[SMM Revisão Diária de Aço Inoxidável] Perturbações macroeconômicas causam flutuações nos futuros de SS, as transações à vista de aço inoxidável enfraquecem enquanto os preços se mantêm firmes.

De acordo com a SMM, em 18 de junho, os futuros de SS estavam em baixa. Apesar da retração, as perdas foram limitadas e eles se moveram lateralmente durante o dia. No fechamento, o contrato de SS mais negociado liquidou a 15.150 yuan/mt. No mercado à vista, influenciado pelo movimento lateral dos futuros e pela proximidade do feriado do Barco do Dragão, as negociações foram relativamente fracas sob o duplo impacto do sentimento cauteloso de espera e da atmosfera festiva. As cotações, apoiadas pelos preços de referência das siderúrgicas, permaneceram firmes.

Contrato mais negociado de futuros de SS. Às 10h15, o SS2607 estava a 15.060 yuan/mt, queda de 150 yuan/mt em relação ao pregão anterior. Os prêmios à vista para o 304/2B na região de Wuxi ficaram na faixa de 160 a 560 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi não sofreu alteração; para as bobinas de borda bruta 304/2B laminadas a frio, os preços médios em Wuxi ficaram estáveis e em Foshan também não mudaram. Os preços das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi permaneceram planos; para as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi subiram 70 yuan/mt. As bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan se mantiveram estáveis.

Nesta semana, os futuros e o mercado à vista de aço inoxidável sofreram oscilações intensas. As expectativas macroeconômicas externas perturbaram repetidamente os futuros, e o cabo de guerra entre comprados e vendidos se intensificou. O cenário geral foi caracterizado por futuros direcionados pelo macro, transações flutuando conforme o sentimento, oferta restrita sustentando os preços à vista, estoques estáveis e pequena recuperação dos lucros. No início da semana, ventos macro favoráveis impulsionaram o mercado, e o repique dos futuros levou a uma retomada das negociações à vista. No meio da semana, as expectativas hawkish do Fed dos EUA se intensificaram, enfraquecendo novamente os futuros, e as compras dos consumidores finais ficaram mais cautelosas. Sustentados pelas siderúrgicas mantendo os preços firmes e pela contração marginal da oferta, os preços à vista subiram ligeiramente com flutuações limitadas, evidenciando notável divergência entre os mercados de futuros e à vista. Do lado dos futuros, a tendência desta semana foi totalmente dominada por fatores macroeconômicos externos, com os futuros geralmente subindo primeiro e depois recuando. No começo da semana, o arrefecimento das tensões geopolíticas entre EUA e Irã, combinado com dados mais fracos do núcleo do IPC dos EUA, alimentou expectativas de alívio da inflação, impulsionando um rali coletivo no setor de metais não ferrosos. Os futuros de aço inoxidável se recuperaram, corrigindo a fraqueza anterior. Contudo, no meio da semana, o Fed dos EUA emitiu sinais hawkish em sua reunião de política monetária, reacendendo as expectativas de alta de juros. Os ventos favoráveis macroeconômicos se dissiparam rapidamente, a aversão ao risco entre o capital aumentou, pressionando os futuros de aço inoxidável, que recuaram e passaram a exibir uma tendência geral de oscilação fraca. No mercado físico e de estoques, as transações spot desta semana mostraram alta correlação com os futuros, com notável divergência em momentos distintos. No início da semana, um mercado futuro mais forte estimulou a reposição concentrada dos usuários finais, gerando um volume significativo de negócios. No meio da semana, após o enfraquecimento dos futuros, o sentimento de espera cresceu e o volume de negócios rapidamente se tornou medíocre. No geral, o estoque social de aço inoxidável permaneceu estável esta semana. O lado da oferta deu forte suporte ao mercado físico, com as siderúrgicas determinadas a manter os preços firmes. Combinado com cortes de produção devido a manutenções programadas em meados do mês e atrasos na retomada da produção em algumas usinas, a oferta da indústria se apertou marginalmente, sustentando um leve movimento de alta nos preços spot, com flutuações controladas. Da perspectiva de custos e lucros, os preços das matérias-primas mostraram divergência estrutural esta semana, e a recuperação nos preços dos produtos siderúrgicos impulsionou uma leve recuperação nos lucros das usinas. No lado das matérias-primas, a atividade de negociação de ferro-gusa níquel de alta qualidade aumentou e os preços subiram, os preços de ferrocromo de alto carbono enfraqueceram e os preços da sucata de aço inoxidável permaneceram estáveis. Os custos gerais das matérias-primas tiveram flutuações leves. Combinado com o leve aumento nos preços dos produtos spot, isso compensou efetivamente parte da pressão das flutuações das matérias-primas, impulsionando uma modesta expansão nas margens de lucro das usinas de aço inoxidável. De modo geral, o sentimento macro oscilou esta semana, provocando movimentos bruscos no mercado futuro. As expectativas de contração da oferta apoiaram a resiliência do mercado spot, e a divergência entre os mercados futuro e spot tornou-se pronunciada. As transações dos usuários finais dependeram inteiramente do sentimento dos futuros, enquanto a resiliência da demanda na entressafra foi insuficiente e gradualmente enfraqueceu. A divergência estrutural das matérias-primas ajudou os lucros das usinas a se recuperarem ligeiramente, fornecendo algum suporte à produção da indústria. No curto prazo, o mercado permanece dominado pelas expectativas macro, com flutuações frequentes nos futuros, enquanto os preços spot se mantiveram relativamente estáveis, sustentados pela oferta. Daqui para frente, as principais áreas de foco incluem as expectativas da política do Fed dos EUA, o ritmo de flutuação dos futuros de SS, a sustentabilidade das transações a jusante e o progresso da manutenção de usinas siderúrgicas e retomada da produção.