Cobre LME despencou mais de 2% durante a noite, com baixistas aumentando posições, fornecedores despejando mercadorias e ampliação dos descontos à vista [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Quarta-feira, 24 de junho de 2026
Futuros: O cobre LME overnight abriu a US$13.433/mt, oscilou para baixo após a abertura, atingindo a mínima da sessão de US$13.363/mt, não conseguiu retornar ao preço de abertura durante a sessão e finalmente fechou a US$13.373,5/mt, queda de 2,18%. O volume de negociação atingiu 26.000 lotes, e o open interest ficou em 251.000 lotes, queda de 489 lotes em relação ao dia de negociação anterior, refletindo a liquidação de posições compradas. O contrato de cobre SHFE mais negociado, 2608, abriu overnight a 103.100 yuan/mt, subiu para 103.350 yuan/mt nas primeiras negociações, depois oscilou para baixo atingindo a mínima da sessão de 102.820 yuan/mt e finalmente fechou a 102.990 yuan/mt, queda de 0,57%. O volume de negociação chegou a 37.000 lotes, e o open interest totalizou 152.000 lotes, aumento de 3.887 lotes em relação ao dia anterior, indicando construção de posições vendidas.
[Resumo Matinal de Cobre da SMM] Notícias:
(1) A Sherritt International (TSX: S) começou a desativar sua refinaria em Fort Saskatchewan depois que a expansão das sanções dos EUA contra Cuba interrompeu o fornecimento de matérias-primas necessárias para manter a unidade de Alberta em operação. A produtora de níquel e cobalto, com sede em Toronto, afirmou que a transição está alinhada com as orientações anteriores de que as operações da refinaria só poderiam continuar até meados de junho com base nos estoques existentes. A empresa iniciou o processo de desligamento e manterá o pessoal e os recursos necessários para manter a planta em um estado seguro e controlado durante a suspensão.
Mercado à vista:
(1) Xangai: Em 23 de junho, o contrato de cobre SHFE 2607 mostrou uma tendência de baixa fraca no início das negociações. Abriu a 104.680 yuan/mt, depois recuou repetidamente em múltiplas ondas, atingindo uma mínima intradiária de 103.880 yuan/mt antes de subir levemente perto do fechamento para fechar a 103.960 yuan/mt. O spread de Contango entre os dois contratos mais próximos variou de 90 yuan/mt a 30 yuan/mt. A margem de lucro de importação para o cobre SHFE em relação ao contrato 2607 durante o mês ficou entre um prejuízo de 260 yuan/mt e um prejuízo de 200 yuan/mt. Olhando para hoje, alguns fornecedores têm necessidades de caixa de fim de mês e estão liquidando cargas no mercado, pressionando o centro geral dos prêmios à vista para baixo. O desconto real negociado para cobre de qualidade padrão aumentou para 70-60 yuan/mt, com algumas marcas cotadas a descontos de 80-70 yuan/mt. Do lado da demanda, de acordo com a SMM, algumas empresas de processamento tiveram pedidos moderados após a contínua queda dos preços do cobre, e sua disposição para comprar na baixa aumentou. No entanto, a atividade de mercado mostra que as negociações foram concluídas apenas depois que os fornecedores reduziram repetidamente as cotações, indicando que os players downstream ainda pressionam principalmente por preços mais baixos, com inclinação limitada para buscar cotações mais altas. No geral, com o cabo de guerra entre a pressão de venda dos fornecedores e a compra na baixa do downstream, espera-se que os prêmios à vista para o cobre SHFE em relação ao contrato 2607 permaneçam em desconto hoje, e o desconto pode aumentar ligeiramente.
(2) Guangdong: Em 23 de junho, os preços spot do cobre catódico #1 em relação ao contrato do mês corrente em Guangdong: cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 80 yuan/mt, queda de 40 yuan/mt em relação ao dia anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 10 yuan/mt, queda de 40 yuan/mt; cobre SX-EW foi cotado com desconto de 70 yuan/mt, queda de 40 yuan/mt. O preço médio do cobre catódico #1 de Guangdong foi de 104.285 yuan/mt, queda de 390 yuan/mt em relação ao dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 104.170 yuan/mt, queda de 410 yuan/mt. No geral, tanto os preços do cobre quanto os prêmios caíram, levando a um aumento na recomposição de estoques e melhora na atividade de negociação do mercado.
(3) Cobre importado: Em 23 de junho, o preço médio dos warrants de armazém manteve-se inalterado face ao dia de negociação anterior, em $60/t (faixa de preço $55-69/t); o preço médio do B/L ficou estável em $63/t (faixa de preço $56-70/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) não variou, em $32/t (faixa de preço $28-36/t). As cotações referiam-se a embarques com chegada entre meados e final de junho e início de julho.
(4) Cobre secundário: Em 23 de junho, às 11:30, o preço de fechamento dos futuros era de 103.960 yuan/t, com queda de 650 yuan/t em relação ao dia anterior. O prêmio médio à vista foi de -10 yuan/t, caindo 25 yuan/t. Hoje, os preços da sucata de cobre recuaram 200 yuan/t. O índice de sentimento de vendas de sucata caiu para 2,41, enquanto o índice de sentimento de compras subiu para 2,36. A diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata foi de 1.975 yuan/t, recuando 456 yuan/t. A diferença entre vergalhão de cobre refinado e vergalhão de cobre secundário ficou em 550 yuan/t. Segundo a pesquisa da SMM, os preços do cobre recuaram e as empresas de vergalhão de cobre secundário demonstraram forte disposição para vender, mas os usuários finais mostraram-se relutantes em comprar, acreditando que ainda há margem para novas quedas e preferindo aguardar que os preços fiquem abaixo de 103.000 yuan/t.
Preços: No cenário macro, a atividade industrial dos EUA em junho cresceu além do esperado, mas o emprego fabril caiu ao menor nível em seis anos. O índice dólar, impulsionado por aversão ao risco, atingiu nova máxima do ano. Quanto ao conflito EUA-Irã, Omã e Irã emitiram declaração conjunta sublinhando a soberania sobre as águas territoriais e vão elaborar um acordo de gestão da navegação, além de coordenar com a Organização Marítima Internacional a abertura de um corredor temporário no Estreito de Ormuz. Os militares dos EUA afirmaram que manterão presença no Oriente Médio e permanecerão vigilantes. Sinais divergentes das negociações entre EUA e Irã, somados ao fortalecimento do índice dólar, pressionaram os preços do cobre para baixo ontem. Do ponto de vista fundamental, na oferta, a ampla disponibilidade de carga disponível no mercado à vista, junto com alguns fornecedores reduzindo preços para desovar estoques, resultou em oferta geralmente frouxa. Na demanda, as compras restritas ao imediato continuaram, enquanto os elos posteriores mostraram forte receio de preços elevados e pouca disposição para perseguir altas. De modo geral, espera-se que os preços do cobre oscilem em baixa hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este documento não constitui aconselhamento de investimento direto para pesquisa ou tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não confiar neste documento como substituto de julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes permanecerá independente da SMM.]