[Análise Diária de Aço Inoxidável SMM] Os preços dos futuros de aço inoxidável se mantêm bem, e a reposição de estoques de aço inoxidável à vista a preços baixos aumenta.

Segundo a SMM, em 30 de junho, os futuros de SS se mantiveram firmes. Apesar de uma sessão noturna fraca, subiram gradualmente após a abertura da sessão diurna e, no fechamento, o contrato de SS mais negociado fechou a 14.540 yuan/mt. No mercado à vista, as ofertas matinais foram reduzidas devido à fraca sessão noturna, mas, à medida que os futuros de SS se fortaleceram durante a sessão diurna, a atividade de mercado se recuperou e a demanda por reposição a preços baixos aumentou.

Contrato de Futuros de SS Mais Negociado. Às 10h15, o SS2608 era negociado a 14.540 yuan/mt, redução de 175 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para o 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 480 a 980 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B de Wuxi ficou estável; os preços médios da bobina de borda bruta laminada a frio 304/2B em Wuxi e Foshan permaneceram inalterados; os preços da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi ficaram estáveis; as cotações da bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi permaneceram estáveis; e os preços da bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram estáveis.

Nesta semana, os futuros e o mercado à vista de aço inoxidável estiveram em baixa. Os ventos contrários macroeconômicos fora da China, combinados com perturbações no sentimento do setor, alimentaram o pessimismo do mercado e expuseram totalmente os fundamentos da entressafra. O padrão geral apresentou pressão macro sobre os futuros, enfraquecimento da demanda da entressafra, comerciantes reduzindo preços para diminuir estoques, contração da oferta sustentando os inventários e redução das margens das siderúrgicas. Os futuros enfraqueceram sob o peso da política monetária e de rumores sobre matérias-primas, enquanto o mercado à vista se manteve resiliente graças à firmeza dos preços das siderúrgicas — mas as transações com usuários finais foram fracas, mantendo o mercado amplamente baixista. No lado dos futuros, os ventos contrários macroeconômicos dominaram as negociações desta semana. A redução das tensões entre EUA e Irã deu um pequeno impulso ao apetite por risco, mas a postura hawkish do Fed elevou as expectativas de aumento de juros, suprimindo as avaliações gerais do complexo de metais não ferrosos. No meio da semana, surgiram rumores de expansão das cotas de minério de níquel na Indonésia; embora posteriormente negados oficialmente, o pessimismo do mercado já havia se espalhado, os recursos avessos ao risco fugiram e os futuros de SS continuaram a cair. Em termos de mercado à vista e estoques, surgiu uma clara divergência entre futuros e à vista nesta semana, com a resiliência do mercado à vista mais forte que a dos futuros. As principais siderúrgicas demonstraram forte disposição de manter os preços, defendendo efetivamente o piso de preços. No entanto, com a entrada do mercado na tradicional baixa temporada de consumo, a demanda rígida dos usuários finais continuou enfraquecendo. A queda nos futuros minou ainda mais a confiança, e o sentimento de espera dos usuários finais se intensificou, enquanto as negociações no mercado à vista permaneceram lentas. Os comerciantes buscaram agressivamente reduzir os estoques, e produtos com preços baixos surgiram com frequência. Ao mesmo tempo, os cortes de produção decorrentes de manutenções se concretizaram, gerando uma contração marginal da oferta que amenizou a pressão da demanda na baixa temporada. No geral, os estoques sociais permaneceram estáveis nesta semana, sem flutuações significativas. Em relação aos custos e lucros, as tendências dos produtos acabados e das matérias-primas divergiram, e os lucros das siderúrgicas continuaram a diminuir. Os preços do aço inoxidável no mercado à vista caíram junto com os futuros, reduzindo o nível de preços. No entanto, esperava-se que a lógica da escassez de NPI de alto teor persistisse, de modo que os preços apresentaram resistência a quedas e registraram apenas perdas limitadas; os custos das matérias-primas permaneceram rígidos. A queda nos preços dos produtos acabados, somada aos custos firmes, comprimiu diretamente os lucros da fundição, intensificando a pressão geral sobre a rentabilidade da indústria. De modo geral, o mercado desta semana foi dominado por ventos contrários macroeconômicos, com a fraca demanda rígida na baixa temporada sendo a restrição fundamental central. As siderúrgicas mantendo preços firmes e a contração da oferta dão suporte aos preços à vista e aos estoques, mas é difícil reverter a tendência fraca do mercado. A rigidez de custos do NPI de alto teor continua pressionando os lucros das siderúrgicas. No curto prazo, o mercado de futuros permanece perturbado pela política do Fed dos EUA e por notícias sobre o níquel da Indonésia, e o padrão de oferta e demanda fraco durante a baixa temporada é difícil de mudar. Adiante, as principais áreas a serem monitoradas incluem as expectativas de aumento das taxas de juros, as flutuações dos futuros de aço inoxidável, a demanda rígida dos usuários finais, o andamento das paradas de manutenção das siderúrgicas e as tendências dos preços das matérias-primas de níquel.