Custos crescentes de matérias-primas comprimem lucros, mercado de fluoreto de alumínio estagnado com preços estáveis [SMM Revisão Semanal de Sais de Flúor]

SMM, 11 de junho:

Esta semana, o sentimento de transação no setor de fluoreto de alumínio da China foi moderado, e os preços do fluoreto de alumínio permaneceram estáveis. Até o momento, os preços do fluoreto de alumínio da SMM fecharam em 11.280-11.700 yuan/mt; os preços da criolita estavam estáveis, com cotações da SMM em 7.000-8.500 yuan/mt.

No lado das matérias-primas: Esta semana, o mercado de pó molhado de fluorita com pureza de 97% na China ficou estável, com preços convencionais de entrega na fábrica entre 3.100-3.400 yuan/mt e diferenças regionais de preços notáveis. Do lado da oferta, as operações de minas no norte continuaram a se recuperar, e a oferta doméstica de material spot aumentou de forma constante; as cargas importadas da Mongólia chegaram aos portos gradualmente, aliviando ainda mais o excedente de oferta. No entanto, os recentes acidentes em minas de carvão em Shanxi geraram expectativas de supervisão mais rigorosa de segurança e proteção ambiental nas minas, o que pode causar interrupções periódicas em algumas produções de minas no futuro, mantendo um sentimento de espera cauteloso do lado da oferta. A demanda permaneceu persistentemente fraca, uma vez que as empresas de ácido fluorídrico a jusante foram prejudicadas pelas taxas operacionais terminais insuficientes para refrigerantes e fluoropolímeros, resultando principalmente em compras just-in-time com poucos pedidos grandes. Afetado pela fraqueza das matérias-primas e pela demanda final insuficiente, o centro de preços do ácido fluorídrico se deslocou para baixo, enfraquecendo o suporte para a fluorita. No geral, a recuperação da oferta doméstica, o reabastecimento de importações de baixo preço e a fraca demanda a jusante combinaram-se como múltiplos fatores baixistas, resultando em um padrão de oferta e demanda folgado, e é provável que os preços da fluorita permaneçam sob ligeira pressão de queda no curto prazo. Esta semana, o mercado de hidróxido de alumínio da China sustentou-se ligeiramente, com o preço médio ponderado da SMM para hidróxido de alumínio em 1.663 yuan/mt, avançando 0,4% em relação ao mês anterior. Os custos a montante sustentaram as ofertas spot, enquanto as compras a jusante foram feitas conforme a necessidade, limitando o crescimento em volume. Esta semana, o mercado de ácido sulfúrico da China ficou num impasse em níveis elevados e andou de lado. Os preços do enxofre subiram novamente, reforçando continuamente o suporte de custo no nível mais baixo; os prejuízos nas plantas de ácido sulfúrico levaram a cortes de produção e, combinados com a manutenção contínua em muitas plantas, a oferta regional de material spot ficou diferenciada e apertada. Apesar de a indústria de fertilizantes fosfatados estar atolada em prejuízos e as compras de entressafra permanecerem contidas, limitando o potencial de alta, as aquisições just-in-time do setor de novas energias de LFP e as compras de base de algumas empresas químicas forneceram um piso. No curto prazo, o mercado de ácido sulfúrico consolida-se em patamares elevados, preso entre pressões de alta e de baixa. De modo geral, os mercados de matérias-primas do fluoreto de alumínio divergiram nesta semana, com o aumento dos preços do hidróxido de alumínio e do ácido sulfúrico elevando o centro de custo geral do setor. Os aumentos de custos das matérias-primas foram difíceis de repassar suavemente à jusante, intensificando a pressão de custos sobre a produção das empresas.

Do lado da oferta, o padrão operacional de “custos elevados rígidos — pressão persistente sobre as margens — baixas taxas de operação” continuou. Com a alta dos preços do ácido sulfúrico e do hidróxido de alumínio nesta semana, o setor esteve, em geral, em situação de prejuízos, levando a mais paralisações para manutenção e produção flexível nas empresas. A taxa de operação do setor manteve-se baixa, em torno de 40%, com oferta adicional efetiva limitada. Do lado da demanda, a capacidade de produção de alumínio em operação a jusante permaneceu alta e estável, formando uma demanda de piso rígida para o fluoreto de alumínio, mas as compras das usinas de alumínio concentraram-se na recomposição just-in-time de estoques e na pressão por preços mais baixos, com postura de espera, sem demanda incremental adicional.

Comentário: Nesta semana, os mercados de matérias-primas do fluoreto de alumínio apresentaram desempenho misto. O fortalecimento dos preços do hidróxido de alumínio e do ácido sulfúrico elevou ainda mais os custos gerais, comprimindo continuamente as margens operacionais das empresas. O setor manteve uma estrutura de “tripla pressão” de custos elevados, lucros baixos e baixas taxas de operação, dificultando o estímulo ao entusiasmo produtivo. O mercado carece atualmente de um vetor direcional, com o cabo de guerra entre os elos a montante e a jusante gerando um impasse. As transações limitaram-se a compras just-in-time. No curto prazo, os preços do fluoreto de alumínio provavelmente permanecerão estáveis, com espaço limitado para oscilações bruscas. Deve-se prestar muita atenção aos desdobramentos subsequentes na dinâmica dos custos das matérias-primas e aos ajustes marginais no ritmo de compras das empresas de alumínio a jusante.