A diferença entre as ofertas QMJP do terceiro trimestre e os preços reais de transação no mercado japonês aumentou significativamente. Atualmente, o prêmio spot físico para lingotes de alumínio primário no Japão é de US$ 395 por tonelada métrica, representando um aumento mensal de US$ 43,5 por tonelada em relação ao segundo trimestre. No entanto, o sentimento geral do mercado permanece baixista, com as transações spot oscilando em torno de US$ 385 por tonelada.
As pressões duplas dos fundamentos de oferta e demanda são o principal fator por trás da redução do prêmio spot no Japão. Do lado da oferta, as expectativas de crescimento do superávit global de alumínio se intensificaram de forma constante. Além disso, houve progresso constante na retomada da capacidade de produção de alumínio no Oriente Médio, reforçando as expectativas de aumento da oferta externa e limitando o potencial de alta dos prêmios spot. Do lado da demanda, o Japão entrou, como previsto, em sua tradicional calmaria sazonal de consumo. Os usuários finais a jusante reduziram a atividade de compra em meio à demanda fraca, ganhando maior poder de barganha e mudando a dinâmica de negociação de oferta e demanda firmemente a favor dos compradores. Como resultado, a diferença entre as ofertas de lingotes QMJP e os preços físicos de transação no Japão varia de US$ 65 a US$ 70 por tonelada.
Após a divulgação oficial dos preços de referência QMJP do terceiro trimestre, os preços de oferta spot no Japão se fortaleceram temporariamente, mas isso não conseguiu impulsionar os volumes de negociação, deixando o mercado em um impasse entre compradores e vendedores. Em meio às persistentes expectativas de expansão da oferta, a firmeza temporária dos preços spot deve dar lugar a quedas corretivas. A tendência geral baixista dos prêmios de lingotes de alumínio no Japão no terceiro trimestre dificilmente será revertida.
Em outros mercados regionais, a atividade de negociação nos mercados spot de lingotes de alumínio da Tailândia e da Coreia do Sul permaneceu extremamente reduzida nesta semana, com liquidez geral baixa. No início da semana, antes da publicação oficial das referências QMJP do terceiro trimestre, tanto os traders quanto os fabricantes a jusante adotaram uma postura de espera, limitando a reposição de estoques estritamente às necessidades operacionais imediatas.
Depois que os preços QMJP mais recentes do terceiro trimestre foram divulgados, os níveis de referência ficaram aquém das previsões de consenso do mercado, levando os vendedores do Sudeste Asiático e da Coreia do Sul a elevar seus preços de venda. No entanto, dados reais de negociação mostram que os compradores a jusante na Tailândia e na Coreia do Sul continuaram comprando apenas para cobrir a demanda rígida, sem suporte de demanda substancial. Os prêmios e descontos spot permaneceram, portanto, limitados a uma faixa em níveis elevados.
No curto prazo, a retomada da capacidade de fundição no Oriente Médio e o incremento da oferta de alumínio no exterior continuarão limitando o potencial de alta dos prêmios, agravados pela fraca demanda sazonal dos usuários finais, que adiciona mais pressão de baixa ao mercado. Espera-se, portanto, que os prêmios e descontos spot de lingotes de alumínio na Ásia mantenham um momentum divergente e de enfraquecimento, caracterizado por preços de oferta voláteis e volumes físicos de negociação persistentemente baixos no curto prazo.
