No curto prazo, os metais ferrosos estão se consolidando em baixas, e deve-se prestar especial atenção às situações de manutenção das usinas siderúrgicas [SMM Steel Industry Chain Weekly Report]

Previsão para a próxima semana: Metais ferrosos em consolidação de curto prazo em baixas, foco na manutenção das usinas siderúrgicas

Nesta semana, o aço acabado continuou a cair gradualmente, enquanto as matérias-primas começaram a se estabilizar, com o carvão de coque se recuperando. Durante a semana, rumores de acidentes em minas de carvão em Shanxi e restrições alfandegárias na fronteira com a Mongólia impulsionaram o sentimento e, juntamente com negociações envolvendo mineradoras chinesas, as matérias-primas se recuperaram das mínimas. Na segunda metade da semana, com o surgimento de rumores de manutenção em usinas siderúrgicas em várias regiões, as expectativas de feedback negativo se intensificaram e as matérias-primas recuaram ligeiramente. No entanto, perto do fim de semana, foi proposta a 10ª rodada de aumento do preço do coque, elevando os futuros de carvão de coque e coque. No mercado à vista, as características de entressafra para os usuários finais se tornaram cada vez mais evidentes, com o mercado recompondo estoques a preços baixos conforme a demanda. Com os preços à vista relativamente firmes, o diferencial de preços entre spot e futuros continuou a se ampliar.

No curto prazo, de acordo com o acompanhamento de pesquisas da SMM, a produção média semanal de metal quente caiu 4.700 toneladas em relação à semana anterior nesta semana, com o metal quente continuando a recuar. Posteriormente, com as expectativas de redução das margens de lucro e intensificação dos esforços de proteção ambiental, a produção de metal quente manteve uma tendência de queda, com o ritmo de recuo superando as expectativas do mercado. Foi proposta a 10ª rodada de aumento do preço do coque, mas a dificuldade de implementação pode ter aumentado em comparação com as anteriores, mantendo o suporte de custos em baixa no curto prazo. No lado do aço, as persistentes chuvas de ameixa no sul da China continuaram a afetar as operações ao ar livre, expondo plenamente a natureza de entressafra do aço acabado. No geral, os metais ferrosos estavam em um período de vácuo macroeconômico, juntamente com a entressafra da demanda industrial, e provavelmente permanecerão em uma fase de consolidação em baixas no curto prazo. O foco estará nas situações de manutenção das usinas siderúrgicas para avaliar a força do suporte das matérias-primas.

Minério de ferro: Preços sob pressão e fracos à medida que os planos de manutenção de altos-fornos aumentam

Os preços do minério de ferro mostraram uma tendência de primeiro subir e depois cair nesta semana, com o centro de preço continuando a se deslocar para baixo. O principal fator foi que as perdas nas usinas siderúrgicas se ampliaram ainda mais, combinadas com as expectativas de restrições de produção impulsionadas pela proteção ambiental em algumas regiões, aumentando os planos de manutenção de altos-fornos e a produção de metal quente continuando a recuar, o que pressionou significativamente a demanda. Durante a semana, o mercado ouviu que as negociações contratuais poderiam restringir a retirada de carga portuária de estoques de minério de baixa qualidade, alimentando uma recuperação de curto prazo nos futuros. Os preços à vista apresentaram desempenho mais fraco do que os futuros. Nos preços à vista no porto, a média semanal do índice MMI 61% caiu 5 yuan/tonelada em relação à semana anterior.

Perspetivando a próxima semana, a 10ª rodada de aumento de preço do coque tem alta probabilidade de ser implementada. Os prejuízos das siderúrgicas levarão a novos aumentos de manutenção, ampliando a queda na produção de gusa. A demanda por minério de ferro continuará enfraquecendo. Enquanto isso, junho registrou um aumento nos embarques das minas, e as chegadas de minério importado nos portos ainda terão margem de alta nas próximas duas semanas, com os estoques portuários acumulando ligeiramente. Além disso, espera-se que as negociações entre EUA e Irã em meados do mês provoquem queda nos preços do petróleo bruto, mantendo fracos os custos de frete do minério de ferro. Os preços do minério de ferro permanecerão sob pressão. No entanto, considerando a perturbação das notícias sobre as negociações contratuais, isso pode dar aos preços uma chance de recuperação. Espera-se que os preços do minério de ferro continuem com negociações fracas na próxima semana.

Coque: Mercado pode se estabilizar com viés mais firme, com expectativa de impasse na 10ª rodada de aumento de preço

Em notícias, produtores de coque de várias regiões propuseram a 10ª rodada de aumento de preço do coque, válida a partir da meia-noite de 6 de julho de 2026. Do lado da oferta, a nona rodada de aumentos de preço do coque entrou em vigor, deixando a maioria das empresas de coque com lucros e entusiasmo moderado na produção. No entanto, o interesse de compra a jusante enfraqueceu, e os comerciantes escoaram ativamente os estoques, levando a um aumento na oferta de coque. Do lado da demanda, a recente queda nos preços dos produtos siderúrgicos acabados reduziu ainda mais os lucros das siderúrgicas, levando as usinas a começarem a cortar a produção de gusa. As expectativas de novas quedas na produção de gusa também pressionaram a demanda rígida por coque. Do lado do carvão de coque, o progresso na retomada da produção nas minas do condado de Qinyuan permaneceu lento, e algumas minas sofreram cortes de produção em graus variados após retomar as operações, mantendo a oferta de carvão de coque apertada. No entanto, os compradores a jusante mostraram receio com os preços elevados, as vendas de certos tipos de carvão com preços altos pioraram e as falhas em leilões online aumentaram significativamente. No curto prazo, o mercado de carvão de coque pode começar a se estabilizar. Em resumo, o sentimento do mercado enfraqueceu. No curto prazo, o mercado de coque pode se manter firme com leve viés de alta, e a décima rodada de aumentos de preços provavelmente enfrentará negociação.

