Zinco spot de Guangdong mantém forte desconto após rolagem de contrato – o que vem a seguir para os prêmios?

Notícias SMM de 16 de junho:
Hoje, a precificação do lingote de zinco à vista na região de Guangdong mudou para o novo contrato do mês seguinte, com o contrato de referência passando do JH2607 para o JH2608. Sob a estrutura de contango, as cotações de hoje em Guangdong estão com um desconto de 110 yuans/tonelada em relação ao contrato JH2608. Como se comportará o prêmio/desconto à vista no próximo período?

Olhando para o cenário de maio e junho, o prêmio/desconto em Guangdong permaneceu negativo, geralmente caracterizado por "oferta abundante e demanda fraca". No futuro, espera-se que o prêmio/desconto em Guangdong continue em um estado de "mais fácil cair do que subir".

Lado da Oferta:
Até 16 de junho, os estoques totais em Guangdong eram de 35.500 toneladas, com acúmulo de inventário. No segundo trimestre, alguns grandes produtores à vista do sul da China reduziram a produção em certa medida, levando a menores chegadas em Guangdong no mês passado e a uma redução gradual dos estoques. No entanto, desde esta semana, as chegadas a Guangdong vêm aumentando gradualmente. Somado ao fato de que algumas fundições estão chegando ao fim de seus períodos de manutenção, espera-se que as chegadas em Guangdong aumentem ainda mais, exercendo forte pressão de baixa sobre o prêmio/desconto.

Lado da Demanda:
Analisando a demanda atual em Guangdong, a procura das empresas locais de ligas de zinco para fundição sob pressão do setor terminal é relativamente moderada. As razões incluem as seguintes:

1. Nos últimos anos, o enfraquecimento do mercado imobiliário doméstico resultou em suporte insuficiente da demanda interna para setores tradicionais de uso final das ligas de zinco para fundição, como acessórios para móveis, fechaduras e metais sanitários. Como Guangdong responde por uma fatia relativamente grande desses pedidos, foi afetada de forma mais significativa.
2. A região de Guangdong exporta um volume considerável de produtos terminais de ferragem. De acordo com a SMM, devido ao aumento das tensões no Oriente Médio, a demanda por pedidos de exportação dos terminais de Guangdong enfraqueceu. No entanto, os pedidos para exportação para o Sudeste Asiático permaneceram geralmente estáveis.
3. Além disso, a região de Guangdong abriga um grande número de produtores de ligas de zinco não padronizadas e de ligas de marca de fundição. Em termos de preços, ambos os tipos são oferecidos a valores mais baixos do que as ligas de padrão nacional produzidas por empresas privadas. Para as empresas terminais que possuem exigências de qualidade, a reputação da marca e as vantagens de preço das ligas de zinco de grandes fundições as tornam mais propensas a adquirir ligas produzidas por fundições.
4. Ademais, em meio à acirrada competição por preços baixos no mercado, um número crescente de produtores privados de ligas de zinco para fundição sob pressão passou a comprar ligas de marca de fundição nos últimos anos, a fim de atender aos padrões de qualidade do downstream e às demandas por preços reduzidos. Como resultado, surgiu um novo padrão de aquisição em resposta às condições atuais do mercado: durante os ciclos de queda do preço do zinco, as empresas terminais não compram lingotes de zinco de forma rígida; em vez disso, utilizam um mecanismo de precificação para adquirir ligas de marca de fundição de comerciantes, satisfazendo as necessidades de recomposição de estoque a preços mais baixos e, assim, desviando ainda mais a demanda direta por lingotes de zinco.

Em síntese, a região de Guangdong enfrenta fortes expectativas de recuperação da oferta, enquanto o lado da demanda permanece caracterizado por mercados internos fracos e desempenho divergente das exportações. Somado ao fato de que a aquisição de ligas de zinco de marca de fundição como substitutas enfraquece ainda mais a demanda direta por lingotes de zinco, o prêmio/desconto carece de suporte para alta no curto prazo. Espera-se que o prêmio/desconto de Guangdong continue a ser negociado com desconto no futuro, com significativa dificuldade de reverter essa situação de desconto para prêmio.