[Análise Diária do Aço Inoxidável SMM] Ventos contrários macroeconômicos, os preços futuros do SS recuaram, e o comércio spot de aço inoxidável enfraqueceu.

Segundo a SMM em 1º de julho, os futuros de SS caíram. Arrastados pelas expectativas de aumento das taxas de juros pelo Fed dos EUA e pela queda sustentada do níquel na SHFE, o SS recuou em conjunto. No fechamento do meio-dia, o contrato mais negociado de SS fechou a 14.590 yuan/mt. No mercado à vista, o sentimento foi cauteloso no geral devido ao enfraquecimento dos futuros de SS e às perturbações da política indonésia. Embora os operadores estivessem ansiosos para vender, as transações permaneceram lentas.

Contrato mais negociado de futuros de SS. Às 10h15, o SS2608 foi cotado a 14.550 yuan/mt, alta de 10 yuan/mt em relação ao dia anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi estavam na faixa de 470-970 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; o preço médio da bobina laminada a frio 304/2B sem bordas em Wuxi ficou estável, e em Foshan ficou estável; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi ficou estável; as cotações da bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi ficaram estáveis; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram ambas estáveis.

Os preços dos futuros e à vista do aço inoxidável estiveram em baixa esta semana. Ventos contrários macroeconômicos externos à China e perturbações no sentimento do setor intensificaram o pessimismo do mercado, expondo totalmente os fundamentos da baixa temporada. O panorama geral foi de pressão macro sobre os futuros, enfraquecimento da demanda na baixa temporada, operadores reduzindo preços para diminuir estoques, contração da oferta apoiando os níveis de estoque e redução das margens das siderúrgicas. Os futuros foram arrastados para baixo pela política monetária e rumores sobre matérias-primas. Os preços à vista, sustentados pelas siderúrgicas mantendo preços firmes, mostraram resiliência, mas as transações com o consumidor final foram lentas, deixando o mercado amplamente pessimista. No lado dos futuros, os ventos contrários macro dominaram esta semana. O alívio das tensões entre EUA e Irã aumentou ligeiramente o apetite ao risco, mas os comentários agressivos do Fed dos EUA elevaram as expectativas de alta de juros, pesando sobre a avaliação geral do setor de metais não ferrosos. No meio da semana, circularam rumores de expansão da cota de minério de níquel indonésio. Embora as autoridades tenham negado posteriormente, o pessimismo do mercado já havia se espalhado, com fundos buscando segurança e fugindo, arrastando os futuros de SS para continuar caindo. Em termos de preço à vista e estoques, a divergência entre os preços futuros e à vista foi clara esta semana, com os preços à vista mostrando mais resiliência do que os futuros. As principais siderúrgicas demonstraram forte disposição em sustentar os preços, defendendo efetivamente o piso de mercado. Contudo, com a entrada no período tradicional de baixa demanda, a procura rígida dos utilizadores finais enfraqueceu, e a queda dos futuros minou ainda mais a confiança do mercado. O sentimento de espera entre os consumidores finais foi intenso e as transações, lentas. Os comerciantes tinham grande necessidade de reduzir estoques, resultando em ofertas frequentes a preços baixos. Simultaneamente, foram implementadas paragens de manutenção e cortes de produção nas siderúrgicas, provocando uma contração marginal da oferta que contrapôs a pressão da baixa procura sazonal. Esta semana, o inventário social manteve-se globalmente estável, sem flutuações significativas. No plano dos custos e lucros, as tendências de preços dos produtos acabados e das matérias-primas divergiram, e as margens das siderúrgicas continuaram a estreitar. Os preços spot do aço inoxidável recuaram acompanhando os futuros, com o centro de preços a deslocar-se para baixo. No entanto, esperava-se que a escassez de oferta de NPI de alto teor persistisse, tornando os preços relativamente resilientes e com quedas limitadas, já que os custos das matérias-primas permaneceram firmes. A queda dos preços dos produtos acabados, combinada com custos rígidos, comprimiu diretamente os lucros de fundição, intensificando ainda mais a pressão sobre a rentabilidade global do setor. De modo geral, o mercado foi dominado por ventos contrários macroeconômicos nesta semana, com a fraca procura rígida fora de época a servir como pressão fundamental central. A sustentação de preços pelas siderúrgicas e a contração da oferta apoiaram o inventário e as cargas spot, mas não conseguiram inverter a tendência de enfraquecimento do mercado. O custo rígido do NPI de alto teor continuou a pressionar as margens das siderúrgicas. No curto prazo, os futuros ainda foram perturbados pelas políticas da Fed dos EUA e por notícias sobre o níquel da Indonésia, e o padrão frágil de oferta e procura na entressafra foi difícil de alterar. Doravante, o foco principal deverá ser o acompanhamento das expectativas de subida de juros, das flutuações dos futuros de aço inoxidável (SS), da procura rígida a jusante, do progresso das manutenções nas siderúrgicas e das tendências de preços das matérias-primas de níquel.