Sucata de aço: um cabo de guerra entre baixo estoque e demanda fraca; espera-se que os preços continuem se consolidando em níveis baixos no curto prazo

Do lado da oferta, o tempo chuvoso reduziu as taxas de operação nos pátios upstream, limitando o processamento de sucata e a capacidade de produção. Do lado da demanda, a demanda do usuário final entrou na entressafra tradicional, e a fraqueza dos preços do aço comprimiu as margens das usinas. A vantagem de custo da sucata sobre o metal quente diminuiu. Enquanto isso, as usinas de alto-forno compraram sucata principalmente conforme a necessidade, mantendo estratégias de estoque baixo devido a dificuldades na emissão de notas fiscais e longos ciclos de cobrança. As usinas de forno elétrico a arco sofreram com a baixa rentabilidade por tonelada de aço, com algumas usinas elétricas reduzindo as horas de operação, levando a uma menor demanda por sucata. Em conjunto, o conflito central do mercado continua sendo o cabo de guerra entre o suporte de baixo estoque e a compressão da demanda fraca. Espera-se que os preços da sucata de aço da China no curto prazo continuem se consolidando em níveis baixos.

Vergalhão: existem expectativas de redução do lado da oferta, mas a demanda fraca dificulta o suporte aos preços de fundo.

Nesta semana, os preços do vergalhão caíram ligeiramente, com o preço médio nacional em 3.089 yuan/tonelada métrica, queda de 20 yuan/tonelada métrica em relação à semana anterior, na última sexta-feira. Do lado da oferta, a rentabilidade das usinas continuou encolhendo, e algumas usinas siderúrgicas de alto-forno programaram planos de manutenção e cortes de produção, embora a maioria ainda opere nos níveis anteriores. A atenção continuará voltada para novos cortes de produção. As usinas de forno elétrico a arco em diferentes regiões mostraram divergências na rentabilidade. Na região sudoeste, os subsídios de energia elétrica da estação chuvosa mantiveram a rentabilidade relativamente boa, com a maioria das usinas mantendo a utilização anterior. No leste da China, os ajustes no preço da eletricidade no horário de pico durante o verão impactaram as operações, e no sul da China, a alta pressão dos estoques levou as usinas a reduzirem as horas de operação, pressionando para baixo a produção geral de fornos elétricos. Do lado da demanda, as chuvas da primeira fase no leste da China esta semana desaceleraram o progresso das obras. Nas regiões central e noroeste, o impacto dos recursos de baixo preço de áreas externas tornou as compras a jusante mais cautelosas, e o desempenho geral das transações foi moderado. Do lado dos estoques, o estoque total continuou subindo ligeiramente. Dadas as expectativas de fraca demanda, espera-se que os estoques sociais continuem sua tendência de acúmulo gradual. No futuro, as margens de lucro na oferta estão piorando e a motivação para a produção está enfraquecendo, mas a demanda fraca oferece suporte limitado para os preços no fundo do poço. Embora exista um momentum impulsionado pelo sentimento no lado das matérias-primas, os fundamentos do vergalhão permanecem difíceis de reverter. No curto prazo, os preços de mercado podem se consolidar perto do fundo, e mais tarde deve-se prestar atenção ao ritmo de acúmulo de estoques.

BQ: Desequilíbrio Oferta-Demanda Continua se Acumulando, Preços Mantêm Padrão de Consolidação no Fundo

Nesta semana, os preços do laminado a frio e a quente continuaram enfraquecendo, com as transações gerais permanecendo em níveis relativamente baixos. Na oferta, o impacto das paradas de manutenção nos laminadores diminuiu na comparação semanal, e a produção de BQ subiu ligeiramente. Na demanda, a demanda aparente caiu na comparação semanal. Nos estoques, o estoque social de BQ em 86 armazéns nacionais (grande amostra) monitorado pelo SMM foi de 4,38 milhões de toneladas, um aumento de 84,5 mil toneladas na semana, ou +1,97% semanal, e +43,10% ano a ano em termos do calendário lunar. Por região, todos os mercados registraram acúmulo de estoque na semana, com o mercado do Nordeste apresentando um acúmulo relativamente mais pronunciado. Nos custos, a nona rodada de aumentos no preço do coque foi implementada esta semana. Influenciado pela turbulência das notícias de mercado sobre matérias-primas, o lado dos custos mostrou um padrão de primeiro fortalecimento e depois enfraquecimento. No futuro, embora o mercado tenha iniciado a décima rodada de aumentos no preço do coque, a produção de metal quente atingiu o pico e está gradualmente recuando, portanto, espera-se que o suporte de custos seja estável em relação às expectativas anteriores. Do ponto de vista dos fundamentos do BQ, o desequilíbrio oferta-demanda continua se acumulando. Sob a demanda de entressafra, espera-se que a pressão dos estoques continue aumentando, pressionando os preços. Combinado com algum suporte do lado dos custos, o espaço para queda dos preços é relativamente pequeno. Na próxima semana, espera-se que os preços do BQ apresentem um padrão de consolidação no fundo, com o contrato de BQ mais negociado oscilando na faixa de 3.250-3.330.

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*As opiniões neste relatório são baseadas em informações coletadas do mercado e na avaliação abrangente da equipe de pesquisa do SMM. As informações fornecidas são apenas para referência, e os usuários assumem seus próprios riscos. Este relatório não constitui aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir o julgamento independente por este relatório. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM. Além disso, quaisquer perdas ou responsabilidades resultantes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões contidas neste relatório não estão relacionadas à SMM.

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