, com uma notável redução do diferencial entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio. Nesta semana, espera-se que o mercado de sucata permaneça estagnado, com espaço limitado para quedas adicionais. A faixa principal da sucata de alumínio tensa triturada, cotada com base no teor de alumínio, deve ficar entre 19.200 e 19.800 yuans/t (sem impostos). Do lado da oferta, é improvável que a restrição da política de faturamento reverso seja revertida no curto prazo, mantendo escassa a oferta de carga com faturamento regular. Do lado das importações, múltiplos fatores baixistas se sobrepõem, e o efeito defasado sobre as chegadas reais aos portos se materializará gradualmente nos próximos meses, enfraquecendo ainda mais o ingresso de sucata de alumínio importada. Do lado da demanda, à medida que a baixa temporada se aprofunda, as taxas de operação das empresas downstream permanecem baixas, a demanda final não mostra melhora substancial e as empresas utilizadoras de sucata continuarão comprando conforme a necessidade e mantendo estoques reduzidos. O diferencial de preços entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio se estreitou para mínimas históricas, corroendo significativamente a vantagem de custo da sucata sobre o alumínio primário; se os preços do alumínio continuarem em queda, o efeito substituição surgirá rapidamente.

Silício Metálico: Na última sexta-feira, o silício #553 soprado a oxigênio no leste da China foi negociado próximo a 9.000-9.200 yuan/t, com o silício #441 próximo a 9.200-9.300 yuan/t. O contrato futuro mais negociado consolidou próximo a 8.400 yuan/t. Em julho, a produção de silício metálico manteve tendência de alta, com algumas empresas de silício em Yunnan e Sichuan retomando a produção ou aumentando a oferta, e algumas na Mongólia Interior fazendo o mesmo. Com fundamentos fracos, o cabo de guerra entre comprados e vendidos permaneceu em impasse, e os preços consolidaram em baixas.

Mercados Fora da China: Recentemente, os preços do ADC12 fora da China continuaram a cair, com as ofertas recuando ainda mais hoje para a faixa de $3.100-$3.200/t. Enquanto isso, os preços domésticos do ADC12 se mantiveram relativamente firmes com suporte dos custos de sucata, impulsionando a diferença de preços entre os mercados chinês e internacional a continuar se ajustando e as perdas na importação a se reduzirem ainda mais. Atualmente, as perdas na importação de ADC12 estão em cerca de 1.087 yuan/t, recuando para níveis vistos no início de março. Se os preços domésticos permanecerem altos enquanto os mercados externos continuarem sob pressão e caírem ainda mais, espera-se que a inversão entre os preços chineses e internacionais se estreite ainda mais, potencialmente abrindo uma janela para lucros na importação.

Resumo: Na última sexta-feira, as ofertas no mercado de ADC12 continuaram majoritariamente a ser elevadas, com o preço do ADC12 SMM subindo 200 yuan/t em relação ao dia anterior, para 24.000 yuan/t. Com os preços do alumínio à vista e os futuros de ligas de alumínio se recuperando por várias sessões, o suporte dos custos se fortaleceu ainda mais, as empresas mostraram motivação significativamente maior para acompanhar as altas e o sentimento do mercado se recuperou um pouco. Do lado da demanda, os pedidos a jusante ainda não mostraram melhora óbvia, permanecendo geralmente estáveis; algumas empresas relataram que a captação de pedidos desde julho mudou pouco, e o mercado ainda é dominado por compras just-in-time. Portanto, a atual alta dos preços do ADC12 reflete mais uma dinâmica de pressão de custos do que uma recuperação perceptível da demanda. Em um contexto de oferta restrita de sucata de alumínio e custos elevados, espera-se que os preços do ADC12 se mantenham bem no curto prazo, mas a extensão de uma tendência de alta sustentada dependerá da real capacidade da demanda final de absorver preços mais altos.

[Declaração de Fonte de Dados: Dados além de informações públicas são todos processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, apenas para referência, e não constituem aconselhamento de investimento.]