Situação no Oriente Médio acrescenta novas incertezas, preços do alumínio continuam em baixa [SMM Alumínio – Resumo Matinal].

Ata da Reunião Matinal da SMM de 7/1

Futuros: O alumínio da SHFE fechou a sessão diurna a 22.610 yuan/t, com leve alta de 0,11%. O preço está muito abaixo de todas as médias móveis principais (MM5 ≈ 22.876, MM10 ≈ 23.323,5, MM30 = 24.021,67, MM60 = 24.425,75), com o sistema de médias móveis em alinhamento baixista e divergente, mantendo o padrão de fraqueza intacto. O indicador MACD mostra DIF = -451,31 e DEA = -317,07, com cruzamento baixista apontando para baixo. O histograma negativo estreitou para -268,49 (dia anterior -273,16), indicando que o momentum baixista enfraqueceu ligeiramente, mas permanece elevado. O volume de negociação encolheu para 114.500 lotes, e a pressão vendedora no mercado diminuiu um pouco. A faixa de negociação principal sugerida para o alumínio da SHFE é de 22.400-22.800. O alumínio da LME fechou a US$ 3.095/t, queda de 0,32%, com oscilações intradiárias entre 3.094,5 e 3.103. O preço está muito abaixo de todas as médias móveis principais (MM5 = 3.136,4, MM10 = 3.220,75, MM30 = 3.471,8, MM60 = 3.514,03), e as médias móveis estão em alinhamento baixista, prolongando a fraqueza. O indicador MACD mostra DIF = -124,67 e DEA = -92,37, com cruzamento baixista apontando para baixo. O histograma negativo estreitou para -64,59 (dia anterior -72,07), e o momentum baixista enfraqueceu ligeiramente. A faixa de negociação principal sugerida para o alumínio da LME é de 3.080-3.130.

Cenário macro: Novas incertezas surgiram no Oriente Médio. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores iraniano, Baghaei, afirmou que o Irã "basicamente não tem planos de realizar reuniões em qualquer nível com o lado norte-americano nos próximos dias". Baghaei observou que as atividades que provavelmente ocorrerão em Doha em 1º de julho se concentrarão principalmente na implementação dos termos do memorando de entendimento. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Catar, Ansari, disse que o enviado presidencial dos EUA e genro de Trump visitou o Catar, mas isso não incluiu negociações diretas com o lado iraniano.

Fundamentos: Do lado da oferta, de acordo com dados da SMM, a produção de alumínio da China se recuperou na semana, impulsionada principalmente pelo aumento da produção de novas capacidades comissionadas e pela retomada de capacidade ociosa. Na semana passada, a proporção de alumínio líquido subiu 0,2 ponto percentual em relação à semana anterior, e o volume de lingotes de fundição diminuiu ainda mais. Fora da China, os preços elevados anteriores estimularam a aceleração do comissionamento de novos projetos, e à medida que esses novos projetos são energizados e aumentam a produção, a capacidade operacional de alumínio fora da China deve se recuperar ainda mais no comparativo mensal. Do lado dos estoques, nesta semana o estoque de alumínio continuou sua tendência de redução suave. Até segunda-feira, o estoque social de lingotes de alumínio da China diminuiu 40.000 toneladas em relação à quinta-feira anterior e 82.000 toneladas em relação à segunda-feira anterior. A queda do preço do alumínio provocou uma recuperação do sentimento de compra downstream, impulsionando a redução dos estoques de lingotes de alumínio. Do lado das exportações, na semana passada a relação de preços SHFE/LME se recuperou rapidamente, estreitando drasticamente a margem de lucro que vinha impulsionando grandes volumes de exportações de semiacabados de alumínio. Novos pedidos de alguns segmentos já diminuíram, e à medida que os pedidos em carteira são gradualmente atendidos, as exportações de semiacabados de alumínio enfrentam o risco de redução se as margens de exportação não se recuperarem posteriormente.

