[SMM Revisão Diária do Aço Inoxidável] Futuros de Aço Inoxidável Continuam a Subir, Sentimento do Mercado de Aço Inoxidável na Entressafra Aquece

De acordo com a SMM em 16 de junho, os futuros de SS mostraram mais força e sondagem de alta. Embora o níquel na SHFE tenha mostrado alguma fraqueza, o SS continuou se sustentando bem. No fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado fechou a 15.180 yuan/t. No mercado spot, impulsionado pela contínua sondagem de alta do SS, as transações e consultas no mercado spot de aço inoxidável ficaram mais ativas. Ao mesmo tempo, notícias de que as usinas de aço inoxidável haviam adiado a retomada da produção, embora a entressafra já tivesse começado e houvesse forte incerteza macro, elevaram as ofertas de mercado em certa medida, em meio a negociações impulsionadas pelo sentimento.

O Contrato de Futuros de SS Mais Negociado. Às 10h15, o SS2607 era negociado a 15.095 yuan/t, alta de 240 yuan/t em relação ao pregão anterior. Os prêmios spot para o 304/2B de Wuxi estavam na faixa de 125-525 yuan/t. No mercado spot, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B de Wuxi permaneceu estável. Para a bobina laminada a frio de borda de laminação 304/2B, o preço médio em Wuxi subiu 75 yuan/t, e em Foshan, subiu 50 yuan/t. O preço da bobina laminada a frio 316L/2B de Wuxi aumentou 100 yuan/t. Para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, a oferta em Wuxi subiu 50 yuan/t. Os preços da bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan mantiveram-se estáveis.

Nesta semana, tanto os futuros quanto o spot do aço inoxidável estiveram sob pressão e recuaram em conjunto, com ventos contrários macroeconômicos externos dominando o mercado e o pessimismo da entressafra se espalhando rapidamente. As expectativas para as perspectivas de curto prazo do setor enfraqueceram, o sentimento do usuário final ficou altamente cauteloso, a demanda rígida permaneceu fraca e os comerciantes se concentraram em oferecer descontos para vender e reduzir estoques. No mercado futuro, os fatores macro externos foram o principal impulsionador nesta semana. Os dados de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA superaram significativamente as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu baixa, o mercado adiou ou até cancelou as expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA dentro do ano, e o índice do dólar americano se fortaleceu para uma máxima de quase dois meses, suprimindo amplamente as avaliações em todo o setor de metais não ferrosos. Pressionados por isso, os futuros de SS continuaram sua queda unidirecional, rompendo rapidamente abaixo do nível de suporte anterior de 14.500 yuan/t. O sentimento baixista foi intensamente liberado, arrastando ainda mais o sentimento em toda a cadeia industrial. Na frente spot e de estoques, os declínios das ofertas spot nesta semana ficaram significativamente atrás dos futuros, destacando a divergência entre os preços futuros e spot. A queda acentuada dos futuros prejudicou o sentimento do mercado, a disposição dos comerciantes em vender e reduzir estoques aumentou significativamente e mercadorias de baixo preço continuaram a surgir no mercado. Atualmente, na entressafra tradicional de consumo, a demanda rígida downstream é fraca, o acompanhamento dos compradores é insuficiente, as transações são apenas ligeiramente impulsionadas por mercadorias de baixo preço e o desempenho geral é lento. Do lado da oferta, nesta semana, algumas usinas implementaram sucessivamente cortes de produção e manutenção, levando a uma contração marginal na oferta do setor. Combinado com a limpeza ativa de estoque pelos comerciantes, o estoque social continuou a diminuir e recuou ligeiramente, mesmo com a demanda fraca da entressafra. Do lado dos custos, os preços das matérias-primas do aço inoxidável mostraram-se amplamente resilientes às quedas nesta semana, divergindo da tendência dos produtos siderúrgicos acabados. O NPI de alta qualidade registrou perdas limitadas, os preços da sucata de aço inoxidável e do ferro-cromo de alto carbono permaneceram firmes, fornecendo forte suporte de fundo do lado das matérias-primas. Mas os preços spot continuaram a recuar, o aço acabado enfraqueceu enquanto os custos permaneceram rígidos, comprimindo diretamente as margens de lucro das usinas. Os cálculos de lucro mostram que a margem de lucro baseada nos preços spot das matérias-primas recuou para cerca de 1,9%, e, pressionada pelo estoque anterior de alto custo, a margem de lucro baseada nos custos do estoque de matérias-primas caiu ainda mais para 0,84%. A lucratividade geral diminuiu significativamente, o que pode aumentar a disposição das usinas em implementar cortes voluntários de produção. No geral, nesta semana os futuros recuaram, levando o sentimento a se tornar baixista, e a demanda rígida da entressafra permaneceu fraca. Embora a manutenção das usinas e a redução ativa de estoque dos comerciantes tenham levado a um ligeiro recuo nos estoques, proporcionando algum suporte aos preços spot, foi difícil reverter a tendência geral de fraqueza. Os preços das matérias-primas permaneceram firmes, segurando o piso dos preços spot e limitando o espaço para quedas profundas. No curto prazo, o mercado manterá um padrão de futuros fracos, preços spot resilientes e transações lentas. No futuro, o foco estará nas expectativas da política do Fed, nas tendências do índice do dólar, na força de suporte dos futuros de SS, na sustentabilidade da demanda rígida downstream e no progresso da implementação da manutenção das usinas.