[Análise Semanal SMM] RDC Anuncia Método de Processamento de Cotas, Sentimento do Mercado de Cobalto Melhora, Preços Param de Cair

Cobalto Refinado:

Nesta semana, os preços spot do cobalto refinado pararam de cair e se recuperaram. Do lado da oferta, os preços EXW das principais fundições caíram primeiro e depois subiram durante a semana, atualmente estáveis em 385.000 yuan/tm. Após a estabilização do mercado, os traders retomaram as ofertas, com o spread entre preços spot e futuros variando de paridade a um prêmio de 10.000 yuan/tm. Do lado da demanda, impulsionadas por notícias da RDC, as consultas dos compradores finais downstream tiveram uma discreta melhora. As transações durante a semana melhoraram ligeiramente em relação à semana anterior, mas a maioria foi para estocagem antecipada de demanda rígida, e uma recuperação substancial na demanda final ainda não se materializou. No curto prazo, a insuficiência de suporte da demanda downstream, combinada com altos estoques da indústria, sugere que os preços futuros provavelmente se consolidarão em grande parte. A recuperação dos preços do cobalto refinado ainda requer a alta de categorias upstream, como produtos intermediários de cobalto e sulfato de cobalto, para impulsioná-la.

Produtos Intermediários de Cobalto:

Nesta semana, o mercado de produtos intermediários de cobalto permaneceu lento, com os preços futuros estáveis em geral. No meio da semana, o governo da RDC anunciou a retirada das cotas de exportação não utilizadas dos mineradores para o primeiro semestre de 2026, elevando significativamente o sentimento altista de longo prazo. Com esse suporte, as ofertas das principais mineradoras se mantiveram firmes em US$ 25,5/lb, enquanto alguns traders com pequenos lotes mantiveram seus preços de embarque mínimos em torno de US$ 24/lb. Atualmente, as avaliações do mercado de sais de cobalto estão em níveis baixos. Fazendo a conta a partir dos preços spot dos sais de cobalto, o preço de compra de matéria-prima aceitável para as fundições downstream é de apenas cerca de US$ 23/lb, resultando em uma diferença significativa de preços entre compradores e vendedores e um impasse nas transações reais. No curto prazo, o fraco suporte da demanda do setor de fundição downstream significa que os preços dos produtos intermediários provavelmente continuarão andando de lado. Uma eventual ruptura e fortalecimento do mercado dependerá da recuperação da avaliação dos sais de cobalto impulsionando a demanda de aquisição.

Sulfato de Cobalto:

Nesta semana, o mercado de sulfato de cobalto permaneceu lento, com os preços parando de cair e se estabilizando. Do lado da oferta, as ofertas das fundições primárias se mantiveram firmes no geral, com as principais empresas mantendo seu preço mínimo de embarque pretendido em 85.000 yuan/tm. Impulsionados pelas notícias da política da RDC no meio da semana, o pessimismo do mercado foi reparado, e algumas fundições de reciclagem e traders reduziram sua disposição de cortar preços e liquidar cargas. As ofertas de carga de baixo preço subiram de 80.000-81.000 yuan/tonelada na semana passada para 82.000-83.000 yuan/tonelada. Do lado da demanda, nenhuma recuperação significativa foi observada. As empresas a jusante geralmente adotam um modelo de produção baseado em vendas, e a liquidação de produtos usa principalmente um mecanismo de preço médio mensal. Para evitar o risco de diferenças pontuais de preços de compra e venda, a maioria das empresas manteve uma postura de espera no início de julho, com atividades substanciais de recomposição de estoques provavelmente adiadas para meados ou final de julho. No curto prazo, os preços do sulfato de cobalto se consolidarão principalmente, e uma recuperação sustentada do mercado ainda requer que a demanda concentrada de recomposição de estoques a jusante se concretize.

SMM New Energy Research Team

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827