Preços do cobre se recuperam no final da semana, melhora marginal na oferta de sucata de cobre [Análise Semanal de Sucata de Cobre da SMM]

SMM Notícias 3 de julho:

       Na primeira semana de julho (30 de junho a 3 de julho), o mercado de sucata de cobre operou sob três fatores sobrepostos: a segunda semana após a implementação da nova regra de faturamento reverso, o início da entressafra de altas temperaturas e os preços do cobre oscilando em torno do limiar de 100.000 yuan/mt. A fraqueza geral da oferta e demanda que persistia desde junho continuou. O contrato de cobre mais negociado na SHFE oscilou lateralmente na faixa de 102.020-103.070 yuan/mt, sem nunca romper o nível psicológico de 100.000 yuan/mt, e o sentimento de espera do consumidor final permaneceu. O problema central de aperto estrutural do lado da oferta permaneceu inalterado. Os efeitos posteriores da inspeção de conformidade sobre "reverse invoicing" no sul da China ainda eram sentidos, e as matérias-primas de sucata de cobre em conformidade que pudessem ser faturadas permaneceram escassas. Para acomodar a pressão financeira sobre as empresas de utilização de sucata, os fornecedores passaram a adotar mais a consignação de matéria-prima com processadores downstream, aceitando pagamento parcial adiantado com liquidação posterior. Isso elevou ainda mais o custo real de giro das matérias-primas e reforçou sua resiliência de preços — mesmo quando os preços do cobre caíram no meio da semana, os comerciantes geralmente resistiram a vender. Somente após os preços do cobre se recuperarem no final da semana é que a disposição para vender aumentou. Restringido pela oferta, o spread de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre oscilou apenas entre 1.169-1.957 yuan/mt durante toda a semana. O spread de preço entre vergalhão de cátodo de cobre e vergalhão de cobre secundário permaneceu em um nível extremamente baixo de 130-520 yuan/mt. Devido aos altos custos das matérias-primas, o vergalhão de cobre secundário manteve um prêmio de 200-300 yuan/mt sobre os futuros ao longo da semana. Seus próprios estoques de produtos acabados continuaram a aumentar, pois as vendas permaneceram lentas, o que, por sua vez, reduziu a disposição dos produtores de vergalhão em produzir e comprar matérias-primas. Mesmo com a nova regra de faturamento reverso em vigor por duas semanas, não foi observada melhora significativa nas negociações de mercado. A escassez de faturas em conformidade continuou a restringir a liberação efetiva da oferta. Do lado da demanda, a dupla pressão da entressafra de altas temperaturas e das expectativas de preço suprimiu a atividade. Novos pedidos em empresas de fios e cabos downstream diminuíram em relação à semana anterior. Com os preços do cobre persistentemente acima da marca de 100.000 yuan/mt, os consumidores finais mantiveram amplamente a expectativa de espera de "aguardar uma queda abaixo de 100.000 antes de comprar", mantendo baixa a disposição de compra. Mesmo quando o spread cátodo-sucata se ampliou para cerca de 1.900 yuans/mt no final da semana e a economia teórica do vergalhão de cobre secundário melhorou um pouco, os estoques de produtos acabados dos produtores de vergalhão permaneceram altos e sua disposição para reabastecimento permaneceu baixa. A maioria das compras durante a semana foi feita no sistema just-in-time, com negociações muito reduzidas. O impasse não deu sinais de rompimento, e a direção subsequente ainda depende se os preços do cobre conseguirem romper abaixo do limite de 100.000 yuans/mt para liberar a demanda de uso final, e se a nova regra de faturamento reverso puder suavizar ainda mais a oferta de faturas e reduzir os custos de conformidade.