Minutas da Reunião Matinal de 6.24 da SMM
Futuros: O contrato futuro de alumínio mais negociado na SHFE (2608) fechou a 23.425 yuans/tonelada, queda de 1,47%. Os preços negociaram abaixo das médias móveis MA5 (23.816,00), MA10 (23.952,00), MA30 (24.322,33) e MA60 (24.563,33). As médias móveis de curto e médio prazo estavam em alinhamento baixista e pressionando para baixo, com a estrutura global notavelmente em marasmo e cada média móvel acima oferecendo resistência clara. O DIF do MACD (-229,8268) ficou abaixo do DEA (-166,5078), com o histograma MACD em -126,6379. O ímpeto baixista continuou a ser liberado e o indicador sinalizou fraqueza persistente. A faixa central de negociação sugerida para o alumínio da SHFE é de 23.300–24.000 yuans/tonelada. O contrato LME alumínio 3M liquidou a US$ 3.253,5/tonelada, queda de 0,18%. Os preços negociaram abaixo das médias móveis MA5 (3.332,80), MA10 (3.393,00), MA30 (3.554,55) e MA60 (3.540,95). As médias móveis de curto e médio prazo estavam em alinhamento baixista e pressionando para baixo, com a estrutura global notavelmente em marasmo e cada média móvel acima oferecendo resistência clara. O DIF do MACD (-77,2911) ficou abaixo do DEA (-44,2061), com o histograma MACD em -66,1700. O ímpeto baixista continuou a ser liberado e o indicador sinalizou fraqueza persistente. A faixa central de negociação sugerida para o alumínio da LME é de US$ 3.250–3.450/tonelada.
Panorama Macro: O presidente dos EUA, Trump, disse em uma postagem nas redes sociais que o Irã concordou plenamente em aceitar o mais alto nível de inspeções nucleares no longo prazo. Diante das "grandes concessões" do Irã, os EUA permitiram que o Estreito de Ormuz permanecesse aberto e não implementarão um bloqueio marítimo. Os fundos iranianos descongelados pelos EUA seriam usados exclusivamente para comprar alimentos e suprimentos médicos dos EUA. No entanto, o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores iraniano, Baghaei, afirmou que o Irã decidirá como usar seus ativos descongelados exclusivamente com base nos interesses nacionais, sem quaisquer restrições. Omã e Irã emitiram uma declaração conjunta sobre o Estreito de Ormuz, afirmando que ambas as partes concordaram em manter o diálogo para chegar a um consenso sobre a futura gestão da navegação, serviços prestados e taxas associadas para o Estreito de Ormuz. A declaração observou que todos os arranjos relacionados ao Estreito de Ormuz devem respeitar plenamente a soberania e os direitos soberanos de ambos os países. Bahraini, representante permanente do Irã no Escritório da ONU em Genebra, declarou que o Estreito de Ormuz está totalmente aberto a embarcações mercantes e que não são cobradas taxas.
Fundamentos: Fora da China, a melhora da situação EUA-Irã e o progresso mais rápido na reabertura do estreito, juntamente com a força do índice do dólar americano, aceleraram a erosão dos prêmios geopolíticos. No contexto de alívio das tensões no Oriente Médio e preços elevados do alumínio, nova capacidade fora da China foi liberada antes do previsto. No entanto, limitada pelas características da produção de alumínio, a capacidade anteriormente ociosa no Oriente Médio dificilmente retomará a produção rapidamente no curto prazo. O estoque doméstico de lingotes de alumínio continuou sua tendência de redução ontem, com o estoque nas principais regiões consumidoras caindo 0,3 em relação ao dia anterior, principalmente em Guangdong e Wuxi.
Mercado de alumínio primário: Na sessão da manhã, o contrato SHFE de alumínio 2606 oscilou em queda, com o centro geral de negociação mais baixo que o mesmo período do dia de negociação anterior. O sentimento de compra melhorou um pouco, influenciado pelos preços mais baixos do alumínio. No entanto, como alguns vendedores estavam ansiosos para se desfazerem em meio a expectativas baixistas e alguns warrants foram liberados, a oferta geral disponível estava ampla. As cotações principais ficaram com desconto de 40 yuan/t em relação ao contrato SHFE de alumínio de julho, e as transações concentraram-se principalmente em desconto de 50 yuan/t. Ontem, o índice de sentimento de venda no leste da China foi de 3,1, alta de 0,15 em relação ao dia anterior; o índice de sentimento de compra foi de 3,06, queda de 0,14 em relação ao dia anterior. Os futuros de alumínio da SHFE recuaram em meio ao mercado volátil. Após o feriado, as empresas de processamento downstream do centro da China mostraram pouco interesse de compra, ainda predominantemente digerindo estoques, deixando as transações gerais relativamente lentas. Prêmios e descontos atenderam às expectativas, e com uma grande saída de warrants nos últimos dias, a oferta do mercado foi significativamente liberada, enfraquecendo a disposição dos fornecedores em manter preços firmes. A faixa de preço efetivo de transação no centro da China acabou centrada em torno de desconto de 80-110 yuan/t em relação ao contrato SHFE de alumínio de julho. Ontem, o índice de sentimento de venda no centro da China foi de 2,95, alta de 0,01 em relação ao dia anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,22, estável em relação ao dia anterior.
