Preços do níquel se estabilizam com a paz EUA-Irã impulsionando o sentimento do mercado e o Fed mantendo as taxas

Os preços do níquel mostraram um padrão de interrupção das quedas e estabilização, com uma recuperação flutuante nesta semana. No início da semana, o acordo de paz entre EUA e Irã tornou-se a variável-chave que reverteu o sentimento do mercado; à medida que o prêmio de risco geopolítico se desvaneceu rapidamente, o apetite ao risco do mercado se recuperou significativamente. Enquanto isso, o Fed dos EUA manteve as taxas inalteradas em sua reunião do FOMC de junho, em linha com as expectativas do mercado. Impulsionados pela recuperação do sentimento macro, os preços do níquel na SHFE e na LME subiram das mínimas anteriores em meio a flutuações. O contrato mais negociado de níquel na SHFE recuperou-se da área de 135.000 yuan/t para próximo de 137.000 yuan/t, e o níquel na LME subiu conjuntamente para acima de US$ 17.900/t. Nesta semana, o preço médio do níquel refinado #1 da SMM foi de 136.112 yuan/t, alta de 450 yuan/t na semana. Os prêmios do níquel Jinchuan se estabilizaram em 1.300–1.500 yuan/t, enquanto os descontos do níquel eletrodepositado mainstream ficaram na faixa de -500 a -400 yuan/t. A atividade de negociação à vista enfraqueceu em relação à semana anterior, já que o repique dos preços futuros e a conclusão das compras pela maioria dos usuários finais deixaram os agentes da jusante em grande parte à margem.

Na frente macro, a mudança mais positiva desta semana veio do avanço nas relações entre EUA e Irã. Os EUA e o Irã chegaram a um acordo de paz, e espera-se que o Estreito de Ormuz retome totalmente a navegação no curto prazo, um fator geopolítico positivo que impulsionou o apetite ao risco. Alguns veículos de imprensa relataram que o acordo seria oficialmente assinado em 19 de junho, após o que o Estreito de Ormuz seria totalmente reaberto. Em 18 de junho, horário de Pequim, o Fed dos EUA manteve a taxa de juros de referência inalterada em 3,50%–3,75%, marcando a quarta pausa consecutiva nos cortes de juros. O Fed realizou sua reunião do FOMC em 16 e 17 de junho, e o mercado já havia precificado uma probabilidade de 98,5% de manutenção da taxa. No entanto, os sinais hawkish desta reunião não podem ser ignorados. O novo presidente, Warsh, inclinou-se para uma postura hawkish, e o gráfico de pontos mostrou que metade dos membros esperava pelo menos um aumento de juros este ano.

No lado dos estoques, o estoque da Zona Alfandegada de Xangai ficou em torno de 2.700 t nesta semana, acumulando 1.000 t na semana. O estoque social da China situou-se em cerca de 126.000 t, com uma leve redução de aproximadamente 86 t na semana.

Após o acordo entre EUA e Irã, as expectativas de recuperação da oferta de enxofre se intensificaram, enfraquecendo a lógica de suporte de custos. Com os estoques de níquel refinado continuando a se acumular tanto na China quanto no exterior, a resistência à alta para os preços do níquel é clara. Espera-se que o contrato mais negociado de níquel na SHFE opere em uma faixa central de 130.000–138.000 yuan/t.