Demanda de entrega de módulos impulsiona aumento do cronograma de produção de molduras, prêmio de risco geopolítico converge, preços do alumínio se consolidam no marasmo [Análise SMM]

SMM, 2 de julho:

Extrusão de alumínio fotovoltaico: Esta semana, as principais empresas de quadros fotovoltaicos mantiveram um cronograma de produção pleno. Em julho, os fabricantes de módulos a jusante enfrentam metas de entrega, e espera-se que os cronogramas de produção de módulos apresentem um leve aumento mensal em relação a junho, impulsionando a demanda de suporte para quadros fotovoltaicos e elevando o cronograma de produção do setor. Atualmente, algumas empresas de quadros nas regiões leste e norte da China relataram que manterão operações a plena capacidade no curto prazo. Em relação às matérias-primas, os preços do alumínio continuaram a cair esta semana, mas as empresas de quadros fotovoltaicos não ajustaram seu ritmo de reposição; continuaram comprando conforme a necessidade contra os pedidos, sem ações concentradas de reabastecimento. De modo geral, é provável que a taxa de operação das empresas de quadros fotovoltaicos da China se mantenha elevada no curto prazo.

Preços das matérias-primas: Durante o período (29 de junho a 2 de julho de 2026), o preço médio semanal SMM A00 foi de 22.560 yuans/tonelada, queda de 4,0% em relação à semana anterior. Em termos gerais, houve progresso nas conversações técnicas indiretas entre os EUA e o Irã, com discussões sobre repatriação de fundos e segurança no Estreito de Ormuz em andamento. As negociações nucleares estão prestes a começar, os prêmios de risco geopolítico continuam a convergir, a disputa pela governança do Estreito de Ormuz persiste e a retomada total do trânsito pelo estreito permanece incerta. Uma guinada hawkish do Fed americano impulsionou o índice do dólar, inclinando o cenário macroeconômico global para uma postura baixista e exercendo pressão descendente sobre os preços do alumínio. Internamente, a proporção de alumínio líquido continuou a subir, e as retiradas semanais de lingotes de alumínio dos armazéns atingiram uma máxima de quatro anos. O ritmo de desestocagem acelerou novamente, sendo o maior destaque recente, embora os níveis absolutos de estoque permaneçam em uma faixa elevada. À medida que os prêmios de risco geopolítico continuam a convergir, agravados pelas expectativas de novos lançamentos de projetos no exterior, os ventos contrários macroeconômicos predominaram. O alumínio na LME enfrentou pressão considerável no curto prazo, e o alumínio na SHFE seguiu sob pressão na ausência de novos catalisadores macroeconômicos positivos. Espera-se que os preços do alumínio permaneçam em baixa. Na próxima semana, o contrato mais negociado de alumínio na SHFE deve operar na faixa de 21.800 a 23.000 yuans/tonelada, enquanto o alumínio na LME deve ser negociado entre US$ 2.950 e US$ 3.150/tonelada. É preciso prestar mais atenção a: o ritmo real da retomada da produção nas empresas de alumínio do Oriente Médio após o restabelecimento total do trânsito no Estreito de Ormuz; o movimento do dólar americano e sua transmissão às commodities após a materialização dos sinais hawkish do Fed; e se a desestocagem dos estoques domésticos continua a acelerar.