Breve Revisão e Expectativas de Preços do Mercado de Prata (11 de junho de 2026) [Revisão Semanal do Mercado de Prata SMM]

[Revisão de Preços]

Nesta semana (8 a 11 de junho), a prata prolongou sua queda acelerada, com os mercados futuros internacionais e domésticos despencando acentuadamente em conjunto. O centro de preços recuou notavelmente na comparação semanal, atingindo uma nova mínima em quase dois meses. Os dados de empregos não-agrícolas (non-farm payrolls) desencadearam a primeira liquidação pesada: em 5 de junho, o relatório de empregos não-agrícolas dos EUA de maio mostrou um aumento de 172 mil postos de trabalho, superando em muito a expectativa de mercado de 85 mil; os dados dos dois meses anteriores foram revisados para cima em um total de 93 mil, e a taxa de desemprego manteve-se na mínima histórica de 4,3%. Após a divulgação, as expectativas de aumentos das taxas de juros pelo Fed dispararam, e a prata sofreu imediatamente um duro golpe. Em 10 de junho, o índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA de maio saiu, com alta de 4,2% na comparação anual e 0,5% na mensal. Os dados de inflação consolidaram ainda mais as expectativas de que o Fed manteria juros elevados. Somado à renovada deterioração no conflito EUA-Irã, com forças americanas atacando o Irã por dois dias consecutivos, esperava-se que o Fed tivesse dificuldade em emitir sinais dovish no curto prazo. Do lado da demanda industrial, o prêmio das lingotes de prata padrão sobre as cotações de referência do TD no mercado de Xangai continuou a subir na comparação semanal; as cotações de referência estavam geralmente na paridade ou com pequeno prêmio, e a maioria das transações foi fechada na faixa entre a paridade em relação ao TD da SGE e um prêmio de 10 yuans/kg. Com a queda dos preços da prata durante a semana, a atividade de consultas na cadeia produtiva foi relativamente ativa. Do lado dos estoques, o consumo na cadeia produtiva se recuperou um pouco na comparação semanal, e algumas fundições mostraram menor disposição para vender devido à queda dos preços, de modo que os estoques sociais de lingotes de prata em Xangai e Shenzhen diminuíram no geral. Do lado da razão ouro/prata, até 10 de junho, a razão ouro/prata da LBMA aumentou de 63,8 há uma semana para 67,2, destacando a maior fraqueza da prata em relação ao ouro sob pressão macroeconômica sustentada.

[Dados Importantes]

Baixista

O emprego não-agrícola dos EUA em maio subiu 172 mil, superando em muito as expectativas, com a resiliência do mercado de trabalho surpreendendo positivamente.

CPI dos EUA em maio subiu 4,2% na comparação anual, uma máxima de três anos, à medida que as pressões inflacionárias reapareceram.

Após assumir como presidente do Fed, Warsh estabeleceu um tom claramente hawkish, e as declarações oficiais subsequentes continuaram a enviar sinais de aperto.

A política de controle de importação de prata da Índia permaneceu em vigor, pesando sobre a demanda de consumo físico.

Altista:

A crise energética no Peru persistiu, com estado de emergência nacional até o final do ano; 12 grandes minas já implementaram produção escalonada, e a produção de prata em maio deve cair de 5% a 8%. O déficit global de oferta e demanda permanece, oferecendo algum suporte de piso para os preços da prata.

[O que observar]

16 e 17 de junho: Reunião do FOMC de junho do Fed dos EUA e coletiva de imprensa pós-reunião de Powell (evento principal)

18 de junho: Dados de vendas no varejo dos EUA de maio

20 de junho: Índice preliminar de confiança do consumidor da Universidade de Michigan de junho

Foco principal: Discursos de autoridades do Fed, últimos desdobramentos das negociações EUA-Irã.

[Previsão de preços]

Espera-se que a prata mantenha um padrão de oscilação em baixas e busca por um fundo na próxima semana, permanecendo sob um ambiente geral de alta pressão macroeconômica. A reunião do FOMC do Fed de 16 a 17 de junho será o foco central na próxima semana, com o mercado acompanhando de perto o conteúdo do discurso de Powell e a orientação mais recente do Fed sobre a trajetória da taxa de juros. Se o Fed emitir um sinal claro de alta de juros, os preços da prata podem cair ainda mais; se o resultado da reunião for mais dovish, os preços da prata podem ter uma recuperação a partir de condições de sobrevenda. No lado dos fundamentos domésticos, as compras downstream se recuperaram ligeiramente, a pressão de venda à vista em baixas no mercado diminuiu um pouco, e o estoque social de lingotes de prata à vista está em desova geral. Como a maioria das empresas permanece cautelosa em meio ao forte temor de quedas de preços, espera-se que os prêmios spot negociados no mercado principal permaneçam em uma faixa de paridade a um prêmio de 10 yuans/kg sobre o SGE TD, e é improvável que o mercado mude rapidamente para prêmios mais altos no curto prazo.