Complexidade macroeconômica e fundamentos mistos, preço do chumbo carece de impulso de alta [Previsão Semanal do Mercado de Chumbo da SMM]

         Na próxima semana, no âmbito dos dados macroeconômicos, serão divulgados a taxa anual do índice de preços PCE núcleo dos EUA de maio, a taxa mensal de gastos pessoais dos EUA de maio e a leitura preliminar do PMI industrial da zona do euro de junho. O Fed dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas em junho, conforme esperado, mas a reunião enviou um claro sinal hawkish, incluindo uma forte revisão para cima das projeções de inflação e um gráfico de pontos mostrando que a maioria das autoridades esperava aumentos das taxas ainda este ano. Além disso, o memorando de entendimento entre EUA e Irã foi oficialmente assinado e entrou em vigor, abrindo um período de negociação de 60 dias, enquanto as últimas notícias da mídia estrangeira indicam que Israel atacou novamente o Líbano, deixando as conversas de paz no Oriente Médio ainda incertas.

No mercado de chumbo da LME, os estoques de chumbo na LME estão em tendência de baixa há três semanas consecutivas, mas o estoque total permanece em um nível elevado de 300.000 t. Durante esse período, o spread LME Cash-3M passou de um prêmio na semana passada para um desconto, mais recentemente a -US$28,4/t. Enquanto isso, surgiram novos progressos nas negociações de paz no Oriente Médio e as expectativas de aumento das taxas pelo Fed dos EUA ainda este ano aumentaram. Em um ambiente macroeconômico complexo, espera-se que os preços do chumbo continuem se consolidando, e a faixa de consolidação se ampliará, com o chumbo da LME negociando na faixa de US$1.955-2.000/t.

No mercado de chumbo da SHFE, após o feriado do Dragon Boat Festival, a retomada da produção nas empresas downstream trará alguma demanda rígida. No entanto, é importante notar que, no meio do ano, grandes empresas downstream fecharão seus balanços e farão inventário, e a compra de lingotes de chumbo será suspensa, proporcionando suporte limitado aos preços do chumbo. Enquanto isso, as paradas para manutenção em fundições de chumbo primário e secundário estão aumentando, e as expectativas de aperto na oferta sustentam preços mais altos do chumbo. Sob o efeito combinado desses fatores, espera-se que o contrato de chumbo mais negociado da SHFE opere na faixa de 16.250-16.650 iuanes/t na próxima semana.

Previsão de preço à vista: 16.150-16.450 iuanes/t. Devido às paradas para manutenção das fundições em meados e final de junho, a oferta de lingotes de chumbo estará relativamente apertada. No entanto, com a repatriação de capital de meio de ano em andamento, os fornecedores continuarão liquidando estoques e vendendo, e espera-se que o chumbo à vista mantenha pequenos descontos (em relação ao chumbo SMM#) nas vendas. No lado do consumo, as empresas a jusante também enfrentam a recuperação de capital no meio do ano. Algumas empresas manterão a produção com seus estoques ou continuarão a retirar lingotes de chumbo previamente encomendados, sendo a aquisição efetiva adiada.