[Análise SMM] Transmissão da demanda do consumidor prejudicada, recuperação do preço do cobalto ainda sob forte pressão

O mercado em geral permaneceu lento esta semana. Embora a temporada de pico de consumo de julho tenha chegado e os cronogramas de produção de células de bateria tenham apresentado crescimento semanal, os altos estoques nos setores de cátodo e upstream absorveram a demanda incremental, impedindo que ela se transmitisse para upstream ao longo da cadeia industrial. Portanto, a pressão de expedição sobre as plantas de sais de cobalto e de materiais de cátodo permaneceu inalterada.

Do ponto de vista do sentimento do mercado, a influência das interrupções no lado da oferta enfraqueceu visivelmente. No meio da semana, a RDC anunciou o cancelamento das cotas não utilizadas do segundo trimestre, o que causou apenas breves flutuações naquela manhã, antes de diminuir rapidamente, indicando que o foco do mercado mudou da frente política para o ritmo da própria demanda e da digestão de estoques. Embora o cancelamento das cotas tenha trazido algumas mudanças nos fundamentos do segundo semestre, ele apenas alterou o padrão de oferta e demanda de muito frouxo para relativamente frouxo e não reverteu fundamentalmente os fundamentos do mercado.

No front de preços, as tendências para cloreto de cobalto, Co3O4 e LCO foram amplamente consistentes, todas em fase de consolidação. Para o cloreto de cobalto, as cotações das fundições começaram a se estabilizar, com algumas empresas aumentando ligeiramente para testar o mercado. No entanto, sob a pressão dos estoques e o sentimento de “pressa em comprar diante de aumentos contínuos de preços e contenção em meio a quedas”, a aquisição downstream permaneceu cautelosa, as transações reais foram limitadas e a margem para queda no curto prazo foi pequena, mantendo os preços praticamente estáveis. O Co3O4 movimentou-se lateralmente acompanhando o sal de cobalto; após a janela de reporte intermediário, a pressão de venda anterior foi amplamente liberada e as cotações tenderam a se estabilizar, mas as plantas de cátodo downstream continuaram a pressionar por preços mais baixos, e as transações permaneceram escassas. Para o LCO, além de ser arrastado pela fraqueza dos preços upstream de Co3O4, os preços do carbonato de lítio subiram significativamente recentemente, mas os estoques das empresas downstream amorteceram o impacto das flutuações das matérias-primas nas cotações, deixando os preços gerais relativamente estáveis.

No geral, o principal problema enfrentado pela cadeia industrial atualmente é que os estoques acumulados anteriormente ainda não foram totalmente digeridos. Embora a demanda de células de bateria do usuário final tenha melhorado marginalmente, ainda levará tempo para que isso se transmita upstream. No curto prazo, a recuperação dos preços estará sob pressão considerável, fundamentalmente porque os estoques do mercado estão excessivamente altos, suprimindo severamente a demanda de aquisição de produtos upstream.