No curto prazo, os metais ferrosos permanecerão sob pressão [Relatório Semanal da Cadeia Siderúrgica SMM]

Previsão para a próxima semana: Metais ferrosos permanecem sob pressão no curto prazo

Nesta semana, os metais ferrosos subiram levemente antes de continuarem recuando, com o carvão coqueificável registrando a maior retração. No início da semana, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) e outros departamentos divulgaram um aviso sobre o lançamento de uma campanha de três anos para promover a conservação de energia e a redução de carbono em setores-chave, e os EUA e o Irã deveriam assinar um memorando de entendimento no dia 19. O sentimento do mercado melhorou, e todos os metais ferrosos subiram. Na segunda metade da semana, o mercado futuro precificou as expectativas para a oitava rodada de aumentos no preço do coque. Com a margem de lucro das siderúrgicas se estreitando ainda mais, após o mercado à vista ter amplamente precificado a oitava rodada de aumentos, o espaço para novos aumentos ficou limitado. Somado ao surgimento de expectativas de que a produção de ferro-gusa teria atingido o pico, os futuros começaram a recuar, e o suporte de custos enfraqueceu. Enquanto isso, os dados macroeconômicos de maio vieram abaixo do esperado, fazendo com que os metais ferrosos caíssem de forma generalizada. No mercado à vista, o spread entre os preços à vista e futuro do laminado a quente se estreitou um pouco durante a semana, atraindo alguma demanda especulativa, enquanto o spread para vergalhões se ampliou. Os consumidores finais compraram conforme a necessidade, sem recompor estoques de forma significativa antes do feriado.

No curto prazo, de acordo com o acompanhamento da pesquisa SMM, a produção diária média de ferro-gusa aumentou 5.300 toneladas na semana. Expectativas de que a produção de ferro-gusa já tenha atingido o pico surgiram, enfraquecendo o suporte da demanda no lado das matérias-primas. Combinado com o aumento da oferta de minério de ferro, este ainda enfrenta algumas expectativas de queda. Alguns dos principais produtores de coque iniciaram a oitava rodada de aumentos, mas novos aumentos de preço enfrentarão maior dificuldade. No curto prazo, o suporte de custos enfraqueceu ligeiramente. No lado do aço, os fatores de entressafra estão se aprofundando, e o desequilíbrio entre oferta e demanda de aço acabado continuará se acumulando. Além disso, recentemente, novos recursos a preços baixos começaram a fluir do Sudeste Asiático e do Oriente Médio, reduzindo a vantagem no diferencial de preços entre os mercados chinês e internacionais e tornando as encomendas para exportação mais difíceis de obter. No geral, o suporte de custos enfraqueceu ligeiramente, e o aço acabado seguiu o recuo. A pressão posterior se concentrará na situação da demanda na entressafra, e o mercado poderá permanecer sob pressão no curto prazo.

Minério de ferro: O ponto de inflexão do ferro-gusa aparece e o suporte de custos enfraquece, os preços continuarão a atingir o fundo

Esta semana, o mercado de minério de ferro manteve sua tendência de queda, com o contrato mais negociado caindo até cerca de 2,61% durante a semana. Olhando para a próxima semana, após a plena concretização da oitava rodada de aumentos no preço do coque, as perdas das siderúrgicas se intensificarão e algumas iniciarão planos de manutenção de altos-fornos. Espera-se que a produção de metal quente comece a cair na próxima semana e que a demanda por minério de ferro se deteriore. A pressão do lado da oferta continuará aumentando e os estoques nos portos devem se acumular ainda mais. Além disso, com a queda nos preços do petróleo bruto, as taxas de frete marítimo de minério de ferro ainda têm significativo potencial de queda. Com a oferta aumentando e a demanda diminuindo, juntamente com o enfraquecimento do suporte de custos, espera-se que os preços do minério de ferro atinjam o fundo na próxima semana.

Coque: Forte suporte de custos, oitava rodada de aumentos de preço deve se concretizar na próxima semana

Em termos de oferta, devido ao impacto contínuo das inspeções de segurança em Shanxi, a oferta de carvão de coque permanece restrita. Além disso, o aumento nos preços do carvão de coque superou consistentemente o do coque, deixando a maioria dos produtores de coque ainda operando com prejuízo. Esses produtores estão intensificando voluntariamente as restrições de produção para reduzir perdas, e a oferta de coque mostra uma tendência de queda no curto prazo. Pelo lado da demanda, as taxas de operação das siderúrgicas permanecem altas e, devido à oferta restrita de coque, a reposição de estoques de coque nas usinas ficou aquém das expectativas, deixando as usinas com necessidades contínuas de reabastecimento de coque. Quanto ao carvão de coque, as minas estão retomando a produção lentamente, mantendo a produção de carvão de coque ainda em níveis relativamente baixos com oferta relativamente insuficiente. Combinado com as inspeções de segurança intensificadas durante o Mês da Segurança em junho, a oferta continua restrita. Impulsionados pelas notícias da oitava rodada de aumentos de preço do coque, as empresas siderúrgicas e de coque a jusante e os comerciantes têm comprado ativamente, e os estoques das minas estão baixos, resultando em falta de oferta. Ainda se espera que os preços do carvão de coque subam, com algum carvão de coque de baixo enxofre na área de Linfen já subindo mais 60 yuans/tonelada. Em resumo, a oitava rodada de aumentos de preço do coque foi proposta, apoiada por múltiplos fatores positivos, e espera-se que seja implementada. O mercado de coque se manterá firme no curto prazo.

