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19 de junho de 2026 – 23h15
(Kitco News) – O novo viés de aperto monetário do Federal Reserve continua pesando sobre o mercado de ouro, com um número crescente de analistas esperando que os preços testem novamente o suporte próximo de US$ 4.000 por onça. No entanto, um banco tem uma sugestão simples para os investidores: “compre na queda”.
No início do terceiro trimestre, os estrategistas de mercado do Société Générale atualizaram sua Carteira Multiativos e recomendaram que os investidores mantivessem posições compradas em ações e commodities, pois esperam que os bancos centrais permaneçam atrás da curva de inflação. Eles disseram que, neste ambiente, os investidores precisam de proteção contra a inflação.
“Voltamos a uma ponderação total em ouro, aproveitando o recente recuo. Olhando adiante, a volatilidade do ouro pode diminuir se a participação do varejo – particularmente por meio de ETFs – diminuir, enquanto os bancos centrais provavelmente continuarão sendo compradores ativos, especialmente como parte de seu movimento contínuo de desdolarização e à medida que as instituições diversificam ainda mais para longe de ações e títulos”, disseram os analistas.
Para o terceiro trimestre, o banco francês tem uma alocação de 10% em ouro, acima dos 7% no segundo trimestre. Ao mesmo tempo, o SocGen está aumentando sua exposição mais ampla a commodities de 8% para 10%.
“Eletrificação, inteligência artificial e tendências de soberania dão suporte ao Índice BCOM, com viés para metais industriais e energia”, disseram os analistas.
O banco afirmou que sua exposição total de 20% a commodities é a maior já registrada.
Em relação ao mercado de ouro, apesar da atual pressão vendedora, o SocGen prevê que os preços do ouro se recuperem no quarto trimestre deste ano e subam novamente para US$ 5.000 por onça até o segundo trimestre de 2027, com potencial para atingir novas máximas recordes no terceiro trimestre do próximo ano.
O mercado de ouro sofreu nova pressão vendedora esta semana depois que o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas na faixa entre 3,50% e 3,75%. No entanto, em suas projeções econômicas atualizadas, o banco central sinalizou apoio a um possível aumento de juros até o final do ano. O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, confirmou o viés hawkish do banco central, enfatizando seu foco na estabilidade de preços.
No entanto, os analistas do SocGen não estão convencidos de que o Fed realmente efetivará um aumento de juros.
“Os formuladores de políticas se ajustaram efetivamente a um novo equilíbrio caracterizado por maior crescimento, juntamente com um maior risco de inflação. Este movimento é reforçado pela probabilidade de que o Federal Reserve fique para trás, abstendo-se de aumentar as taxas até ao final do ano e até cortando-as no próximo ano. Isto implica que a proteção contra a inflação é mais importante do que nunca”, disseram os analistas.
Apesar dos potenciais riscos de queda para o ouro, o SocGen afirmou que os pilares centrais da sua tese altista — erosão monetária persistente, agravamento da política fiscal e geopolítica fragmentada — permanecem inalterados.
Juntamente com o aumento da exposição a matérias-primas, os analistas estão também a aumentar as suas participações em ações para 55% da carteira, acima dos 50% no segundo trimestre. O banco está também a aumentar a sua exposição a títulos protegidos contra a inflação, com foco em obrigações dos EUA e da zona euro. O SocGen está também a aumentar a sua exposição a dívida empresarial de alto rendimento.
O banco afirmou que não deterá dinheiro no terceiro trimestre.
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