Riscos macro persistem, atente à melhora dos fundamentos; espera-se recuperação relativa nos preços do chumbo [Previsão Semanal do Mercado de Chumbo da SMM]

         Na próxima semana, os principais dados macroeconômicos a serem divulgados incluem a taxa anual do IPC da China em junho e o PMI não manufatureiro ISM dos EUA em junho. Nesta semana, os dados de folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA vieram muito abaixo do valor anterior e das expectativas, esfriando as expectativas do mercado quanto a um aumento da taxa de juros pelo Fed. O índice do dólar americano pode retornar a uma faixa de flutuação fraca. Embora as perspectivas para as negociações de paz entre EUA e Irã permaneçam incertas, a recuperação gradual do transporte marítimo e a queda nos preços do petróleo bruto indicam que os mercados da cadeia de suprimentos estão se recuperando. Além disso, deve-se notar que o Fed divulgará a ata de sua reunião de política monetária na próxima semana.

Para o chumbo na LME, o alto estoque de lingotes de chumbo fora da China é o maior fator baixista nas negociações atuais do mercado, especialmente porque os preços do chumbo na LME caíram, o contango Cash-3M do chumbo na LME não se reduziu, mas se ampliou, com a última cotação em -US$ 37,79/t. As notícias fundamentais foram medíocres, oferecendo suporte limitado aos preços. No curto prazo, precisamos prestar mais atenção à tendência do índice do dólar americano e aos novos desdobramentos da reunião do Fed da próxima semana, e seu impacto no mercado de metais. Espera-se que o chumbo na LME seja negociado na faixa de US$ 1.865 a US$ 1.915 por tonelada na próxima semana.

Para o chumbo na SHFE, nesta semana, em meio a uma festa para os baixistas, o chumbo na SHFE caiu para uma mínima de mais de dois anos, fazendo com que as perdas das fundições de chumbo se ampliassem e forçando as empresas de chumbo secundário a cortar ou suspender a produção novamente. Os baixistas então começaram a sair, e os preços do chumbo pararam de cair e se recuperaram. Daqui para frente, precisamos monitorar as tendências de compra das empresas a jusante. Se a redução dos estoques de lingotes de chumbo se concretizar, os preços do chumbo podem continuar a se recuperar; caso contrário, devemos permanecer vigilantes em relação aos fundos baixistas que ainda não saíram. Na próxima semana, espera-se que o contrato mais negociado de chumbo na SHFE seja negociado na faixa de 15.800 a 16.100 yuans por tonelada.

Previsão do Preço Spot: 15.750 a 16.000 yuans/t. Do lado do consumo, a tendência de baixa temporada em julho permanece inalterada. No entanto, após as grandes empresas concluírem seus inventários semestrais e o fechamento contábil, elas retomarão as compras regulares, o que pode gerar algumas expectativas de compra. Do lado da oferta, as empresas de chumbo primário estão prestes a retomar a produção após a manutenção, tornando as expectativas de oferta mais positivas. Enquanto isso, as empresas de chumbo secundário estão com cortes de produção, resultando em restrições regionais de oferta. Se os preços do chumbo continuarem a se recuperar na próxima semana, é preciso ficar atento à possibilidade de retomada da produção de chumbo secundário à medida que os prejuízos são reparados. Espera-se que o chumbo à vista continue sendo negociado em contango.