Sucata de alumínio: Ontem, o preço SMM A00 caiu 70 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, para 23.870 yuan/t. O mercado de sucata de alumínio recuou ligeiramente, com algumas regiões adotando principalmente uma postura de espera e preços estáveis. Na diferença de preço entre material refinado e sucata, em 23 de junho, a diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de extrusão de alumínio mista sem tinta em Foshan ficou em 2.287 yuan/t, e a diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de alumínio triturada foi de 1.636 yuan/t. Os custos fiscais das empresas aumentaram mais de 2% em relação ao ano anterior. O estreitamento contínuo das diferenças de preço entre refinado e sucata reflete um suporte de fundo relativamente forte para a sucata de alumínio. Do lado da oferta, a fiscalização sobre a política de "faturamento reverso" continuou a apertar, e o cancelamento de restituições fiscais em algumas províncias e a intensificação das inspeções fiscais fizeram com que o custo das matérias-primas faturadas subisse. O diferencial de preços entre os mercados chinês e externo permaneceu invertido, com fontes escassas de importação de baixo preço e alta qualidade, enfraquecendo ainda mais o complemento para a China. Do lado da demanda, o efeito da baixa temporada se aprofundou. As empresas downstream de utilização de sucata operaram com taxas baixas, com fraca continuidade nos pedidos de usuários finais. As empresas mantiveram estratégias de compra conforme necessidade e baixo estoque, com sentimento de compra cauteloso. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue o padrão de consolidação fraca em nível elevado. A escassez de oferta faturada em conformidade persiste e, juntamente com a ampliação dos cortes e paralisações de produção, as expectativas de aperto na oferta de sucata de alumínio estão se fortalecendo, dando suporte de fundo aos preços. Do lado da demanda, os pedidos para ligas de alumínio secundário fundido permanecem fracos, e o suporte de compra de ligas de alumínio forjado também enfraqueceu, sendo improvável que o consumo final veja uma melhoria substancial. É improvável que a fraqueza da oferta-demanda do mercado de sucata de alumínio seja revertida no curto prazo.
Liga de Alumínio Secundário: À vista: Ontem, o mercado ADC12 manteve, no geral, uma tendência estável. O SMM ADC12 ficou estável em relação ao dia de negociação anterior, a 24.100 yuan/t. Do lado dos custos, o preço à vista do alumínio na SHFE e os futuros de ligas de alumínio registraram flutuações limitadas, com o rali do final da sessão de ontem corrigido após uma queda no início da sessão, fornecendo orientação direcional insuficiente; enquanto isso, os preços das matérias-primas de sucata de alumínio ficaram amplamente estáveis, e o lado dos custos não apresentou mudanças significativas. Do lado da demanda, as compras downstream mantiveram um ritmo baseado na necessidade, e as negociações de mercado foram moderadas. Na ausência de novos fatores altistas ou baixistas, as empresas, em geral, adotaram uma estratégia de esperar para ver, com foco em embarques a preços estáveis. Espera-se que os preços do ADC12 mantenham movimento lateral no curto prazo, com o mercado continuando a monitorar as tendências de preços do alumínio, mudanças nos custos da sucata de alumínio e a situação dos pedidos downstream.
Resumo do Mercado de Alumínio: O prêmio geopolítico evaporou rapidamente à medida que o acordo de paz EUA-Irã foi implementado e, juntamente com as expectativas de início de novos projetos no exterior, o alumínio da LME enfrenta considerável pressão no curto prazo. O gráfico de pontos do Fed sinalizou uma mudança hawkish, inclinando o cenário macro global para o pessimismo; a recente queda nos preços do petróleo também suportou indiretamente um dólar mais forte, adicionando pressão de baixa sobre os preços do alumínio. Internamente, o ritmo de redução de estoques continuou a acelerar, mas os estoques absolutos permaneceram em níveis relativamente altos. O alumínio da SHFE, na ausência de novos fatores macro altistas, seguiu o alumínio da LME e ficou sob pressão. Espera-se que os preços do alumínio continuem em baixa no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
