[SMM Sulfur Flash] Negociações de enxofre à vista deslizam, cotações da refinaria de Shandong caem

Looking ahead to tomorrow, SMM recorded a social inventory of 70,800 mt in the Shanghai region, down 12,300 mt compared to last Thursday; a social inventory of 16,300 mt in the Jiangsu region, down 4,100 mt compared to last Thursday. The combined inventory in the two regions in east China decreased by 16,400 mt, with the destocking magnitude exceeding market expectations. Supply side, affected by the persistently unfavorable SHFE/LME price ratio, port arrivals from outside China have decreased, and coupled with some shipment delays, the supplement of imported copper to the spot market has been relatively limited. Demand side, after last week's slight correction in copper prices, there was a release of dip-buying demand from downstream; at the same time, the backwardation price spread between futures contracts once widened, increasing suppliers' willingness to sell, and accelerating the flow of cargo in the market, collectively driving a significant decline in inventory. Although intraday buying sentiment rebounded, transactions for standard-quality copper only occurred after successive downward adjustments in offers, reflecting that downstream acceptance of higher premiums remains limited. On balance, against the backdrop of significant destocking in east China and low import arrivals providing support for premiums, while downstream still mainly adopts just-in-time procurement on dips and suppliers retain a willingness to sell, spot prices against the SHFE copper 2609 contract are expected to maintain a premium tomorrow, with the overall center likely to gradually stop falling and stabilize, and the room for further significant declines is relatively limited.

[SMM cobre spot Xangai] Olhando para amanhã, a SMM registrou estoque social na região de Xangai em 70.800 t, queda de 12.300 t em relação à semana anterior; estoque social na região de Jiangsu em 16.300 t, queda de 4.100 t em relação à semana anterior. O estoque nas duas regiões do leste da China totalizou uma redução de 16.400 t, com a desestocagem superando as expectativas do mercado. Pelo lado da oferta, devido à relação de preços SHFE/LME persistentemente desfavorável, as chegadas portuárias de cargas de fora da China diminuíram, e, combinado com alguns atrasos nos cronogramas de embarque, o cobre importado forneceu uma suplementação relativamente limitada ao mercado spot. Pelo lado da demanda, após os preços do cobre sofrerem uma leve correção na semana passada, a demanda de compras na baixa dos downstream foi liberada. Enquanto isso, o spread de backwardation entre os meses consecutivos se ampliou, aumentando a disposição dos fornecedores em vender e acelerando a rotação de cargas no mercado, impulsionando conjuntamente uma queda significativa nos estoques. O sentimento de compras intradiárias se recuperou em certa medida, mas as cotações para cobre padrão ainda exigiam ajustes sucessivos para baixo antes que as transações ocorressem, refletindo que a aceitação dos compradores downstream em relação aos prêmios elevados ainda é limitada. No geral, no contexto de desestocagem significativa nos estoques do leste da China e baixas chegadas de importados sustentando os prêmios, enquanto os compradores downstream realizam principalmente compras na baixa e aquisições just-in-time e a disposição dos fornecedores em vender persiste, espera-se que os preços spot em relação ao contrato SHFE cobre 2609 mantenham prêmios amanhã, com o centro geral provavelmente parando gradualmente de cair e se estabilizando. O espaço para novas quedas significativas é relativamente limitado.