Os preços do cobre no mercado overnight se recuperaram, com redução das posições vendidas; os descontos no mercado à vista deram lugar a prêmios, e a queda contínua nos estoques sustentou uma tendência relativamente forte [Resumo Matinal do Cobre SMM]

Sexta-feira, 12 de junho de 2026
Futuros: O cobre LME overnight abriu a US$ 13.424/t, teve oscilações bruscas no início da sessão e recuou para mínima de US$ 13.398/t; em seguida, o centro de preço flutuou em alta, atingindo máxima de US$ 13.612,5/t perto do fechamento, e liquidou a US$ 13.575/t, alta de 0,94%. O volume de negócios alcançou 21.100 lotes, e as posições em aberto somaram 265.000 lotes, queda de 2.125 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo redução de posições vendidas. O contrato mais negociado de cobre SHFE 2607 abriu overnight a 103.280 yuan/t, caiu para mínima de 103.010 yuan/t no início, depois oscilou para cima e atingiu máxima de 103.850 yuan/t perto do fechamento, liquidando a 103.540 yuan/t, alta de 0,13%. O volume de negócios chegou a 30.100 lotes, e as posições em aberto ficaram em 152.400 lotes, queda de 8 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo redução de posições vendidas.
[Resumo Matinal do Cobre SMM] Notícias:
(1) Na quarta-feira, 10 de junho, a mina Sierra Gorda, no Chile, e a mina de cobre Spence da BHP concordaram em explorar oportunidades de cooperação com o objetivo de reduzir custos, aumentar a eficiência e fortalecer a competitividade de longo prazo das minas de cobre. As duas empresas assinaram um memorando de entendimento para avaliar uma potencial colaboração comercial e técnica na região de Sierra Gorda, no Chile. Ambas as minas da região enfrentam queda nos teores de minério, desafios operacionais e redução de produção. As áreas de avaliação incluem cadeia de suprimentos e processos operacionais, visando gerar economias de escala e aumentar a sustentabilidade. Dee Lingenfelder, presidente da BHP Pampa Norte (que inclui as operações Spence e Cerro Colorado), afirmou: "Essa abordagem nos permite identificar oportunidades que podem ajudar nossa empresa a alcançar resultados sustentáveis de longo prazo, ao mesmo tempo em que fortalecemos nosso relacionamento com a região por meio da colaboração dentro da área."
Spot:
(1) Xangai: Na sessão da manhã de 11 de junho, o contrato de cobre SHFE 2606 abriu em alta e se manteve estável. O preço de abertura foi de 103.470 yuan/t, depois os preços caíram e em seguida subiram, recuando para 103.420 yuan/t antes de uma leve recuperação que tocou máxima de 103.720 yuan/t; em seguida, os preços caíram rapidamente para 102.710 yuan/t. Após estabilização, recuperaram-se moderadamente e, até o fechamento, os preços haviam se recuperado para 103.050 yuan/t. O spread entre os contratos do mês corrente e do mês seguinte ficou entre Contango de 60 yuan/t e Backwardation de 50 yuan/t. A margem de lucro de importação do cobre SHFE em relação ao contrato 2606 variou de perda de 150 yuan/t a perda de 50 yuan/t. No horizonte, o centro de preço do cobre intradiário caiu hoje, incentivando maior disposição dos consumidores downstream para recompor estoques a preços mais baixos, com algumas empresas de processamento reportando aumento no volume de pedidos. A estrutura de spread entre os contratos do mês corrente e do mês seguinte mudou de Contango para Backwardation. Os fornecedores tiveram margens de entrega melhoradas, gerando forte retenção de vendas. Ofertas de baixo custo e pronta entrega ficaram escassas no mercado. Após a rápida negociação de cargas com desconto no início do pregão, as cotações foram continuamente elevadas, com prêmios para cobre de alta qualidade ampliados para 60–100 yuan/t. Do lado da oferta, o SMM registrou o estoque social de Xangai em 155.700 t em 11 de junho, queda de 11.400 t na comparação mensal com 8 de junho, devido principalmente à manutenção concentrada em fundições nacionais e à redução na chegada de importações, mantendo a circulação spot persistentemente apertada. No geral, apoiado pela dinâmica de entrega, pela estrutura de Backwardation e pela melhora marginal no consumo, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai em relação ao contrato SHFE 2606 mantenham prêmios e sustentem uma tendência firme.
