[SMM Stainless Steel Daily Review] Futuros de aço inoxidável se estabilizam, negociações spot se aquecem.

SMM informou em 12 de junho que os futuros de SS mostraram sinais de interromper a queda e se estabilizar. Notícias de desescalada no conflito EUA-Irã surgiram novamente, e os futuros de metais não ferrosos geralmente tiveram um rali de recuperação. Os futuros de SS se fortaleceram em conjunto, e no fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado estava cotado a 14.715 yuan/mt. No mercado à vista, impulsionado pelo fortalecimento dos futuros de SS, a atividade do mercado aumentou um pouco. Tanto as consultas quanto as transações se recuperaram pela manhã, e os negociantes aumentaram suas ofertas.

O contrato futuro de SS mais negociado caiu e recuou. Às 10h15, o SS2607 era cotado a 14.705 yuan/mt, alta de 300 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, os prêmios à vista para 304/2B ficaram na faixa de 365-915 yuan/mt. No mercado à vista, para bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi, o preço médio permaneceu estável; para bobinas laminadas a frio 304/2B com bordas brutas, o preço médio subiu 50 yuan/mt em Wuxi e 50 yuan/mt em Foshan; para bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi, o preço caiu 200 yuan/mt; para bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi, as ofertas se mantiveram estáveis; e para bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan, os preços ficaram estáveis.

Nesta semana, tanto os futuros quanto o mercado à vista de aço inoxidável sofreram pressão e recuaram, com os ventos contrários macroeconômicos fora da China dominando o mercado e o sentimento baixista se espalhando rapidamente durante a entressafra. As expectativas da indústria para o curto prazo enfraqueceram, os usuários finais adotaram postura de esperar para ver, a demanda inelástica permaneceu fraca e os negociantes se concentraram em vender com desconto para reduzir estoques e liquidar inventário. No lado dos futuros, nesta semana, fatores macroeconômicos externos se tornaram o principal impulsionador do mercado. Os dados de empregos não agrícolas dos EUA superaram significativamente as expectativas, com a taxa de desemprego permanecendo baixa, levando o mercado a adiar ou até cancelar as expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA este ano. O índice do dólar americano se fortaleceu para uma máxima de quase dois meses, colocando ampla pressão sobre a avaliação do setor de metais não ferrosos. Arrastados por isso, os futuros de SS continuaram sua queda unilateral, caindo rapidamente abaixo do nível de suporte anterior de 14.500 yuan/mt, à medida que o sentimento baixista foi liberado de forma concentrada, enfraquecendo ainda mais o sentimento em toda a cadeia industrial. No lado do mercado à vista e dos estoques, nesta semana, as ofertas à vista ficaram significativamente atrás das quedas nos futuros, destacando a divergência entre futuros e mercado à vista. A forte queda nos futuros arrastou o sentimento do mercado, com a disposição dos comerciantes para vender e desovar estoques aumentando significativamente, e produtos de baixo preço continuando a surgir no mercado. Atualmente na tradicional entressafra de consumo, a demanda essencial a jusante estava fraca, o interesse de compra insuficiente, e as transações foram apenas ligeiramente impulsionadas por produtos de baixo preço, com o desempenho geral permanecendo lento. Do lado da oferta, nesta semana, algumas siderúrgicas implementaram gradualmente cortes de produção e manutenção, resultando em uma contração marginal da oferta do setor. Combinado com os comerciantes liquidando ativamente os estoques, os estoques sociais continuaram a diminuir, recuando ligeiramente, mesmo com a demanda fraca da entressafra. Do lado dos custos e lucros, nesta semana, os preços das matérias-primas para aço inoxidável resistiram de modo geral à queda, divergindo da tendência do aço acabado. O NPI de alto grau teve quedas limitadas, e os preços da sucata de aço inoxidável e do ferrocromo de alto carbono permaneceram firmes, proporcionando forte suporte de fundo do lado das matérias-primas. No entanto, à medida que os preços à vista continuaram a recuar, o aço acabado enfraqueceu enquanto os custos permaneceram rígidos, comprimindo diretamente as margens de lucro das siderúrgicas. Os cálculos de lucro mostram que a taxa de lucro atual das siderúrgicas, com base nos custos de matérias-primas à vista, recuou para cerca de 1,9%, e arrastada pelo estoque anterior de alto custo, a taxa de lucro com base nos custos das matérias-primas em estoque caiu ainda mais para 0,84%. A lucratividade geral diminuiu significativamente, o que pode aumentar a disposição das siderúrgicas em reduzir voluntariamente a produção daqui para frente. De modo geral, o recuo nos futuros esta semana levou o sentimento a um viés de baixa, e a demanda essencial estava fraca na entressafra. Embora a manutenção das siderúrgicas e a desova proativa de estoques pelos comerciantes tenham levado a um ligeiro recuo no estoque, dando algum suporte à carga à vista, foi difícil reverter a tendência geral de fraqueza. Os preços das matérias-primas permaneceram firmes, sustentando o piso da carga à vista e limitando o espaço para quedas profundas. No curto prazo, o mercado manterá um padrão de futuros fracos, carga à vista resiliente e negociações lentas. Daqui para frente, o foco estará nas expectativas da política do Fed dos EUA, no movimento do índice do dólar americano, na força de suporte dos futuros de aço inoxidável (SS), na sustentabilidade da demanda essencial a jusante e no progresso da implementação da manutenção das siderúrgicas.