[Revisão Diária de Aço Inoxidável SMM] O níquel da SHFE permanece sob pressão, os preços futuros de aço inoxidável estão em baixa, os preços spot da liga caem e as transações são difíceis de melhorar na baixa temporada.

De acordo com um relatório da SMM de 2 de julho, os futuros de SS flutuaram e caíram. Pressionados pelas quedas consecutivas do níquel na SHFE, os futuros de SS permaneceram em baixa, embora o suporte em 14.500 yuans/t se tenha mantido firme. Até o fecho da manhã, o contrato de futuros de SS mais negociado fechou a 14.545 yuans/t. No mercado à vista, a queda dos futuros de SS enfraqueceu ainda mais o sentimento de negociação no mercado de aço inoxidável. Os negociantes passaram a vender com desconto, com preços cotados geralmente mais baixos; no entanto, em meio à baixa temporada de consumo e ao forte sentimento de espera entre os participantes do mercado, as transações mantiveram-se lentas.

Futuros de SS, contrato mais negociado. Às 10h15, o SS2608 estava a 14.580 yuans/t, uma alta de 30 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi situaram-se na faixa de 390–940 yuans/t. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi manteve-se estável; a bobina laminada a frio com borda aparada 304/2B teve uma queda média de 50 yuans/t em Wuxi e 50 yuans/t em Foshan; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi subiu 50 yuans/t; as cotações da bobina laminada a quente 316L/NO.1 permaneceram inalteradas em Wuxi; os preços da bobina laminada a frio 430/2B mantiveram-se estáveis em Wuxi e Foshan.

Nesta semana, os futuros de aço inoxidável e os preços à vista consolidaram com viés de baixa. Os ventos contrários macroeconômicos externos, combinados com perturbações no sentimento do setor, intensificaram o pessimismo do mercado, expondo plenamente os fundamentos da entressafra. O mercado apresentou um padrão de pressão macro sobre os futuros, enfraquecimento da demanda na baixa temporada, negociantes vendendo com desconto para reduzir estoques, contração da oferta sustentando os estoques e redução das margens das siderúrgicas. Os futuros sofreram pressão da política monetária e de rumores sobre matérias-primas, enquanto os preços à vista mostraram resiliência, apoiados pela manutenção dos preços firmes pelas siderúrgicas, mas as transações com usuários finais foram lentas e o mercado mais amplo inclinou-se para a baixa. Nos futuros desta semana, os ventos contrários macro dominaram. A redução das tensões entre EUA e Irã impulsionou modestamente o apetite ao risco, mas o discurso hawkish do Fed alimentou expectativas de aumento de juros, pesando sobre as avaliações gerais do setor de metais não ferrosos. No meio da semana, surgiram rumores sobre a ampliação das cotas de minério de níquel na Indonésia; embora as autoridades tenham negado posteriormente, o pessimismo do mercado já havia se espalhado, levando o capital a fugir do risco, arrastando ainda mais os futuros de SS para baixo. Em termos de spot e estoque, a divergência entre os mercados futuro e spot foi notável esta semana, com os preços spot apresentando maior resiliência do que os futuros. As principais siderúrgicas mantiveram a firme intenção de sustentar os preços, defendendo efetivamente o piso de preços. No entanto, à medida que o mercado entrou na tradicional entressafra de consumo, a demanda do usuário final continuou a enfraquecer. Somado ao golpe de confiança causado pela queda dos futuros, o sentimento de espera do usuário final era forte e as transações foram lentas. Os comerciantes pressionaram fortemente para reduzir estoques, e cargas a preços baixos surgiram com frequência. Enquanto isso, as paradas para manutenção e cortes de produção nas siderúrgicas fizeram efeito, apertando marginalmente a oferta e compensando a pressão da demanda da entressafra. Esta semana, o estoque social permaneceu amplamente estável, sem flutuações significativas. Do lado dos custos e lucros, as tendências de preços dos produtos acabados e matérias-primas divergiram esta semana, estreitando ainda mais os lucros das siderúrgicas. Os preços spot do aço inoxidável recuaram em conjunto com os futuros, empurrando o centro de preços para baixo. Mas espera-se que a escassez de NPI de alto teor persista, com preços resistentes a quedas e declínios limitados, e os custos das matérias-primas permanecem rígidos. As quedas de preço dos produtos siderúrgicos, juntamente com custos firmes, comprimiram diretamente os lucros de fundição, intensificando ainda mais as pressões sobre a lucratividade geral do setor. Em geral, esta semana, o mercado foi liderado por ventos macroeconômicos contrários, com a fraca demanda rígida na entressafra como o principal fardo fundamental. As siderúrgicas mantiveram os preços firmes e a contração da oferta apoiou as cargas spot e o estoque, mas foi difícil reverter a tendência de mercado fraca. A rigidez de custos do NPI de alto teor continuou a pressionar os lucros das siderúrgicas. No curto prazo, os futuros permaneceram influenciados pela política do Fed dos EUA e notícias sobre níquel indonésio, enquanto o padrão fraco de oferta e demanda na entressafra se mostrou difícil de mudar. Daqui para frente, as principais áreas a serem monitoradas incluem expectativas de aumento de juros, flutuações dos futuros SS, demanda rígida downstream, progresso da manutenção nas siderúrgicas e tendências de preços das matérias-primas de níquel.