[SMM Iron Ore] Perspectiva Semanal do Mercado: Impasse do Minério de Ferro (29 de junho a 3 de julho de 2026)

O mercado de minério de ferro está atualmente preso em um impasse de oferta elevada e demanda fraca. Embora a pressão dos fundamentos aponte para preços mais baixos, a forte resistência de produtores de alto custo está criando um piso, sugerindo um mercado lateral, dentro de uma faixa, na semana à frente. Veja um detalhamento dos principais fatores:

Oferta: o mercado global segue folgado

• Chegadas disparam: nesta semana, as chegadas de minério de ferro aos portos da China atingiram 29,33 milhões de toneladas, um aumento relevante de 6% tanto na comparação semanal quanto anual. Os embarques globais para a China seguem chegando de forma constante e em volumes significativos.

• Estoques persistentes: os estoques portuários continuam sendo um grande peso. Dados da SMM colocam os estoques em 35 portos em ~148 milhões de toneladas, enquanto algumas fontes reportam até 170 milhões de toneladas. Apesar dos volumes elevados, há pouco ou nenhum avanço na redução de estoques.

Demanda: enfraquecimento a jusante, usinas pressionadas

• Concorrência externa: a demanda por aço a jusante continua a arrefecer. O mercado doméstico chinês enfrenta pressão adicional de importações de tarugos de aço de baixo preço da Indonésia, que estão ganhando participação.

• Aperto de margens: as siderúrgicas estão em um aperto. A montante, os preços de carvão e coque seguem fortes e resilientes, enquanto a demanda a jusante está ausente, corroendo continuamente as margens da produção de aço.

• Cortes de produção esperados: o sentimento do mercado é amplamente pessimista quanto à demanda no curto prazo. Esperamos que tanto a intenção de compra das siderúrgicas quanto a produção de ferro-gusa recuem em conjunto. Traders do mercado à vista relatam extrema dificuldade para fechar negócios lucrativos.

Notícias e negociações: conversas travadas e fatores entrelaçados

Os setores de carvão e coque continuam com sentimento em alta impulsionado por notícias de última hora, sustentando expectativas de preços firmes. Enquanto isso, os resultados da recente reunião a portas fechadas entre grandes siderúrgicas e traders se dividem entre duas narrativas principais do mercado.

Piso de preços: resistência de produtores de alto custo

Crucialmente, o preço atual do minério de ferro corrigiu para um nível muito sensível — na prática, a linha de custo de muitas minas de alto custo e um importante ponto de suporte psicológico para os traders. Ambos os grupos agora resistem ativamente a novas quedas de preço.