Mercado de Alumínio Primário: No início das negociações, o centro do contrato de alumínio SHFE 2606 ficou abaixo do nível observado no mesmo horário do dia de negociação anterior. Pressionados pela queda dos preços do alumínio, alguns vendedores se retraíram nas vendas ontem, e a disposição geral de vender enfraqueceu um pouco. O sentimento de compra do mercado estava lento, e o sentimento geral de compra no mercado diminuiu um pouco ontem. As transações predominantes no mercado foram de paridade a prêmio de 10 yuan/t em relação ao contrato SHFE alumínio julho. Ontem, o índice de sentimento de venda do mercado do leste da China fechou em 2,88, queda de 0,29 em relação ao dia anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,76, queda de 0,10 em relação ao dia anterior. Ontem, os futuros de alumínio da SHFE despencaram, e o clima de negociação no mercado do centro da China permaneceu lento. Empresas de processamento downstream exibiram um sentimento notável de pressa para comprar em meio à alta contínua dos preços e retração nas quedas, permanecendo em grande parte à margem. Além disso, sendo o último dia de negociação de junho, muitas empresas de processamento fizeram estoque e digeriram inventários, com baixo interesse de compra. A queda acentuada dos preços absolutos também reduziu a disposição de vender dos fornecedores. Por fim, os preços reais das transações no mercado do centro da China giraram em torno de um desconto de 20-40 yuan/t em relação ao contrato SHFE alumínio julho. Ontem, o índice de sentimento de venda do mercado do centro da China foi de 2,87, queda de 0,03 em relação ao dia anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,11, queda de 0,02 em relação ao dia anterior.

Sucata de Alumínio: Ontem, o alumínio spot A00 da SMM fechou a 22.500 yuan/t, queda de 440 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, e o mercado geral de sucata de alumínio acompanhou a queda. Por categoria de produto, fio de alumínio nu brilhante e perfil de alumínio extrudado misto sem pintura caíram até 400 yuan/t, sucata velha caiu 300 yuan/t e sucata de alumínio tense caiu geralmente 200 yuan/t. Quanto ao diferencial de preços, em 30 de junho, a diferença entre o alumínio A00 e o perfil de alumínio extrudado misto sem pintura em Foshan estava em 1.780 yuan/t, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio fragmentada tense era de 670 yuan/t. O lado da oferta permaneceu apertado, e a fiscalização da política de faturamento reverso se intensificou. Pequenas e médias empresas de utilização de sucata em Anhui, Jiangxi, Hubei e outras regiões continuaram reduzindo ou interrompendo a produção, elevando a escassez de sucata de alumínio em conformidade com o imposto pago. Do lado das importações, devido a um atraso de 1 a 3 meses nos cronogramas de embarque, espera-se que as chegadas de sucata de alumínio nos portos permaneçam em baixos níveis de junho a agosto. Além disso, os Emirados Árabes Unidos impuseram uma proibição temporária de exportação de sucata de alumínio por 4 meses a partir de 3 de junho, intensificando ainda mais as expectativas de aperto na oferta de sucata de alta qualidade na Ásia. Esta semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio permaneça na inatividade em níveis elevados, mas com espaço limitado para queda. A faixa predominante de sucata de alumínio fragmentada tense (precificada com base no teor de alumínio) deve operar entre 19.300 e 19.900 yuan/t (sem impostos). As restrições da política de faturamento reverso e a contração tardia na sucata de alumínio importada continuarão a formar um suporte inferior, enquanto a demanda fraca da entressafra e as baixas taxas operacionais downstream limitarão o potencial de alta. No futuro, deve-se prestar atenção ao ritmo de conformidade com a política, às conversações de paz entre EUA e Irã e ao progresso da navegação no Estreito de Ormuz, ao ritmo das chegadas de sucata de alumínio do exterior e às mudanças nas taxas operacionais downstream na China.

Liga de Alumínio Secundário: Ontem, as ofertas do mercado ADC12 continuaram em declínio geral, com o preço SMM ADC12 caindo 150 yuan/t em relação ao dia anterior, para 23.800 yuan/t. Os futuros de alumínio da SHFE e de liga de alumínio fundido enfraqueceram, suprimindo as ofertas spot, com empresas seguindo com cortes de preços. Enquanto isso, a queda nos custos de aquisição de sucata de alumínio foi relativamente limitada e, juntamente com a escassez de notas fiscais e a persistente restrição de recursos spot, o suporte de custo permaneceu, levando a um sentimento pronunciado de retenção de vendas a preços baixos. No geral, embora os preços ADC12 tenham recuado arrastados pelos futuros, o suporte de custo e a escassez spot limitaram a queda, enquanto a divergência nas cotações de mercado persistiu. No curto prazo, espera-se que os preços ADC12 se consolidem principalmente em um tom moderado, mas o espaço para queda é relativamente limitado.

Resumo das tendências do mercado de alumínio: A disputa pelo controle do Estreito de Ormuz continua, e a incerteza persiste quanto à retomada do trânsito pelo estreito. A guinada hawkish do Fed fortaleceu o índice do dólar americano, suprimindo os preços dos metais não ferrosos. Sob ventos contrários macroeconômicos, os preços do alumínio dentro e fora da China caíram. No curto prazo, os fatores baixistas predominam, e espera-se que os preços do alumínio permaneçam na inatividade.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]