A diferença entre as ofertas QMJP do terceiro trimestre e os preços reais de transação no mercado japonês aumentou significativamente. Atualmente, o prêmio spot físico para lingotes de alumínio primário no Japão é de USD 395 por tonelada métrica, representando um aumento de USD 43,5 por tonelada em relação ao segundo trimestre. No entanto, o sentimento geral do mercado permanece baixista, com as transações spot oscilando em torno da marca de USD 385 por tonelada.
As pressões duplas dos fundamentos de oferta e demanda constituem o principal fator por trás do enfraquecimento do prêmio spot no Japão. Do lado da oferta, as expectativas do mercado para um crescente excedente global de oferta de alumínio intensificaram-se constantemente. Além disso, foi feito um progresso constante na retomada da capacidade de produção de alumínio no Oriente Médio, reforçando as expectativas de aumento da oferta externa e limitando o potencial de alta dos prêmios spot. Do lado da demanda, o Japão entrou conforme o previsto na sua tradicional calmaria sazonal de consumo. Os usuários finais reduziram a atividade de compra em meio à demanda lenta, ganhando maior poder de barganha e mudando a dinâmica de negociação entre oferta e demanda firmemente a favor dos compradores. Como resultado, o spread entre as ofertas de lingotes QMJP e os preços de transação física no Japão varia de USD 65 a 70 por tonelada.
Após a divulgação oficial do preço QMJP do terceiro trimestre, os preços da oferta spot no Japão se firmaram temporariamente, mas isso não conseguiu impulsionar os volumes de negociação, deixando o mercado travado em um impasse entre compradores e vendedores. Em meio às persistentes expectativas de oferta expandida, projeta-se que a firmeza temporária nos preços spot ceda lugar a quedas corretivas. É improvável que a tendência geral baixista para os prêmios de lingotes de alumínio japoneses no terceiro trimestre se reverta.
Em outros mercados regionais, a atividade de negociação nos mercados spot de lingotes de alumínio da Tailândia e da Coreia do Sul permaneceu extremamente moderada esta semana, com liquidez geral reduzida. No início da semana, antes da publicação oficial dos benchmarks QMJP do terceiro trimestre, tanto os comerciantes quanto os fabricantes downstream adotaram uma postura de espera, limitando a recomposição de estoques estritamente às necessidades operacionais imediatas.
Após a divulgação dos preços mais recentes do QMJP do terceiro trimestre, os níveis de referência ficaram abaixo das previsões consensuais pré-mercado, levando os vendedores em todo o Sudeste Asiático e na Coreia do Sul a elevar seus preços de venda. Dados reais de negociação, no entanto, mostram que os compradores downstream na Tailândia e na Coreia do Sul continuaram a comprar apenas para cobrir a demanda rígida, carecendo de suporte de demanda substantivo. Os prêmios e descontos spot permaneceram, assim, estáveis em níveis elevados.
No curto prazo, a retomada da capacidade das fundições do Oriente Médio e o fornecimento incremental de alumínio no exterior continuarão a limitar o potencial de alta dos prêmios, agravado pela fraca demanda sazonal dos usuários finais, que adiciona mais pressão de baixa ao mercado. Espera-se, portanto, que os prêmios e descontos spot de lingotes de alumínio asiáticos mantenham um movimento divergente e de enfraquecimento, marcado por preços de venda voláteis e volumes de negociação física persistentemente baixos no curto prazo.
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