Diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio se aproxima de níveis baixos, substituição por A00 ganha força, mas é difícil alterar a lógica de sustentação da sucata de alumínio [Revisão Semanal de Sucata de Alumínio e Alumínio Secundário]

Sucata de alumínio:

Nesta semana, o mercado de sucata de alumínio sofreu oscilações intensas acompanhando os preços spot do alumínio SMM A00, com um estreitamento acentuado da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio destacando-se como característica relevante. Em 2 de julho, o preço spot do alumínio SMM A00 fechou a 22.540 yuans/tonelada, uma queda de 310 yuans/tonelada na base semanal em relação à última quinta-feira. O lado da oferta permaneceu apertado, uma vez que a regulamentação da política de “faturação reversa” continuou a se intensificar, fazendo com que paralisações e cortes na produção entre pequenas e médias empresas utilizadoras de sucata em Anhui, Jiangxi, Hubei e outras regiões se espalhassem; Shandong também registrou relatos de suspensão da faturação reversa a partir de julho, aumentando ainda mais a escassez de sucata de alumínio em conformidade e faturada. Em termos de diferenças de preço, em 2 de julho, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata mista de perfis de alumínio sem tinta em Foshan foi registrada em 1.929 yuans/tonelada, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tenso triturada em Foshan foi de 621 yuans/tonelada, estreitando-se em 208 yuans/tonelada e 539 yuans/tonelada, respectivamente, na base semanal. Vale notar que, sob a pressão combinada da rápida queda dos preços do alumínio e da escassez de carga faturada, os spreads de preço da sucata de alumínio tenso se comprimiram significativamente, e algumas empresas de ligas de alumínio fundido passaram a usar lingotes de alumínio A00 em vez de sucata de alumínio como matéria-prima para produção. Do lado das importações, além dos baixos volumes de chegada aos portos entre junho e agosto devido ao desfasamento de embarque de 1 a 3 meses, a proibição temporária de quatro meses dos Emirados Árabes Unidos às exportações de sucata de alumínio a partir de junho e a tarifa planejada de 15% pela UE a partir de setembro reforçaram significativamente as expectativas de contração na oferta de sucata de alta qualidade de fora da China, o que significa que as cadeias de suprimentos de importação sofrerão danos materiais. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue em marasmo, mas o espaço para quedas adicionais nos preços é limitado, e a faixa predominante para a sucata de alumínio tenso triturada, precificada com base no conteúdo de alumínio, deve ficar entre 19.200 e 19.800 yuans/tonelada (sem impostos). No lado da oferta, a restrição imposta pela política de faturação reversa dificilmente se aliviará no curto prazo, e a escassez de carga em conformidade e faturada persistirá; no lado das importações, múltiplos fatores baixistas gradualmente mostrarão seu impacto defasado sobre as chegadas efetivas aos portos nos próximos meses, enfraquecendo ainda mais a reposição pela sucata de alumínio importada. Pelo lado da demanda, à medida que a baixa temporada se aprofunda, as taxas de operação a jusante permanecem baixas, e os pedidos de uso final dificilmente terão melhoria significativa, sendo que as empresas que utilizam sucata provavelmente continuarão comprando conforme a necessidade e mantendo estratégias de estoques baixos. As diferenças de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio estreitaram-se para mínimos históricos, corroendo fortemente a vantagem de custo da sucata em relação ao alumínio primário; caso os preços do alumínio continuem caindo, o efeito de substituição acelerará.

Liga de alumínio secundário:

Nesta semana, o mercado de ADC12 da China moveu-se majoritariamente lateralmente, com os preços à vista mostrando resiliência notável. Os preços SMM do ADC12 caíram apenas 50 iuanes por tonelada na comparação semanal, para 23.800 iuanes por tonelada. Enquanto isso, os futuros de ligas de alumínio fundido caíram rapidamente, e a queda do preço à vista foi marcadamente menor do que a dos futuros, ampliando o spread entre preço à vista e futuro. Pelo lado dos custos, os preços de compra da sucata de alumínio permaneceram elevados, já que as empresas continuam enfrentando pressão na aquisição de matérias-primas devido à escassez de notas fiscais, à oferta insuficiente de sucata de alumínio em conformidade e à retenção de vendas por parte dos comerciantes. Durante a semana, os preços do alumínio recuaram acentuadamente, e o mercado concentrou-se na viabilidade de substituir alumínio primário por sucata — algumas empresas indicaram que aumentariam moderadamente a proporção de alumínio A00 em sua mistura para aliviar a dificuldade de obter sucata em conformidade e a falta de notas fiscais. No entanto, a produção real ainda exige a adição de cobre e outros elementos de liga e, combinada com taxas de processamento para perdas na refundição e consumo de energia, a real vantagem de custo do alumínio A00 não é óbvia. Em um cenário de demanda fraca, as empresas tendem a controlar o ritmo de produção, sendo a substituição por A00 mais uma otimização da mistura de matérias-primas do que uma tendência de substituição em larga escala, o que dificulta que a lógica de suporte de custos da sucata de alumínio sobre os preços do ADC12 mude no curto prazo. Pelo lado da demanda, o segmento a jusante continuou caracterizado pela baixa temporada. Os novos pedidos nas empresas de fundição sob pressão foram limitados, a demanda de uso final dos setores automotivo e outros permaneceu lenta e, em meio à queda dos preços, o downstream não mostrou sinais de recomposição de estoques em níveis baixos, comprando basicamente por demanda rígida, o que deu suporte fraco aos preços. Pelo lado da oferta, a taxa de operação entre as principais empresas de alumínio secundário caiu mais 0,5 ponto percentual na comparação semanal, para 51,8%, com pedidos fracos, custos elevados e notas fiscais insuficientes sendo as principais razões, enquanto a oferta do setor continuou se contraindo. Os estoques sociais caíram 6.100 toneladas métricas em relação à semana anterior, para 44.300 toneladas métricas, marcando a quinta semana consecutiva de redução de estoques em ritmo acelerado. No futuro próximo, espera-se que o ADC12 se mova lateralmente dentro de um intervalo estreito. Os custos elevados e a contínua redução de estoques solidificam o suporte subjacente, mas a demanda ainda não melhorou de forma perceptível e os fatores de alta são insuficientes. Em relação aos diferenciais de preço, o spread entre o ADC12 e o alumínio A00 se ampliou para acima de 1.000 yuans. Considerando que a lógica de suporte de custos para a sucata dificilmente mudará no curto prazo, enquanto o alumínio primário está mais sujeito a perturbações macroeconômicas, a resiliência do ADC12 em relação ao A00 persistirá, e o diferencial deve permanecer elevado, sem descartar uma ampliação adicional. No curto prazo, o padrão de coexistência entre suporte de custos e demanda fraca continuará, com foco no ritmo de recuperação da oferta de sucata de alumínio, nas mudanças nas políticas de nota fiscal e nas melhorias nos pedidos do setor downstream.