Expectativas crescentes de aumento das taxas de juros do Fed dos EUA, preços do cobre se consolidam em meio à redução de posições vendidas e fecham em alta [Atas da Reunião Matinal de Cobre do SMM]

Quarta-feira, 1º de julho de 2026
Futuros: No overnight, o cobre na LME abriu a US$13.383,5/t, oscilou intensamente no início da sessão e caiu para US$13.334/t, antes de o centro dos preços se deslocar para cima, tocando US$13.433/t, e depois recuar para fechar a US$13.380/t, com alta de 0,27%. O volume negociado atingiu 17.000 lotes, e as posições em aberto ficaram em 245.000 lotes, queda de 1.684 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo liquidação de posições vendidas. No overnight, o contrato de cobre SHFE 2608, o mais negociado, abriu a 102.870 yuan/t, recuou para 102.640 yuan/t logo após a abertura, depois viu seu centro subir para 103.420 yuan/t, antes de ceder e operar lateralmente, liquidando a 102.880 yuan/t, alta de 0,38%. O volume negociado atingiu 34.000 lotes, e as posições em aberto ficaram em 154.000 lotes, queda de 1.382 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo liquidação de posições vendidas.
[Resumo Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) A produção de cobre no Chile's em maio caiu 12,94% na comparação anual, para 423.623 toneladas, segundo dados divulgados na terça-feira pelo Instituto Nacional de Estatísticas (INE) do país. Além disso, dados do NBS mostraram que a produção chilena's de cobre em abril foi de 399.954 toneladas, recuo de 7,9% ante o mês anterior e de 13,81% na comparação anual. O resultado foi influenciado principalmente pela base elevada do ano passado e pela queda dos teores de minério nas principais mineradoras.
Spot:
(1) Xangai: Na manhã de 30 de junho, o contrato de cobre SHFE 2607 abriu a 102.250 yuan/t, caiu rapidamente para a mínima de 101.870 yuan/t, depois subiu com força a 102.310 yuan/t, recuou ligeiramente e negociou, em sua maior parte, entre 102.000 e 102.280 yuan/t, antes de se estabilizar e disparar para a máxima de 102.620 yuan/t, fechando a 102.530 yuan/t. O spread de contango entre os contratos do mês corrente e do mês seguinte variou de 60 yuan/t a 10 yuan/t. A margem de lucro na importação de cobre SHFE em relação ao contrato do mês corrente 2607 oscilou entre perda de 440 yuan/t e perda de 310 yuan/t. Para hoje, último dia de negociação do mês, o sentimento de compra do setor downstream continuou a arrefecer, e o consumo seguiu fraco. Os fornecedores reduziram ligeiramente suas cotações, mas as transações permaneceram lentas, deixando o mercado calmo tanto para vendedores quanto para compradores. Contudo, algumas cargas com faturamento deste mês ainda encontraram negócios devido à demanda por faturas, sinalizando um suporte estrutural de demanda. Com o início de um novo ciclo mensal de compras e os preços relativamente baixos do cobre, a demanda de recomposição de estoques no downstream pode ser liberada, e o consumo tende a se recuperar marginalmente. Nesse momento, o apetite de compra e venda pode aumentar, e os descontos no mercado físico podem se reduzir gradualmente.
(2) Guangdong: Em 30 de junho, os preços spot do cátodo de cobre Guangdong #1 contra o contrato do mês atual: cobre de alta qualidade foi cotado a 0 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao dia útil anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com desconto de 90 yuan/t, queda de 30 yuan/t em relação ao dia útil anterior; cobre SX-EW foi cotado com desconto de 150 yuan/t, queda de 30 yuan/t em relação ao dia útil anterior. O preço médio do cátodo de cobre Guangdong #1 foi de 102.080 yuan/t, queda de 240 yuan/t em relação ao dia útil anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 101.975 yuan/t, queda de 245 yuan/t em relação ao dia útil anterior. No geral, no último dia de liquidação semestral, as negociações no mercado estiveram lentas, sem a participação ativa de compradores ou vendedores.
(3) Cobre Importado: Em 30 de junho, o preço médio warrant ficou estável em relação ao dia útil anterior, a US$ 68/t (faixa de preço US$ 64-72/t); o preço médio B/L ficou estável a US$ 69/t (faixa de preço US$ 64-74/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) ficou estável a US$ 41/t (faixa de preço US$ 37-45/t), com cotações referentes a cargas com chegada no início de julho.
(4) Cobre Secundário: Em 30 de junho, às 11h30, o preço de fechamento futuro foi de 102.510 yuan/t, queda de 370 yuan/t em relação ao dia útil anterior. O prêmio spot médio foi de 0 yuan/t, inalterado em relação ao dia útil anterior. Hoje, os preços da sucata de cobre permaneceram inalterados em relação ao dia útil anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre subiu para 2,41, e o índice de sentimento de compras subiu para 2,45. A diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre foi de 1.560 yuan/t, queda de 370 yuan/t em relação ao dia útil anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cátodo de cobre e vergalhão de cobre secundário foi de 260 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre se consolidaram, e o preço de fechamento do meio-dia recuou ligeiramente em relação a ontem. As empresas de vergalhão de cobre secundário mantiveram o ritmo de aquisição de ontem. Os fornecedores de sucata de cobre estavam mais inclinados a consignar seus carregamentos para empresas de utilização de sucata, com pagamentos parciais liquidados antecipadamente e o saldo pago posteriormente.
Preço: No âmbito macroeconômico, o dirigente do Fed dos EUA, Hammack, afirmou que a inflação continua muito alta e que podem ser necessários novos aumentos de juros. Os futuros de juros mostraram que a probabilidade de um aumento de juros em setembro subiu para 80%. No Oriente Médio, o Ministério das Relações Exteriores do Irã disse que praticamente não há planos para uma reunião com os EUA nos próximos dias, mas as negociações com o Catar sobre a implementação do acordo poderão ser realizadas em Doha no dia 1º de julho. Omã propôs um esquema de pedágio para o Estreito de Ormuz, enquanto o presidente do parlamento iraniano defendeu o aprimoramento gradual da capacidade de passagem do estreito. O mercado aguardava a implementação da política tarifária dos EUA e, juntamente com as tensões repetidas no Oriente Médio, os preços do cobre flutuaram em alta em meio ao impasse. Em relação aos fundamentos, a circulação no lado da oferta estava restrita, com poucas cargas a preços baixos, mantendo a oferta global apertada. Do lado da demanda, a disposição de compra a jusante estava fraca, com uma postura majoritariamente de espera. No geral, espera-se que os preços do cobre permaneçam em baixa hoje.
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