[Análise SMM] A recuperação do mercado de veículos de nova energia da Coreia do Sul ainda apresenta características mistas, e o ESS se torna um importante canal de crescimento para as empresas de baterias.

Em 2026, o mercado sul-coreano de veículos de nova energia (NEV) entrou em fase de recuperação. As vendas anuais de NEV no país subiram de 990 mil unidades em 2022 para 1,68 milhão em 2025, com alta de 22% na comparação anual. As vendas mensais de janeiro a abril de 2026 também superaram, em geral, os patamares do mesmo período do ano anterior. Paralelamente, a taxa de penetração de NEV na Coreia do Sul se recuperou de 46% em dezembro de 2025 para 62% em fevereiro de 2026, 59% em março e 60% em abril, indicando que o mercado reverteu parcialmente as mínimas do fim de 2025.

No entanto, a atual recuperação do mercado sul-coreano de NEV se assemelha mais a um repique híbrido sustentado pela demanda por HEV do que a um ciclo de alto crescimento puxado exclusivamente por BEVs. Entre fevereiro e abril de 2026, a participação de BEV subiu para a faixa de 35% a 39%, mas os HEV ainda representaram 58% a 63% da estrutura de vendas de NEV, mantendo‑se como o maior grupo motriz. Isso reflete a sensibilidade dos consumidores a preço de veículos elétricos, conveniência de recarga, segurança das baterias e valor residual. Assim, o mercado sul-coreano de NEV em 2026 deve ser visto como uma fase de transição em que os HEV continuam sendo a base da demanda enquanto os BEV passam por um processo gradual de recuperação.

Os sinais de recuperação no mercado de veículos elétricos da Coreia do Sul também precisam ser interpretados com cautela. A melhora recente nas vendas não significa necessariamente uma recuperação direta da demanda para as montadoras domésticas, já que as vendas internas são influenciadas por múltiplos fatores, como composição de modelos, ajustes de preço, políticas de subsídio, lançamentos e concorrência de importados. Além disso, à medida que as montadoras sul-coreanas continuam a localizar a produção de EVs em mercados‑chave como América do Norte e Europa, o volume produzido e exportado a partir da Coreia do Sul torna‑se gradualmente um indicador menos direto da dinâmica global de vendas de EVs. Portanto, ao avaliar o mercado sul-coreano de EV, não se deve apoiar apenas nos volumes de exportação, mas considerar também fatores como a taxa de penetração doméstica de BEV, a estrutura de modelos, a concorrência de importados e a pegada produtiva regional.

Ao mesmo tempo, os sistemas de armazenamento de energia (ESS) vêm se consolidando como um canal de crescimento mais claro para as empresas coreanas de baterias. Internamente, o crescimento da demanda de eletricidade, a conexão de fontes renováveis à rede e os gargalos localizados na rede elevam a importância do ESS na infraestrutura elétrica. A meta sul-coreana para armazenamento de longa duração (LDES) deve passar de 2,22 GW em 2029 para 23 GW até 2038, enquanto a demanda induzida por políticas, liberada via mercado central de contratos, começa a se materializar. A primeira rodada do mercado de contratos centrais confirmou 563 MW, e a segunda rodada deve fechar com uma escala de até 565 MW.

As principais empresas sul-coreanas de baterias também estão ampliando sua exposição ao negócio de ESS. Para algumas empresas, a receita de ESS como parcela da receita total subiu para a faixa de 25% no 1T26, impulsionada principalmente pela demanda de ESS norte-americana e pela expansão de capacidade. Outras empresas reforçaram ainda mais as bases de seus negócios de ESS por meio de contratos de fornecimento de baterias para ESS nos EUA, contratos de baterias LFP para ESS e projetos no mercado doméstico de contratos centrais na Coreia do Sul. Em particular, os projetos de ESS de grande porte na América do Norte e a demanda de energia relacionada à IA e aos centros de dados devem continuar sendo importantes canais de crescimento fora da China para as empresas de baterias sul-coreanas.

Em conclusão, a questão central para o mercado de eletrificação da Coreia do Sul em 2026 não é apenas se as vendas se recuperaram, mas sim a qualidade dessa recuperação. O crescimento de NEV liderado por HEV pode sustentar a base do mercado no curto prazo, mas para que isso se traduza em uma demanda mais forte por baterias, a participação de BEV ainda precisa alcançar uma expansão mais estável. Ao mesmo tempo, está se tornando cada vez mais difícil avaliar os fundamentos das empresas sul-coreanas de baterias apenas por meio dos dados de vendas e exportação de VE. A expansão de LFP para ESS e o impulso nos projetos de grande porte norte-americanos estão se tornando sinais de crescimento mais diretos. Duas variáveis merecem atenção especial no segundo semestre: até que ponto a recuperação de NEV se traduz em demanda por BEV e se o ESS pode efetivamente compensar as flutuações na demanda de VE.