Cessar-fogo entre EUA e Irã alivia preocupações com alta de juros, preços do cobre ganham suporte e sobem gradualmente [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Segunda-feira, 29 de junho de 2026
Futuros: Na noite da última sexta-feira, o cobre LME abriu a $13.269,5/mt, caiu durante oscilações bruscas no início da sessão para $13.250/mt, depois o centro de preços subiu gradualmente em direção ao fechamento, atingindo máxima de $13.378/mt, e finalmente liquidou a $13.322/mt, alta de 0,05%, com volume de negociação de 19.100 lotes e posições em aberto de 247.000 lotes, redução de 1.285 lotes em relação ao dia de negociação anterior, refletindo desmonte de posições vendidas. Na noite da última sexta-feira, o contrato de cobre SHFE 2608 mais negociado abriu a 102.240 yuan/mt, caiu para 102.020 yuan/mt no início da sessão, depois o centro de preços subiu de forma constante em direção ao fechamento, atingindo máxima de 102.930 yuan/mt, e finalmente liquidou a 102.740 yuan/mt, alta de 1,16%, com volume de negociação de 42.000 lotes e posições em aberto de 156.000 lotes, redução de 3.193 lotes em relação ao dia de negociação anterior, refletindo desmonte de posições vendidas.
[Resumo Matinal do Cobre SMM] Notícias:
(1) Na quarta-feira, 24 de junho, a NexMetals Mining informou que os recursos do seu projeto de cobre-níquel-PGM Selkirk aumentaram quase 70% e agora podem se tornar um "contribuinte significativo" para sua estratégia de crescimento focada em Botswana. Em uma atualização de recursos divulgada na quarta-feira, a mineradora com sede em Toronto disse que avanços na reanálise e perfuração de furos gêmeos levaram a uma melhoria no teor de uma grande parte dos recursos inferidos, com recursos indicados agora em cerca de 1,1 bilhão de libras de cobre equivalente, com teor médio de 0,66% CuEq em 78,2 milhões de toneladas métricas de minério. Após a atualização, o projeto reteve recursos inferidos de 15,1 milhões de toneladas métricas com teor médio de 0,60% CuEq, totalizando 200 milhões de libras de CuEq.
Mercado à vista:
(1) Xangai: Em 26 de junho, o contrato de cobre SHFE 2607 caiu no início das negociações. Abriu a 102.090 yuan/mt, recuou ligeiramente para 101.770 yuan/mt, depois se estabilizou e se recuperou, tocando máxima de 102.100 yuan/mt, antes de cair para mínima de 101.190 yuan/mt, e depois se recuperar modestamente antes do fechamento para liquidar a 101.340 yuan/mt. O spread de preços entre contratos futuros variou de contango de 50 yuan/mt a backwardation de 10 yuan/mt, e a margem de lucro de importação do contrato SHFE cobre 2607 variou de uma perda de 210 yuan/mt a uma perda de 160 yuan/mt. Olhando para hoje, espera-se que a estrutura de oferta e demanda apresente mudanças marginais: por um lado, alguns operadores têm necessidade de recomposição de estoque após vendas excessivas anteriores, e a demanda por cargas com faturas datadas deste mês está se concentrando e sendo liberada, absorvendo rapidamente a oferta disponível de baixo preço, o que deve manter a oferta disponível no mercado à vista restrita; por outro lado, o sentimento do mercado mostra que, com os preços do cobre em níveis relativamente baixos, os fornecedores geralmente mantêm uma perspectiva positiva para os prêmios à vista adiante e têm baixa disposição para vender a preços baixos, oferecendo suporte aos prêmios à vista. Em conjunto, espera-se que o cobre à vista de Xangai em relação ao contrato SHFE 2607 permaneça com desconto hoje, com o desconto provavelmente se estreitando ligeiramente.
(2) Guangdong: Em 26 de junho, os preços à vista do cobre catodo #1 em Guangdong em relação ao contrato do mês corrente foram: cobre de alta qualidade cotado a 70 yuan/mt, queda de 20 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior; cobre de qualidade padrão cotado a prêmio de 10 yuan/mt, queda de 10 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior; cobre SX-EW cotado a desconto de 50 yuan/mt, queda de 10 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cobre catodo #1 em Guangdong foi de 101.785 yuan/mt, alta de 645 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 101.695 yuan/mt, alta de 650 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. No geral, o estoque subiu pelo sexto dia consecutivo, o consumo estava lento, os prêmios à vista tenderam a cair e os negócios, em geral, foram moderados.
(3) Cobre importado: Em 26 de junho, o preço médio do warrant permaneceu estável em relação ao dia anterior, a US$ 67/mt (faixa: US$ 62‑72/mt); o preço médio do conhecimento de embarque (B/L) manteve-se estável, a US$ 69/mt (faixa: US$ 64‑74/mt); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) ficou estável a US$ 38/mt (faixa: US$ 35‑41/mt), com cotações referentes a cargas com chegada prevista para a primeira quinzena de julho.
(4) Cobre secundário: Em 26 de junho, às 11h30, o preço de fechamento dos futuros foi de 101.340 yuan/mt, queda de 60 yuan/mt em relação ao dia anterior. Os prêmios e descontos médios à vista situaram-se em -5 yuan/mt, alta de 20 yuan/mt na comparação mensal. Hoje, os preços das matérias-primas de cobre secundário subiram 200 yuan/mt em relação ao mês anterior. O índice de sentimento de vendas de matérias-primas de cobre secundário permaneceu inalterado em 2,30, enquanto o índice de sentimento de aquisição subiu para 2,37. A diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre ficou em 609 yuan/mt, queda de 263 yuan/mt na comparação mensal. A diferença de preço entre o vergalhão de cátodo de cobre e o vergalhão de cobre secundário foi de 300 yuan/mt. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre subiram sem impulso, os fornecedores de matérias-primas de cobre secundário mantiveram uma postura de espera e os preços dessas matérias-primas permaneceram firmes. Diante da oferta restrita, as cotações chegaram até a subir na contramão. As empresas de vergalhão de cobre secundário, a jusante, consideraram os preços do vergalhão muito elevados devido aos altos custos das matérias-primas, resultando em forte sentimento de cautela e transações de mercado muito limitadas.
Preços: No cenário macro, espera-se que o Fed dos EUA realize um aumento de juros em 2026 e mantenha as taxas inalteradas em 2027, aliviando as preocupações do mercado com altas de juros. No Oriente Médio, EUA e Irã concordaram com um cessar-fogo e planejaram se reunir na terça-feira para discutir a disputa do Estreito. Embora o Irã não tenha comparecido às negociações no dia 28, conversas subsequentes ainda estão previstas. O ministro das Relações Exteriores do Irã advertiu que o Estreito estaria sob controle iraniano em 30 dias e que interferências levariam a atrasos. O alívio das preocupações com aumentos de juros e as incertezas no Oriente Médio, em conjunto, sustentaram a alta dos preços do cobre. Do lado fundamental, na oferta, a disponibilidade de cargas a preços baixos diminuiu, os fornecedores retiveram vendas e a oferta geral permaneceu restrita. Na demanda, com a alta gradual do cobre, o sentimento de cautela a jusante foi forte e a demanda fraca. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem subindo gradualmente hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui uma recomendação direta para decisões de investimento ou de pesquisa. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não se basear neste artigo como substituto de um julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas ao Shanghai Metals Market.]