[Análise Diária de Aço Inoxidável SMM] Os futuros de SS mantêm-se firmes em uma faixa estreita, enquanto a demanda spot de aço inoxidável está fraca e os comerciantes oferecem descontos para vender.

De acordo com a SMM em 22 de junho, os futuros de aço inoxidável (SS) mostraram um padrão de apatia em uma faixa estreita, em meio a uma postura relativamente firme. O níquel na SHFE abriu em baixa e se moveu para cima, impulsionando o SS em conjunto. No entanto, o sentimento do mercado permaneceu cauteloso, estreitando a amplitude geral de flutuação. Até o fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado fechou em 15.125 yuans/tonelada. No mercado à vista, apesar dos futuros de SS relativamente firmes, o sentimento cauteloso predominou e as ofertas ficaram praticamente estáveis. Com o início da baixa temporada de consumo, a demanda estava fraca. As consultas e negociações foram lentas, e alguns traders venderam ativamente para reduzir os estoques, levando a alguns descontos.

O contrato futuro de SS mais negociado. Às 10h15, o SS2608 estava a 15.085 yuans/tonelada, com alta de 25 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi variaram de 135 a 535 yuans/tonelada. No mercado à vista, o preço médio para bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi ficou estável. Para bobina laminada a frio sem bordas 304/2B, o preço médio em Wuxi ficou estável, e o preço médio em Foshan ficou estável. O preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi ficou estável. Para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi subiram 100 yuans/tonelada. Os preços da bobina laminada a frio 430/2B permaneceram estáveis tanto em Wuxi quanto em Foshan.

Nesta semana, os mercados futuros e à vista de aço inoxidável oscilaram fortemente. As expectativas macroeconômicas fora da China perturbaram repetidamente os futuros, intensificando o cabo de guerra entre comprados e vendidos. No geral, o mercado foi caracterizado por movimentos dos futuros impulsionados por fatores macro, negociações sensíveis ao sentimento, aperto da oferta sustentando os preços à vista, estoques estáveis e pequena recuperação dos lucros. No início da semana, ventos favoráveis macroeconômicos impulsionaram o sentimento, e uma recuperação dos futuros impulsionou uma recuperação nas negociações à vista. No meio da semana, as expectativas hawkish do Federal Reserve dos EUA se intensificaram, enfraquecendo novamente os futuros e tornando a aquisição pelos usuários finais mais cautelosa. Apoiados pela manutenção dos preços firmes por parte das siderúrgicas e pela contração marginal da oferta, os preços à vista subiram ligeiramente com flutuações limitadas, mostrando uma divergência notável entre os mercados futuros e à vista. No lado dos futuros, os movimentos desta semana foram totalmente impulsionados por fatores macroeconômicos fora da China, com os futuros geralmente subindo primeiro e depois recuando. No início da semana, a desescalada do conflito geopolítico entre EUA e Irã, combinada com dados do núcleo do CPI dos EUA mais fracos do que o esperado, alimentou expectativas de redução da inflação, impulsionando o complexo de metais não ferrosos para cima. Os futuros de SS se recuperaram em conformidade, reparando a fraqueza anterior. No entanto, no meio da semana, a reunião do Fed sinalizou uma postura hawkish, reacendendo as expectativas de aumento de juros e rapidamente anulando os ventos favoráveis macroeconômicos. O sentimento de aversão ao risco aumentou, arrastando os futuros de SS para uma retração e uma tendência geral de fraqueza na apatia. Nos mercados à vista e de estoques, as negociações à vista estavam altamente correlacionadas com os movimentos dos futuros nesta semana, com claros períodos de divergência. No início da semana, futuros mais firmes estimularam um reabastecimento concentrado por parte dos usuários finais, e os volumes de negociação dispararam. No meio da semana, quando os futuros enfraqueceram, o sentimento de espera aumentou e as negociações rapidamente se tornaram lentas. Nesta semana, o estoque social geral de aço inoxidável ficou praticamente estável. O lado da oferta forneceu forte suporte aos preços à vista. As siderúrgicas estavam determinadas a manter os preços firmes. Juntamente com a manutenção mensal e os cortes de produção fazendo efeito, e algumas usinas adiando a retomada da produção, a oferta da indústria se contraiu marginalmente, sustentando uma ligeira alta nos preços à vista, mantendo as flutuações administráveis. No lado dos custos e lucros, os preços das matérias-primas apresentaram divergência estrutural nesta semana, com os preços do aço acabado se recuperando e impulsionando uma pequena recuperação nos lucros das siderúrgicas. No lado das matérias-primas, a atividade de transação de NPI de alto teor se recuperou e os preços subiram, os preços do ferrocromo de alto carbono enfraqueceram, e os preços da sucata de aço inoxidável se mantiveram estáveis, de modo que os custos gerais das matérias-primas tiveram flutuações leves. Combinado com um leve aumento nos preços à vista do aço acabado, isso compensou efetivamente parte da pressão das flutuações das matérias-primas, impulsionando uma leve expansão nas margens de lucro das siderúrgicas de aço inoxidável. No geral, o sentimento macroeconômico oscilou fortemente esta semana, provocando fortes oscilações nos futuros. As expectativas de contração da oferta apoiaram a resiliência do mercado à vista, e o mercado mostrou uma divergência proeminente entre futuros e à vista. As transações dos usuários finais dependeram inteiramente do sentimento dos futuros, e a resiliência da demanda na baixa temporada foi insuficiente e enfraqueceu gradualmente. A divergência estrutural nas matérias-primas ajudou em uma pequena recuperação dos lucros das siderúrgicas, fornecendo algum suporte para a produção da indústria. No curto prazo, o mercado permaneceu dominado pelas expectativas macroeconômicas, os futuros flutuaram com frequência e os preços à vista, apoiados pela oferta, mantiveram uma tendência relativamente estável. Daqui para frente, os principais focos estarão nas expectativas de política do Fed, no ritmo de flutuação dos futuros de SS, na sustentabilidade das transações a jusante e no andamento da manutenção e retomada da produção das siderúrgicas no local.