Futuros de Aço Inoxidável – O Contrato Mais Negociado. Às 10h15, o contrato SS2607 estava cotado a 14.855 yuans por tonelada, com alta de 150 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para o laminado 304/2B em Wuxi situaram-se na faixa de 215 a 765 yuans por tonelada. No mercado à vista, para a bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi, o preço médio permaneceu estável; para a bobina laminada a frio sem bordas 304/2B, os preços médios em Wuxi e Foshan mantiveram-se estáveis; para a bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi, os preços subiram 150 yuans por tonelada em relação à semana anterior; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as ofertas em Wuxi permaneceram estáveis; e os preços da bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan permaneceram estáveis.
Nesta semana, os preços dos futuros de aço inoxidável e do mercado à vista sofreram pressão e recuaram. Os ventos contrários macroeconômicos externos à China dominaram o sentimento do mercado, e o pessimismo se disseminou rapidamente durante a baixa temporada. As expectativas do setor quanto às perspectivas enfraqueceram, a cautela dos compradores finais se aprofundou, a demanda rígida permaneceu persistentemente fraca e os comerciantes concentraram-se em vender com desconto para reduzir os estoques. No lado dos futuros, os fatores macroeconômicos externos foram o principal motor. Os dados de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA superaram significativamente as expectativas e a taxa de desemprego permaneceu baixa, levando o mercado a adiar ou até cancelar as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed dos EUA ainda este ano. O índice do dólar americano se fortaleceu para uma máxima de quase dois meses, pesando amplamente sobre a avaliação do setor de metais não ferrosos. Arrastados por isso, os futuros de aço inoxidável caíram continuamente em um declínio unilateral, rompendo rapidamente o nível de suporte anterior de 14.500 yuans por tonelada, à medida que o sentimento baixista foi totalmente liberado, enfraquecendo ainda mais o sentimento em toda a cadeia industrial. Em relação aos preços à vista e estoques, o ritmo de queda dos preços à vista nesta semana ficou notavelmente atrás do dos futuros, destacando uma divergência entre os dois. A queda acentuada dos futuros pesou fortemente sobre a mentalidade do mercado; a disposição dos comerciantes em vender e reduzir estoques aumentou acentuadamente, e cargas a preços baixos continuaram a surgir no mercado. Em meio à baixa temporada de consumo tradicional, a demanda rígida do setor final careceu de impulso, o suporte de compras foi insuficiente e as transações foram apenas modestamente impulsionadas por cargas de baixo preço, deixando o desempenho geral moderado. Do lado da oferta, algumas siderúrgicas implementaram gradualmente cortes de produção e manutenção, levando a uma contração marginal na oferta da indústria. Junto com a redução ativa de estoque pelos comerciantes, o estoque social total continuou sua tendência de redução e recuou ligeiramente, apesar da fraca demanda da baixa temporada. No lado dos custos e lucros, os preços das matérias-primas para aço inoxidável resistiram amplamente a quedas nesta semana, divergindo da tendência dos preços do aço acabado. O NPI de alto teor teve quedas limitadas, enquanto os preços de sucata de aço inoxidável e ferrocromo de alto carbono permaneceram firmes, fornecendo um suporte de fundo relativamente forte do lado das matérias-primas. No entanto, os preços à vista continuaram a cair. O enfraquecimento do aço acabado frente aos custos rígidos comprimiu diretamente as margens de lucro das siderúrgicas. Os cálculos de lucro mostram que a margem de lucro atual para as siderúrgicas, com base nas matérias-primas à vista, recuou para cerca de 1,9%. Dificultadas pelos estoques anteriores de alto custo, a margem de lucro baseada nos custos de estoque de matérias-primas estreitou-se ainda mais para 0,84%. A lucratividade geral contraiu-se significativamente, potencialmente fortalecendo a disposição das siderúrgicas em iniciar novos cortes de produção posteriormente. No geral, o declínio dos futuros nesta semana tornou o sentimento baixista, com a demanda rígida da baixa temporada permanecendo fraca. Embora a manutenção das siderúrgicas e a redução ativa de estoque pelos comerciantes tenham impulsionado um leve declínio nos estoques, fornecendo algum suporte aos preços à vista, isso não foi suficiente para reverter a tendência mais ampla de enfraquecimento. Os preços firmes das matérias-primas formaram um piso sob os preços à vista, limitando quedas profundas, e o mercado de curto prazo provavelmente persistirá em um padrão de futuros fracos, preços à vista resilientes e negociações escassas. As principais áreas a serem monitoradas daqui para frente incluem a trajetória das expectativas da política do Fed dos EUA, os movimentos do índice do dólar americano, a força do suporte para os futuros de aço inoxidável, a sustentabilidade da demanda rígida do setor final e o progresso nos cortes de produção liderados pela manutenção das siderúrgicas.
![[SMM Iron & Steel] Exportações de Sucata de Ferro e Aço dos EUA Caem 27,1% MoM em Abril de 2026](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Zznfn20251217171716.jpg)