Sucata de Aço: Convergência de Oferta Restrita e Demanda Real Enfraquecida, Preços Podem Apresentar Tendência Flutuante

Pelo lado da oferta, as políticas fiscais têm se tornado mais restritivas, tornando os recursos faturados cada vez mais escassos. As chuvas intensas e persistentes recentes em muitas regiões do sul da China reduziram o progresso da construção, diminuindo a geração de sucata de aço e restringindo a circulação geral de sucata. Pelo lado da demanda, os lucros por tonelada de aço das siderúrgicas de forno elétrico estão próximos da linha de equilíbrio, e essas usinas mantêm principalmente horários de operação médios a baixos, adquirindo sucata principalmente conforme a necessidade de reabastecimento. Para as siderúrgicas de alto-forno, embora a diferença de preço entre sucata de aço e metal quente tenha diminuído recentemente, os custos da sucata permanecem mais altos que os do metal quente, dificultando um aumento substancial na proporção de uso de sucata. No geral, o mercado de sucata de aço mostra um padrão de oferta e demanda fracos, e espera-se que os preços da sucata flutuem no curto prazo.

Vergalhão: Drivers Fundamentais Insuficientes, Pressão de Baixa Ainda Presente no Fundo

Os preços do vergalhão flutuaram em queda esta semana, com o preço médio nacional a 3.167 yuans/tonelada, queda de 24 yuans/tonelada em relação à última sexta-feira. Pelo lado da oferta, algumas siderúrgicas de forno elétrico retomaram a produção e as compras de agentes aumentaram em etapas, com algumas usinas apresentando aumentos ligeiros e intermitentes nas horas de operação, levando a um aumento marginal na produção geral. Enquanto isso, a maioria das siderúrgicas de alto-forno permanece marginalmente lucrativa e mantém a produção em níveis anteriores. Pelo lado da demanda, parte da demanda foi restringida anteriormente durante o período do exame de admissão à universidade e foi gradualmente liberada recentemente. A recuperação de preços em fases no início da semana também desencadeou alguma demanda especulativa, e as negociações foram moderadas. No entanto, a partir de meados da semana, os futuros enfraqueceram e as negociações no mercado tornaram-se lentas. Além disso, com a entrada do sul da China na estação chuvosa, a liberação da demanda permanecerá restrita no curto prazo. Em termos de estoques, os estoques totais diminuíram esta semana, com os estoques nas usinas ligeiramente aumentados e os estoques sociais em redução. Após as quedas de preços, os agentes reduziram suas compras. Considerando a chegada gradual da entressafra de demanda, os estoques entrarão em uma fase de acumulação. Sabe-se que a oitava rodada de aumentos de preço do coque foi iniciada, mas o minério de ferro continua a oferecer margens, deixando algumas usinas ainda lucrativas e tornando cortes ativos de produção improváveis por enquanto. No entanto, a lucratividade varia por região, com as margens das usinas do norte da China ficando atrás das do leste da China. As condições de produção continuarão a ser monitoradas. No geral, durante a transição da demanda entre pico e entressafra, o desequilíbrio entre oferta e demanda de vergalhão gradualmente virá à tona, e seus próprios drivers não são suficientes para sustentar a estabilidade de preços. Continuará a seguir o impacto das notícias do mercado de matérias-primas. Espera-se que o preço spot permaneça sob pressão de baixa na próxima semana.

Laminado a Quente: Entressafra mais enfraquecimento do suporte de custos, provável marasmo na próxima semana

Os preços de laminados a frio e a quente enfraqueceram esta semana, com as transações gerais caindo ligeiramente em relação à semana anterior. Pelo lado da oferta, a manutenção das linhas de laminação diminuiu em relação à semana anterior, levando a um impacto menor na produção, e a produção geral de laminado a quente aumentou ligeiramente. Pelo lado da demanda, a demanda aparente registrou um ligeiro aumento semanal. Pelo lado dos estoques, os dados da SMM mostraram que o estoque social de laminado a quente desta semana nos 86 armazéns em todo o país foi de 4,2266 milhões de toneladas, queda de 74.800 toneladas semanais, uma redução de 1,74% em relação à semana anterior. Por região, o desestoque no sul e nordeste da China superou ligeiramente o do norte e dos mercados centrais e leste da China. Pelo lado dos custos, tanto os futuros de carvão de coque e coque quanto os futuros de minério de ferro enfraqueceram esta semana. No mercado spot, a 7ª rodada de aumentos de preço do coque foi implementada, enquanto os preços do minério de ferro enfraqueceram. Olhando adiante, espera-se que a 8ª rodada de aumentos de preço do coque seja implementada na próxima semana, com aumentos subsequentes enfrentando maior dificuldade. Espera-se que a produção de metal quente atinja o pico, enquanto a oferta de minério de ferro deve aumentar posteriormente, portanto, espera-se que os preços do minério de ferro estejam em marasmo. No geral, espera-se que o suporte de custos enfraqueça em comparação com antes. Para os fundamentos do laminado a quente, embora o atual desequilíbrio entre oferta e demanda ainda não seja proeminente, a fraqueza da demanda na entressafra ainda pesa sobre os preços. Espera-se que o laminado a quente esteja em marasmo na próxima semana, com o contrato mais negociado de laminado a quente se movendo na faixa de 3.300-3.390.

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