De acordo com a SMM de 24 de junho, os futuros de SS continuaram em tendência de queda e enfraquecimento. Os futuros de metais não ferrosos ampliaram suas perdas, e os futuros de SS caíram em conjunto. Perto do fechamento, o mercado foi agitado pela notícia de que o RKAB da Indonésia poderia aumentar as cotas de minério de níquel, fazendo os futuros de níquel e SS na SHFE caírem ainda mais. No fechamento, o contrato mais negociado de SS foi liquidado a 14.720 yuan/tonelada. No mercado spot, o sentimento foi amplamente fraco em meio às repetidas investidas de baixa nos futuros de SS. Os comerciantes spot demonstraram forte disposição para vender e reduzir seus próprios estoques, e as vendas com concessões de preço aumentaram, pressionando as cotações spot de aço inoxidável, embora os volumes de transação lentos tenham se mantido difíceis de reverter.
Contrato mais negociado dos futuros de SS. Às 10h15, o SS2608 estava a 14.740 yuan/tonelada, queda de 190 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios spot para 304/2B em Wuxi variaram de 330 a 830 yuan/tonelada. No mercado spot, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B ficou estável. Para a bobina laminada a frio 304/2B com bordas brutas, o preço médio caiu 50 yuan/tonelada em Wuxi e 25 yuan/tonelada em Foshan. O preço da bobina laminada a frio 316L/2B caiu 100 yuan/tonelada em Wuxi. As cotações da bobina laminada a quente 316L/NO.1 ficaram estáveis em Wuxi. Os preços da bobina laminada a frio 430/2B caíram 50 yuan/tonelada tanto em Wuxi quanto em Foshan.
Nesta semana, os mercados futuros e spot de aço inoxidável oscilaram intensamente. As expectativas macroeconômicas fora da China perturbaram repetidamente os futuros, e o cabo de guerra entre posições compradas e vendidas se intensificou. No geral, o mercado foi moldado por futuros impulsionados por fatores macroeconômicos, com volumes variando conforme o sentimento, a oferta restrita sustentando os preços spot, estoques estáveis e uma leve recuperação das margens. No início da semana, ventos macroeconômicos favoráveis elevaram o mercado, com a recuperação dos futuros estimulando uma retomada nas transações spot. No meio da semana, as expectativas hawkish do Fed americano se intensificaram, pressionando os futuros novamente, e as compras pelos usuários finais tornaram-se cautelosas. Sustentados pela firmeza nos preços das usinas siderúrgicas e por uma contração marginal da oferta, os preços spot subiram ligeiramente, com flutuações limitadas — uma divergência notável entre os futuros e o spot. Nos futuros, os movimentos desta semana foram inteiramente ditados por fatores macroeconômicos fora da China, com o mercado subindo inicialmente e depois recuando. No início da semana, a desescalada do conflito geopolítico entre EUA e Irã, combinada com dados mais fracos do núcleo do IPC dos EUA, moderaram as expectativas de inflação e alimentaram uma ampla alta no setor de metais não ferrosos. Os futuros de aço inoxidável se recuperaram em conformidade, reparando a fraqueza anterior. Mas no meio da semana, a reunião do Fed dos EUA sinalizou uma postura hawkish, reacendendo as expectativas de alta dos juros, eliminando rapidamente os ventos favoráveis macroeconômicos e elevando o sentimento de aversão ao risco, o que puxou para baixo os futuros de aço inoxidável e os deixou em um estado de estagnação. Em relação aos preços spot e aos inventários, as transações no mercado spot tiveram alta correlação com os futuros nesta semana, com fases de divergência acentuada. No início da semana, a alta dos futuros estimulou um reabastecimento concentrado por parte dos usuários finais, com os volumes de transações aumentando significativamente. No meio da semana, com o enfraquecimento dos futuros, o sentimento de espera aumentou e as negociações rapidamente se tornaram lentas. De modo geral, os estoques sociais de aço inoxidável permaneceram estáveis nesta semana. O lado da oferta deu suporte firme aos preços spot; as siderúrgicas estavam determinadas a manter os preços firmes, e com os cortes de produção decorrentes de manutenção implementados durante o mês e algumas usinas adiando a retomada da produção, a oferta do setor se apertou marginalmente, ajudando os preços spot a subirem ligeiramente e mantendo as flutuações sob controle. Do lado dos custos e lucros, os preços das matérias-primas apresentaram divergência estrutural nesta semana, com a recuperação dos preços do aço acabado impulsionando uma ligeira recuperação dos lucros das siderúrgicas. No lado das matérias-primas, a atividade de transações de NPI de alta qualidade aumentou e os preços subiram, os preços do ferrocromo de alto carbono enfraqueceram, os preços da sucata de aço inoxidável se mantiveram estáveis, de modo que os custos totais das matérias-primas tiveram flutuações leves. Combinado com uma ligeira alta nos preços spot do aço acabado, isso compensou efetivamente parte da pressão das flutuações das matérias-primas, impulsionando uma ligeira expansão das margens de lucro das siderúrgicas de aço inoxidável. No geral, o sentimento macro oscilou intensamente nesta semana, provocando oscilações intensas nos futuros. As expectativas de contração da oferta sustentaram a resiliência dos preços spot, e o mercado mostrou uma divergência proeminente entre futuros e spot. As transações dos usuários finais dependeram inteiramente do sentimento dos futuros, e a resiliência da demanda fora de temporada foi insuficiente e se enfraqueceu gradualmente. A divergência estrutural nas matérias-primas ajudou a uma ligeira recuperação dos lucros das siderúrgicas, oferecendo algum suporte para a produção do setor. No curto prazo, o mercado permaneceu dominado pelas expectativas macroeconômicas, os futuros flutuaram com frequência e os preços spot, sustentados pela oferta, mantiveram uma tendência relativamente estável. Daqui para frente, os principais focos estarão nas expectativas da política do Fed dos EUA, no ritmo de flutuação dos futuros de SS, na sustentabilidade das transações a jusante e no andamento da manutenção das usinas siderúrgicas e retomadas de produção em campo.
