Cobre LME fecha em baixa no overnight com ursos adicionando posições; reabastecimento pré-feriado limitado, prêmios spot sob pressão [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

2026.6.22 Segunda-feira
Futuros: Na noite da última sexta-feira, o cobre LME abriu a US$ 13.625,5/t, caiu para US$ 13.584,6/t no início dos negócios, depois oscilou para cima até atingir a máxima de US$ 13.675,7/t, antes de fechar a US$ 13.587/t, queda de 0,50%. O volume negociado atingiu 10.500 contratos, e as posições em aberto somaram 253.000 contratos, um aumento de 2.615 contratos em relação ao pregão anterior, refletindo formação de posições vendidas. Na noite da última sexta-feira, o cobre da SHFE esteve fechado devido a feriado.
[SMM Boletim Matinal do Cobre] Notícias:
(1) Dados da plataforma de consulta online da Alfândega da China mostraram que as importações chinesas de minérios e concentrados de cobre em maio de 2026 atingiram 2.360.706,88 toneladas métricas, alta de 0,39% ante o mês anterior, mas queda de 1,74% na comparação anual. As importações da China provenientes do Chile somaram 711.404,02 toneladas, alta de 1,10% no mês e queda de 2,90% no ano. As importações do Peru totalizaram 691.924,04 toneladas, alta de 19,15% no mês e de 11,98% no ano. No lado das exportações, as exportações chinesas de minérios e concentrados de cobre em maio de 2026 foram de 2.711,03 toneladas, alta de 19,71% no mês e disparada de 514,63% na comparação anual. As exportações para a Malásia somaram 2.297,60 toneladas, alta de 1,50% no mês.
Spot:
(1) Xangai: Na manhã de 18 de junho, o contrato de cobre SHFE 2607 abriu em baixa com gap e depois recuou de forma fraca. O preço de abertura foi de 105.510 yuan/t. Após a abertura, os preços caíram com gap para 104.990 yuan/t, depois se estabilizaram e subiram ligeiramente para 105.200 yuan/t. Em seguida, os preços caíram fracamente, atingindo a mínima intradiária de 104.460 yuan/t antes de se recuperarem levemente perto do fechamento, estabelecendo-se em 104.590 yuan/t. O spread de contango entre os contratos do primeiro mês e do mês seguinte variou de 120 yuan/t a 80 yuan/t. A margem de lucro de importação do contrato de cobre SHFE do primeiro mês em relação ao contrato 2607 situou-se entre um prejuízo de 320 yuan/t e 270 yuan/t. Em 18 de junho, os preços intradiários do cobre recuaram ligeiramente. Em meio ao reabastecimento pré-feriado antes do Festival do Barco-Dragão, o sentimento de compra em baixa a jusante se recuperou um pouco, com ambos os índices de sentimento de compra e venda subindo 0,04 em relação ao mês anterior, e as negociações de cargas de baixo preço foram moderadas. No entanto, os fornecedores cotaram preços firmes no início dos negócios: cobre de qualidade padrão foi cotado entre a paridade e um prêmio de 30 yuan/t, mas depois foi continuamente reduzido até próximo da paridade. Na segunda sessão, algumas marcas já eram cotadas com desconto de 20 yuan/t, refletindo que, em meio à contínua queda dos preços do cobre, a disposição de venda dos fornecedores aumentou, enquanto os compradores a jusante relutavam em perseguir preços mais altos, resultando em negociações geralmente escassas. Em suma, pressionados pelos altos preços do cobre, espera-se que os prêmios spot do cobre em Xangai em relação ao contrato SHFE 2607 permaneçam nos níveis atuais ou subam ligeiramente.
(2) Guangdong: Em 18 de junho, o cátodo de cobre Guangdong #1 spot contra o contrato do mês corrente: cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 200 yuan/t, queda de 10 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; cobre de qualidade padrão com prêmio de 140 yuan/t, queda de 10 yuan/t; cobre SX-EW com prêmio de 80 yuan/t, queda de 10 yuan/t. O preço médio do cátodo de cobre Guangdong #1 foi de 105.165 yuan/t, queda de 335 yuan/t ante o dia anterior, enquanto o do cobre SX-EW foi 105.005 yuan/t, queda de 405 yuan/t. No geral, a demanda final foi fraca, levando os fornecedores a reduzir preços para vender, e a atividade de negociação geral enfraqueceu.
(3) Cobre importado: Em 18 de junho, o preço médio do warrant subiu 2 USD/t em relação ao dia anterior, para 59 USD/t (faixa de 54 a 68 USD/t); o preço médio do B/L subiu 1 USD/t, para 62 USD/t (faixa de 55 a 69 USD/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu 1 USD/t, para 32 USD/t (faixa de 28 a 36 USD/t), com cotações referentes a cargas com chegada prevista para meados ao final de junho e início de julho.
(4) Cobre secundário: Em 18 de junho, às 11h30, o preço de fechamento futuro foi de 104.590 yuan/t, queda de 730 yuan/t em relação ao dia anterior. O prêmio médio spot foi de 20 yuan/t, inalterado. Os preços das matérias-primas de cobre secundário caíram 200 yuan/t no dia; o índice de sentimento de vendas de matérias-primas de cobre secundário subiu para 2,52, e o índice de sentimento de compras subiu para 2,28. A diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre foi de 2.208 yuan/t, queda de 506 yuan/t no dia. A diferença de preço entre vergalhão de cátodo de cobre e vergalhão de cobre secundário foi de 860 yuan/t. Segundo a pesquisa da SMM, com a aproximação do feriado, algumas empresas de vergalhão de cobre secundário realizaram estoques normais. Embora as empresas de vergalhão de cobre secundário tivessem preparado certa quantidade de produtos acabados, a insuficiência de notas fiscais de entrada significava que não podiam garantir a emissão de faturas no mesmo mês após as vendas. Como resultado, as compras dos usuários finais antes do feriado foram limitadas, e eles priorizaram principalmente a aquisição de vergalhões de forno de cuba. As transações no mercado de vergalhão de cobre secundário foram moderadas.
Preço: No front macroeconômico, o mercado manteve expectativas hawkish para a política do Federal Reserve dos EUA. Até a última sexta-feira, o mercado havia precificado integralmente um aumento de 25 pontos-base da taxa de juros em setembro, e o dólar americano permaneceu relativamente forte. Enquanto isso, as negociações entre EUA e Irã continuam avançando. O lado iraniano afirmou que o esboço da renúncia às sanções petrolíferas para o Irã estava basicamente finalizado, e o vice-presidente dos EUA, Vance, também disse que as negociações tiveram progresso significativo. No entanto, o Irã ainda indicou que o Estreito de Ormuz não havia sido reaberto, e Trump ameaçou tomar novamente medidas militares se as negociações fracassassem, deixando incertezas sobre a situação no Oriente Médio. Afetado pelo aumento das expectativas de alta de juros do Fed e pelo sentimento de espera no mercado, o centro dos preços do cobre recuou. No lado fundamental, na oferta, após as entregas a montante sob contratos de longo prazo, os níveis de estoque spot não estavam altos, as disponibilidades no mercado eram limitadas e a condição geral permaneceu apertada. Na demanda, a aceitação dos preços atuais do cobre pelos compradores foi limitada, as compras foram principalmente baseadas na necessidade, e houve pouca disposição para perseguir preços mais altos; o consumo geral foi fraco. Em resumo, espera-se que os preços do cobre sejam negociados em baixa hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir seu julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão associadas à SMM.]