[Revisão Diária do Aço Inoxidável SMM] Os futuros do aço inoxidável interrompem a alta e recuam, as negociações no mercado à vista enfraquecem enquanto os preços permanecem estáveis.

Segundo um relatório da SMM de 17 de junho, os futuros de SS mostraram sinais de interromper a subida e recuar. Embora os futuros de metais não ferrosos tenham geralmente fortalecido hoje, o níquel SHFE permaneceu em baixa com oscilações fracas, e juntamente com o ímpeto de alta insuficiente após os rápidos ganhos consecutivos do aço inoxidável anteriormente, os futuros recuaram ligeiramente hoje. No fecho do meio-dia, o contrato de SS mais negociado fixou-se em 15 190 yuan/mt. No mercado à vista, os futuros de SS continuaram a subir durante a semana, elevando os preços de oferta no mercado à vista, e a procura de compra foi largamente concretizada no início da semana. Após a queda dos futuros de SS hoje, as consultas e transações no mercado enfraqueceram um pouco, mas os preços de oferta no mercado à vista mantiveram-se firmes.

Contrato de futuros de SS mais negociado. Às 10:15 da manhã, o SS2607 estava a 15 210 yuan/mt, com uma alta de 115 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os prémios spot para 304/2B em Wuxi situaram-se no intervalo de 10-410 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi manteve-se estável. Para as bobinas laminadas a frio de borda aparada 304/2B, o preço médio em Wuxi ficou estável, e em Foshan também se manteve estável. O preço das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi subiu 150 yuan/mt. Para as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, o preço de oferta em Wuxi aumentou 50 yuan/mt. As bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan permaneceram estáveis.

Esta semana, os futuros e preços à vista do aço inoxidável caíram sob pressão, com ventos contrários macroeconómicos externos a dominar o mercado e o sentimento pessimista da época baixa a espalhar-se rapidamente. As expectativas da indústria para o futuro enfraqueceram, os utilizadores finais tornaram-se altamente cautelosos, a procura rígida permaneceu fraca e os comerciantes concentraram-se em oferecer descontos para vender e reduzir os stocks. No mercado de futuros, os fatores macroeconómicos externos foram o principal motor esta semana. Os dados das folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA superaram significativamente as expectativas, a taxa de desemprego manteve-se baixa e o mercado adiou ou mesmo cancelou as expectativas de cortes nas taxas de juro da Fed este ano, impulsionando o índice do dólar para um máximo de quase dois meses e pressionando amplamente a avaliação do setor dos metais não ferrosos. Arrastados por isso, os futuros de SS continuaram uma descida unilateral, quebrando rapidamente abaixo do nível de suporte anterior de 14 500 yuan/mt, com o sentimento de baixa a ser libertado de forma concentrada, enfraquecendo ainda mais o sentimento em toda a cadeia industrial. Em termos de spot e estoques, a queda dos preços de oferta no mercado à vista ficou muito atrás dos futuros nesta semana, evidenciando a divergência entre futuros e spot. A forte queda dos futuros pressionou o sentimento do mercado, aumentando significativamente a disposição dos traders em vender e reduzir estoques, com cargas de baixo preço continuando a surgir no mercado. Atualmente na entressafra tradicional de consumo, a demanda rígida a jusante está fraca, o interesse de compra é insuficiente e as transações são apenas levemente sustentadas por cargas de baixo preço, com desempenho geral lento. Do lado da oferta, algumas siderúrgicas implementaram cortes de produção e manutenção sucessivamente nesta semana, apertando marginalmente a oferta do setor. Somado à liquidação proativa de estoques pelos traders, o estoque social manteve sua tendência de redução e recuou ligeiramente apesar da fraca demanda da entressafra. Em custos e lucros, os preços das matérias-primas para aço inoxidável geralmente resistiram às quedas nesta semana, divergindo da tendência dos preços do aço acabado. O NPI de alto teor teve quedas limitadas, enquanto sucata de aço inoxidável e ferrocromo de alto carbono mantiveram preços firmes, oferecendo suporte relativamente forte do lado das matérias-primas. Porém, os preços spot seguiram em recuo: o aço acabado enfraqueceu enquanto os custos permaneceram rígidos, comprimindo diretamente as margens de lucro das siderúrgicas. Os cálculos de lucro mostram que a margem baseada nos preços spot das matérias-primas recuou para cerca de 1,9% e, pressionada pelo estoque anteriormente comprado a preços elevados, a margem baseada no custo de estoque de matérias-primas caiu ainda mais para 0,84%. A lucratividade geral se reduziu significativamente, o que pode aumentar a disposição das siderúrgicas em implementar cortes voluntários de produção. De modo geral, nesta semana os futuros recuaram, levando o sentimento a ficar baixista, e a demanda rígida da entressafra permaneceu fraca. Embora a manutenção das siderúrgicas e a redução ativa de estoques pelos traders tenham levado a um leve recuo nos estoques, dando algum suporte aos preços spot, foi difícil reverter a tendência geral de fraqueza. Os preços das matérias-primas permaneceram firmes, sustentando o piso dos preços spot e limitando o espaço para quedas profundas. No curto prazo, o mercado manterá um padrão de futuros fracos, preços spot resilientes e transações lentas. Daqui para frente, o foco está nas expectativas da política do Fed dos EUA, nas tendências do índice do dólar, na força de suporte dos futuros de aço inoxidável, na sustentabilidade da demanda rígida a jusante e no andamento da implementação das manutenções nas siderúrgicas.