[SMM Revisão Diária do Aço Inoxidável] Futuros de aço inoxidável estão em estagnação em meio a turbulências nas notícias, demanda de baixa temporada leva a transações fracas de aço inoxidável.

Segundo o SMM de 26 de junho, os futuros de aço inoxidável (SS) mostraram uma leve alta inicial antes de recuar. Influenciados pelo esclarecimento do governo indonésio sobre os rumores relacionados à cota RKAB, os futuros de SS se fortaleceram durante a sessão noturna, tentando romper para cima. No entanto, pressionados pela queda do níquel na SHFE pela manhã, eles mantiveram a tendência de baixa anterior, caindo gradativamente. Até o fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado se fixou em 14.585 yuan/mt. No mercado à vista, a força matinal dos futuros de SS na sessão noturna impulsionou uma melhora nas consultas e na atividade de negociação, com cotações subindo em conformidade. Contudo, os futuros enfraqueceram novamente em seguida, aumentando imediatamente o sentimento de cautela e fazendo com que a atividade de negociação voltasse a desacelerar.

Para o contrato futuro de SS mais negociado, às 10h15, o SS2608 estava a 14.670 yuan/mt, alta de 70 yuan/mt em relação ao pregão anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 400‑900 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B permaneceu estável; para a bobina laminada a frio sem bordas 304/2B, o preço médio caiu 50 yuan/mt em Wuxi e ficou estável em Foshan; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi caiu 50 yuan/mt; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as cotações ficaram estáveis em Wuxi; e os preços da bobina laminada a frio 430/2B permaneceram estáveis tanto em Wuxi quanto em Foshan.

Esta semana, os mercados futuro e à vista de aço inoxidável ficaram deprimidos, com ventos contrários macroeconômicos fora da China agravados por perturbações no sentimento do setor. O pessimismo do mercado se intensificou e os fundamentos de baixa temporada se manifestaram plenamente. O cenário geral foi de pressão macroeconômica sobre os futuros, enfraquecimento sazonal da demanda, comerciantes reduzindo preços para diminuir estoques, contração da oferta contendo os níveis de estoque e margens cada vez menores das usinas. Os futuros foram pressionados pela política monetária e por rumores sobre matérias-primas, caindo lentamente. Os preços à vista mantiveram resiliência, apoiados pela sustentação de preços pelas usinas, mas as transações com o consumidor final ficaram lentas, mantendo o mercado geral baixista. No lado futuro desta semana, os ventos contrários macroeconômicos dominaram a tendência. A distensão das tensões no conflito EUA-Irã impulsionou modestamente o apetite ao risco, mas os sinais hawkish do Fed americano elevaram as expectativas de alta de juros, suprimindo as avaliações em todo o setor de metais não ferrosos. A meio da semana, começaram a circular rumores de expansão das quotas de minério de níquel na Indonésia. Embora posteriormente tenham sido oficialmente negados, o pessimismo do mercado já se tinha disseminado, levando o capital a procurar segurança e arrastando os futuros de aço inoxidável para uma queda contínua. Em relação aos preços spot e aos inventários, esta semana registou-se uma clara divergência entre os futuros e o mercado spot, com este a mostrar maior resiliência do que os futuros. As principais siderúrgicas mantiveram uma forte vontade de sustentar os preços, estabelecendo efetivamente um piso de preço. No entanto, à medida que o mercado entrou na tradicional época de menor consumo, a procura rígida dos utilizadores finais continuou a enfraquecer. Isto, juntamente com a queda dos futuros a abalar a confiança do mercado, fomentou um forte sentimento de espera entre os utilizadores finais, resultando em transações lentas no mercado físico. Os comerciantes tinham um forte desejo de reduzir os inventários, levando ao aparecimento frequente de mercadorias a preços baixos. Simultaneamente, foram implementadas paragens para manutenção e cortes de produção nas siderúrgicas, contraindo marginalmente a oferta e compensando a pressão da procura sazonal mais fraca. Esta semana, os inventários totais do mercado mantiveram-se estáveis, sem flutuações significativas. No que respeita aos custos e lucros, registou-se uma divergência entre as tendências dos produtos siderúrgicos acabados e as matérias-primas, com as margens de lucro das siderúrgicas a diminuir continuamente. Os preços spot do aço inoxidável recuaram juntamente com os futuros, com o centro dos preços a deslocar-se para baixo. No entanto, a oferta persistentemente restrita de NPI de alto teor manteve os preços resistentes à queda, com perdas limitadas, assegurando a rigidez dos custos das matérias-primas. O movimento descendente dos produtos siderúrgicos acabados, combinado com custos firmes, comprimiu diretamente os lucros de fundição, intensificando ainda mais a pressão geral sobre a rentabilidade do setor. De um modo geral, esta semana o mercado foi dominado por ventos macroeconómicos contrários, com a fraca procura rígida típica da época baixa a constituir o principal fardo fundamental. As siderúrgicas sustentaram os preços e a contração da oferta serviu de piso para as mercadorias spot e os inventários, mas não foi suficiente para inverter a tendência de mercado fraca. O custo rígido do NPI de alto teor continuou a pressionar as margens das siderúrgicas. No curto prazo, os futuros permaneceram sujeitos a perturbações decorrentes da política da Fed dos EUA e de notícias sobre o níquel da Indonésia, sendo difícil alterar o padrão de fraca oferta-procura típico da época baixa. Doravante, o foco estará nas expectativas de subida das taxas de juro, nas flutuações dos futuros de aço inoxidável, na procura rígida a jusante, no progresso da manutenção das siderúrgicas e na evolução dos preços das matérias-primas de níquel.