[SMM Analysis] Contratos de longo prazo não conseguem alterar o padrão de oferta frouxa, e espera-se que o centro de preço do sulfato de manganês permaneça em baixa no mercado futuro.

Em maio e junho de 2026, o sulfato de manganês de grau bateria entrou na baixa temporada de demanda, e o mercado como um todo enfraqueceu ligeiramente, mas a queda foi muito limitada, sem uma rápida ou profunda retração. No início do primeiro semestre, impulsionado pelo benefício da política de restituição de impostos de exportação para baterias ternárias, as empresas a jusante concentraram-se em antecipar pedidos de exportação, levando a um aperto intermitente na oferta do mercado. As fábricas operaram com cronogramas de produção a plena capacidade, não restando tempo para manutenção de equipamentos. Após o início de maio, a demanda de uso final também desacelerou, e algumas empresas de sais de manganês focaram na manutenção de equipamentos, causando uma queda periódica na produção do setor. Em junho, os equipamentos em manutenção foram reiniciados intensivamente, elevando novamente a oferta do mercado e devolvendo a oferta circulante a um estado de folga.

O padrão atual de negociação no mercado é dominado pelo cumprimento de contratos de longo prazo existentes, com novas solicitações de compra e pedidos de reposição de estoques em grandes volumes sendo extremamente escassos, dificultando a melhora da situação de oferta e demanda frouxa. Ao mesmo tempo, uma ligeira queda nos preços do enxofre reduziu marginalmente os custos de produção, pesando sobre o sentimento baixista do mercado e desacelerando ainda mais o ritmo de compra de comerciantes e empresas a jusante. No entanto, os preços de matérias-primas essenciais, como minério de manganês e ácido sulfúrico, permaneceram em patamares elevados, e os contratos de longo prazo garantiram um patamar básico de vendas, limitando efetivamente o espaço para uma queda acentuada dos preços no mercado futuro, que no geral permaneceu em letargia.

No curto prazo do segundo semestre, há dois ciclos de suporte estrutural da demanda que podem aliviar a pressão de baixa durante a baixa temporada. No terceiro trimestre, os pedidos de precursores de níquel médio dos clientes a jusante aumentarão de forma constante, e essa rota de produto tem um consumo unitário mais elevado de materiais de manganês, formando um suporte de demanda rígida sustentado e evitando que os preços continuem enfraquecendo. No quarto trimestre, com a aproximação do vencimento da política de restituição de impostos de exportação para baterias ternárias, as empresas de baterias se concentrarão em antecipar pedidos de exportação e intensificarão a programação de produção e a estocagem, impulsionando aumentos periódicos nas compras de sulfato de manganês e compensando a pressão de excesso de oferta do setor.

No entanto, mesmo com a recuperação periódica da demanda, o impulso para um repique significativo permanece insuficiente. O problema de excesso geral de capacidade do setor persiste a longo prazo, e há expectativas de queda nos preços subsequentes da matéria-prima ácido sulfúrico. As empresas a jusante aderem consistentemente à compra sob demanda e ao controle racional de estoques, e não há sentimento especulativo no mercado. Portanto, o centro de preços no segundo semestre ainda se deslocará ligeiramente para baixo, com o mercado geral mantendo um padrão de consolidação em baixa.