(2) Guangdong: Em 11 de junho, o cátodo de cobre #1 spot em Guangdong contra o contrato do mês corrente: cobre de alta qualidade foi cotado a 240 yuan/t, alta de 80 yuan/t em relação ao pregão anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 180 yuan/t, alta de 50 yuan/t; cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 120 yuan/t, alta de 50 yuan/t. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi de 103.625 yuan/t, queda de 585 yuan/t em relação ao pregão anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 103.550 yuan/t, queda de 585 yuan/t. No geral, os estoques caíram pelo oitavo dia consecutivo, atingindo nova mínima do ano, e os prêmios spot dispararam, embora as transações efetivas tenham sido medianas.
(3) Cobre importado: Em 11 de junho, o preço médio do warrant permaneceu estável em relação ao dia anterior, a $59/t (faixa de preço: $54-64/t); o preço médio do B/L permaneceu estável, a $61/t (faixa: $55-67/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) permaneceu estável, a $29/t (faixa: $24-34/t), com cotações referentes a cargas com chegada entre meados e final de junho e início de julho.
(4) Cobre secundário: Em 11 de junho, o preço de fechamento dos futuros foi de 103.050 yuan/t, queda de 960 yuan/t em relação ao dia anterior; o prêmio médio à vista foi de 40 yuan/t, alta de 20 yuan/t. Hoje, os preços da sucata de cobre caíram 700 yuan/t na semana, o índice de sentimento de vendas de sucata recuou para 2,49 e o índice de sentimento de compras subiu para 2,43. O spread de preço entre cátodo de cobre e sucata foi de 1.587 yuan/t, queda de 152 yuan/t na semana. O spread entre vergalhão de cátodo e vergalhão de cobre secundário foi de 660 yuan/t. Segundo levantamento da SMM, após a conclusão do faturamento reverso em Ji’an, província de Jiangxi, algumas empresas indicaram que inspeções de conformidade também estão em andamento na região de Fengcheng. Atualmente, muitos produtores de vergalhão de cobre secundário e produtores de ânodo de cobre a partir de sucata em Jiangxi suspenderam o faturamento reverso. Essas inspeções levaram muitas empresas utilizadoras de sucata em Fengcheng a interromper a produção, e a oferta de vergalhões secundários no mercado deve encolher.
Preços: No âmbito macro, Trump cancelou ataques ao Irã, afirmando que um acordo deve ser assinado até este fim de semana; o Irã negou qualquer conclusão e entrou em estado máximo de prontidão para o combate, mas a mídia iraniana informou que três grandes divergências foram reduzidas. Nesse contexto, os EUA suspenderam as operações de ataque e indicaram que um acordo poderia ser assinado esta semana, levando o índice do dólar a fechar em baixa e os preços do cobre a se recuperarem. Nos fundamentos, pelo lado da oferta, a circulação no mercado à vista manteve-se persistentemente restrita, com escassez de cargas baratas, mantendo a situação geral de aperto; pelo lado da demanda, estimulada pelo recuo dos preços, a reposição de estoques na indústria a jusante se concentrou, proporcionando certa recuperação da demanda geral. Pelo lado dos estoques, até quinta-feira, 11 de junho, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões chinesas caíram 16.500 t na semana, para 217.800 t, enquanto os estoques totais ficaram 73.000 t acima das 144.800 t registradas no mesmo período do ano passado. Em conjunto, espera-se que os preços do cobre flutuem em alta hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência e não constituem aconselhamento direto de investimento, pesquisa ou tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]