Revisão do Preço do Mercado de Prata e Breve Comentário sobre Expectativas (18 de junho de 2026) [SMM Silver Market Weekly Review]

[Análise de preços]

Os preços da prata se estabilizaram e se recuperaram esta semana (15 a 18 de junho) após uma queda contínua no início. A redução das tensões entre EUA e Irã fez com que os futuros domésticos e internacionais se mantivessem firmes, com o centro de preço subindo ligeiramente na semana. A atenção do mercado se concentrou na reunião do FOMC do Fed na madrugada de quinta-feira. O Fed manteve a faixa-alvo da taxa de fundos federais inalterada, a quarta manutenção consecutiva, mas o último gráfico de pontos mostrou uma mudança geralmente mais hawkish entre as autoridades — a maioria não esperava cortes de juros neste ano, e quase metade via possibilidade de novos aumentos. O comunicado observou que a inflação permanece acima da meta e que os custos crescentes de energia e os riscos geopolíticos acrescentam incerteza à inflação. O presidente do Fed, Warsh, reiterou na coletiva de imprensa que o Fed está firmemente comprometido em trazer a inflação de volta à sua meta de longo prazo de 2% e não mudará para uma política acomodatícia no curto prazo. Após a reunião, a prata caiu brevemente, mas depois se recuperou com compras técnicas, já que as expectativas de novos aumentos de juros não aumentaram materialmente. No cenário geopolítico, um memorando de entendimento entre EUA e Irã foi formalmente assinado e entrou em vigor, iniciando um período de negociação de 60 dias. Na demanda industrial, os prêmios para as cotações tradicionais de lingotes de prata padrão nacional em relação ao TD no mercado de Xangai ficaram basicamente estáveis na semana; as cotações tradicionais permaneceram na paridade ou com pequenos prêmios, com a maioria das negociações concluídas na paridade ou com um prêmio de 20 yuans/kg em relação ao TD na Bolsa de Ouro de Xangai. O consumo downstream tornou-se lento à medida que os preços da prata se recuperaram ligeiramente. No lado dos estoques, com a aproximação do feriado, alguns fornecedores limparam seus estoques, enquanto a disposição de venda foi baixa devido a contratos de longo prazo bloqueados e cotas de exportação reservadas. Além disso, algumas fundições a montante iniciaram manutenção de rotina. Os estoques sociais de lingotes de prata em Xangai e Shenzhen tiveram redução geral. Quanto à relação ouro/prata, a relação ouro/prata da LBMA estava em torno de 67 em 17 de junho.

[Dados principais]

Baixista:

A reunião de junho do FOMC manteve as taxas em 3,50-3,75% inalteradas, mas o gráfico de pontos mostrou que a maioria dos membros não esperava cortes de juros este ano e alguns apoiavam novos aumentos, indicando uma postura geral hawkish do Fed.

O presidente do Fed, Warsh, disse que a inflação permanece claramente acima da meta de 2%, a política monetária permanecerá restritiva e sinais claros de cortes de juros são improváveis no curto prazo.

O mercado de trabalho dos EUA permanece resiliente, com desemprego em torno de 4,3%, reduzindo as expectativas do mercado de um afrouxamento rápido.

Altista:

Um memorando de entendimento entre EUA e Irã foi formalmente assinado e entrou em vigor, iniciando um período de negociação de 60 dias.

A crise energética no Peru persiste, com o estado de emergência nacional estendido até o final do ano. Já 12 grandes minas adotaram produção escalonada, e a produção de prata em maio deve cair entre 5% e 8%. O desequilíbrio global entre oferta e demanda persiste, oferecendo algum suporte de piso aos preços da prata.

[Foco no curto prazo]

20 de junho: Índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan (preliminar) de junho nos EUA;

26 de junho: PIB final do primeiro trimestre dos EUA;

27 de junho: Índice de preços de gastos com consumo pessoal (núcleo) de maio nos EUA;

Foco principal: mudanças nos dados de inflação dos EUA, desdobramentos da situação no Oriente Médio e o progresso da reabertura do estreito.

[Previsão de preços]

A prata deve se sustentar bem na próxima semana. É necessário manter a atenção à incerteza em torno da situação EUA-Irã. Trump ameaçou o Irã com novos ataques se não cumprir os termos do acordo. Após o encerramento da reunião de política monetária de junho do Fed, a incerteza do mercado sobre a trajetória da política diminuiu temporariamente. Embora o tom geral do Fed permaneça hawkish, as expectativas de novas altas de juros não aumentaram. Os fatores baixistas anteriores para a prata foram amplamente dissipados. No entanto, os rendimentos dos Treasuries dos EUA continuarão exercendo alguma pressão sobre a prata, e os preços podem se mover lateralmente. Do lado dos fundamentos domésticos, as empresas a jusante mantêm compras baseadas em demanda rígida, ao mesmo tempo que pressionam por preços mais baixos. A pressão vendedora sobre cargas spot de baixo preço diminuiu, e o estoque social de lingotes de prata spot está em processo de desestocagem geral. No entanto, o sentimento ainda não se recuperou totalmente. Espera-se que os descontos/prêmios das transações spot mainstream permaneçam dentro da faixa de paridade a um prêmio de 20 yuans/kg em relação ao contrato TD da Bolsa de Ouro de Xangai. Uma mudança para prêmios mais altos no curto prazo parece improvável.